Активы
Факторы роста
Icon Icon Icon
Статус идеи
Валюта инвестирования
Icon
Финансовый инструмент
Инвест компании
Название Icon Качество идей Icon Дата Icon Тек. доходность Icon Могу заработать Icon Народный рейтингIcon
Долгая дорога к Рублю
ЛМС говорят, что новые мощности позволят РусГидро вернуться к планам экспорта энергии в Японию и Китай. Это сделает РусГидро самой быстро растущей генерирующей компанией. Как Кит-Финанс и АТОН, считают, что акции должны стоить примерно номинал (1 рубль)
Icon Дивиденды
Icon Рост прибыли
ЛМС
Icon
13.06.2018
-12.28%
Стоп-лосс не указан
60.57%
за 10 мес в ₽
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Русгидро - инвестидея от ЛМС
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon
Icon Дивиденды Icon
Icon Рост прибыли Icon

По данным отчётности МСФО за 1 квартал 2018 года государственная гидрогенерирующая компания РусГидро увеличила выручку на 10%, до $1,938 млрд., EBITDA выросла на 9% до $0,564 млрд., в сравнении с аналогичным периодом 2017 года. Мультипликаторы компании снизились до P/S=0.8 и EV/EBITDA=3.8, что на уровне наиболее успешных генерирующих компаний с иностранным участием (Юнипро с EV/EBITDA=3.5, Фортум с EV/EBITDA=5.0 и Энел Россия с EV/EBITDA=3.5). При этом, РусГидро предлагает своим акционерам сравнимую доходность по акциям, выплачивая 50% по МСФО на дивиденды, что позволяет иметь дивидендную доходность на уровне 7,0%, что сопоставимо с Мосэнерго (7,1%), Юнипро (8,2%) и в 2 раза выше Интер РАО с доходностью в 3,3%.


В отличии от многих генераторов в России, которые после окончания работ по ДПМ, столкнулись с нехваткой новых объектов для сохранения доходов и вынужденных заняться модернизацией имеющихся станций по ещё не утверждённой программе ДПМ-2, РусГидро планирует потратить $2.3-2.4 млрд. (140-150 млрд. руб.) на строительство 1,3 ГВт на Дальнем Востоке до 2023-2025 года. При этом условия строительства для РусГидро будут аналогичны применяемым условиям ДПМ-2 для других ценовых зон России. Утверждение планов модернизации состоится осенью 2018 года, возврат средств предполагает получение 14% доходности в течение 15 лет.


Новые мощности позволят РусГидро вернуться к планам экспорта энергии по проекту "Большого азиатского энергокольца", по которому Россия могла бы с Сахалина осуществлять поставки в Японию, а с Дальнего Востока – в КНР.

В будущем это даст существенный прирост прибыли за счёт более продажи избыточной энергии, в добавок к прибыли, полученной от ДПМ-2, что сделает в долгосрочной перспективе РусГидро самой быстро растущей генерирующей компанией.

Мы рекомендуем покупать акции РусГидро с потенциалом роста до номинала акции в $0.016 (1 руб.) за обыкновенную акцию.


Полная версия обзора

Показать
Цена открытия Icon
13 июня 2018
₽ 0.71
Текущая цена Icon
On-line
₽ 0.6228
Целевая цена Icon
13 июня 2019
1
Прогнозная доходность 40.85 %