Интер РАО: Большой Кэш
ПАО «Интер РАО» – диверсифицированный энергетический холдинг, управляющий активами в России, а также в странах Европы и СНГ. В структуру компании входят тепловые электростанции, гидроэлектростанции и ветровые парки с суммарной установленной мощностью более 33,5 ГВт.
В связи с возможным погашением казначейских акций и наличием большого объема свободных денежных средств аналитики QBF установили целевую цену на акции «Интер РАО» на февраль 2019 года в 4.8 руб. и присвоили им инвестиционный рейтинг BUY.
По итогам I квартала 2018 года у «Интер РАО» образовалось 142,7 млрд руб. свободных денежных средств, которые могут быть направлены на сделки M&A. Учитывая успешный опыт компании со сделками по покупке «Башэнергосбыта» и продаже «Иркутскэнерго», компания сможет эффективно провести новые M&A. Помимо этого, свободные денежные средства могут быть использованы для процедуры buyback и для увеличения дивидендных выплат.
2 июля 2018 года ПАО «ФСК ЕЭС» продала «Интер-РАО» 10% ее акций, а 4 июля 2018 года ПАО «РусГидро» реализовала 4,9% акций «Интер-РАО». Дальнейшим действием «Интер РАО» может стать выкуп у «ФСК ЕЭС» оставшейся доли в своей компании в размере 8,6%. После этого у «Интер РАО» образуется пакет казначейских акций в размере 38% капитала, при гашении которого коэффициент акций в свободном обращении в индексе MSCI Russia подскочит с 0,3 до 0,5, что существенно повысит интерес иностранных инвесторов к компании. Кроме того, увеличится дивидендная доходность акций «Интер РАО». В связи с наличием у компании 142,7 млрд руб. свободных денежных средств эти сделки можно будет совершить без привлечения заемного капитала.
16 мая 2018 года компания «Интер РАО» представила финансовую отчетность за I квартал 2018 года. Ее выручка увеличилась на 10,5% г/г до 247,5 млрд руб., а чистая прибыль выросла на 17,8% г/г до 22,6 млрд руб.