Активы
Факторы роста
Icon Icon Icon
Статус идеи
Валюта инвестирования
Icon
Финансовый инструмент
Инвест компании
Название Icon Качество идей Icon Дата Icon Тек. доходность Icon Могу заработать Icon Народный рейтингIcon
Долгосрочная идея в крупнейшей нефтесервисной компании
БКС рекомендует покупать акции Schlumberger с горизонтом 3 года
БКС
Icon
11.02.2016
Целевая цена достигнута
20.68%
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Статус: Закрыта (целевая цена достигнута) Icon
Schlumberger является крупнейшей нефтесервисной компанией в мире. Компания работает больше чем в 85 странах и предлагает наиболее широкий выбор сервисов и оборудования для разведки и разработки нефтегазовых месторождений.

Компания недавно отчиталась за 2015 год немного лучше ожиданий: прибыль на акцию (EPS) составила $0.65 против ожидаемых 0.63 долл. Менеджмент компании планирует капзатраты за 2016 год на уровне прошлого года ($2.4 млрд) и запускает новую программу выпуска акций на $10 млрд (13% от текущей капитализации), что позитивно. Отметим также, что Schlumberger планирует закрыть сделку по поглощению Cameroon International в 1К16, что значительно увеличит ее выручку и усилит позиции на рынке.

Драйверы. Чем превосходит конкурентов?

1. Schlumberger является одной из наиболее надежных и рентабельных компаний сектора, стабильно приносящих значительный FCF даже в сложные для отрасли время. Так, за 2015 год FCF компании составил $5 млрд ($798 млн за 4К15).

2. Менеджмент объявил о новой программе выкупа акций на $10 млрд (примерно 13% от текущей капитализации). На фоне текущей тяжелой ситуации для сектора этот шаг очень позитивен.

3. Компания продолжает программу снижения затрат и трансофрмации бизнеса. В 4К15 компания объявила о сокращении 10 000 рабочих мест. Эффект от этих мер будет отражен лишь в 2016 году.

4. Компания сохраняет низкую долговую нагрузку. Показатель Net Debt/EBITDA за 2015 год составляет 0.6x, что является одним из самых низких уровней в секторе.

5. Компания стабильно выплачивает квартальные дивиденды. Так, в совокупности за 2015 год компания выплатит дивиденды в размере $2 на акцию (3% дивидендная доходность).

6. Schlumberger находится в процессе поглощения четвертой по капитализации компании сектора Cameroon International. По оценке Schlumberger, предстоящая сделка повысит выручку на 20%, приведет к синергии в размере $600 млн, увеличит клиентскую базу и усилит позиции компании на рынке. По ожиданиям, сделка будет закрыта в 1К16.

7. Доля США в выручке компания составляет всего 25% - наименьший уровень среди крупнейших нефтесервисных компаний, что позитивно в сегодняшних реалиях (рентабельность североамериканского сегмента заметно ниже).

8. На новые технологии в выручке компании приходится 23%, что позитивно, так как именно эти услуги позволяют клиентам снижать себестоимость добычи. Еще 24% в выручке компании приходится на интеграционные услуги компании, включающие полный комплекс услуг по решению бизнес проблем клиентов. Отметим, что доля этого сегмента растет с начала 2014 года, и данные услуги также пользуются спросом в тяжелое для отрасли время.

Риски

- Сильнее ожидаемого сокращение капитальных затрат нефтегазовых компаний (-);
- Дальнейшее падение цены на нефть (-);
- Геополитические риски (+/-);
- M&A риски (-).

Подробнее на сайте брокера
Показать
Цена открытия Icon
11 февраля 2016
$ 67.7
Цена закрытия Icon
21 апреля 2016
$ 81.7 (Icon$ 81.8)
Прогнозная доходность 20.83%