В текущих реалиях, когда ставки в банках низкие, покупка еврооблигаций удовлетворяет основным условиям – получение хорошей доходности при высоком кредитном рейтинге. Предлагаем рассмотреть выпуск еврооблигаций государственного банка Внешэкономбанк.
Особенности выпуска еврооблигаций ВЭБ 20:
1. Кредитный рейтинг – один из самых высоких в нашей стране. Государственный банк «Внешэкономбанк» является системообразующим и всегда может рассчитывать на господдержку.
2. Отличная доходность к погашению - 7,0% годовых в долларах США.
3. За период владения выплачивается купон, в размере 6,9%.
4. В случае необходимости, еврооблигация может выступать залогом. Т.е. под нее можно занять средства. Кроме этого, с помощью механизма РЕПО можно увеличить доходность.
5. Ликвидность. Объем выпуска составляет 1,6 млрд.$. Всегда есть возможность купить еврооблигацию и всегда есть возможность продать.
6. Объем. Минимальный объем 100 000$.
Краткое описание
Внешэкономбанк является 100% государственным финансовым институтом, наделенным специальным статусом. Банк осуществляет финансовую поддержку промышленных и инфраструктурных проектов, имеющих стратегическое значение для национальной экономики.
В состав наблюдательного совета ВЭБа входят ключевые министры РФ. Возглавляет банк Председатель Правительства Российской Федерации Дмитрий Медведев. Все взносы в уставный капитал банка осуществляются за счет средств федерального бюджета.
Совокупные активы ВЭБа(3,86 трлн руб.по состоянию на конец 1п/г 2015 г.) соответствуют 9% национального ВВП.
ВЭБ – основной бенефициар финансовой господдержки. В настоящее время обсуждается вопрос о докапитализации ВЭБа до конца года. Один из обсуждаемых вариантов-передача банку пакета ОФЗ на 1,5 трлн руб.
Правительство рассматривает возможность расчистки баланса банка от «токсичных» активов и передачи их государству.
Риски
Кредитные риски. Высокая доля «токсичных» кредитов на балансе банка, в частности по строительным проектам.
Банк нуждается в постоянной господдержке, поскольку ухудшение качества активов вынуждает создавать новые резервы, что, в свою очередь, оказывает давление на капитал. Минимальный TCAR установлен менеджментом на уровне 10%.
Геополитические риски. ВЭБ стал фигурантом санкционного списка. Доступ банка к западным рынкам капитала ограничен
Низкая эффективность банка. Особый статус подразумевает поддержку проблемных отраслей, а также убыточных корпоративных и финансовых компаний.
Подробнее на сайте брокера
