Фиббоначи, он и в Казахстане - Фиббоначи
Отчет как сигнал к развороту тренда
Отчетность Банка ЦентрКредит (KASE: CCBN) за третий квартал стала отправной точкой для мощного отскока и перелома тренда
График котировок на KSE
Причины для покупки:
1. Отчет за третий квартал 2018 года. В целом результаты банка оказались чуть хуже, чем за апрель-июнь, однако недооце- ненность его акций по мультипликаторам на KASE сохрани- лась. Банк увеличил собираемость процентных доходов с 86% в первом полугодии до 91% за три квартала. Это стало доказа- тельством высокого качества кредитного портфеля. Чистый кредитный портфель банка с июля по сентябрь вырос на 3,8%, до 923 млрд тенге. Процентные доходы опустились до 24,4 млрд тенге с 28,7 млрд, полученных в прошлом квартале. Возможно, одной из причин ухудшения показателя стало сни- жение средней эффективной процентной ставки и базовой ставки, которую сдвигали вниз в течение всего года. Прибыль кредитной организации за девять месяцев составила 7,6 млрд тенге. Ожидаем чистую прибыль банка по итогам года в рай- оне 10,3 млрд тенге, что эквивалентно соотношению P/E на уровне 3,7 от текущих цен.
2. Техническая картина. Выход отчета вызвал прорыв нисходя- щего тренда, в котором акция находилась с февраля текущего года. Напомним, после бурного роста на 110%, который произошел в начале ноября 2017 года, котировки банка начали корректироваться и в результате вошли в фазу перепроданности. Инвесторы, которые, по всей видимости, ожидали сигнала к началу покупки, получили его с выходом отчетности, доказавшей инвестиционную привлекательность актива. На уровне 233 тенге, где проходит линия Фибоначчи, была сформирована восходящая дивергенция, которая вызвала мощный отскок котировки на 11%. На уровне 258 идет другая линия Фибоначчи, а также нисходящая трендовая линия. Оба этих уровня сопротивления были пробиты, и цена на акцию закрепилась на отметке 263 тенге. Следующие уровни сопротивления находятся на уровне 269, 278. На отметке 294 тенге расположено сопротивление по Фибоначчи.
3. Недооцененность по коэффициентам. Мультипликатор P/E находится на отметке 1,35 по результатам за девять месяцев. По P/BV банк оценивается в 0,38. Даже при самой консерва- тивной модели фундаментально акция должна стоить 377 тенге, так что ее значительная недооцененность налицо.
NB! Акции банка торгуются на KSE в валюте "тенге". Котировки, по которым мы отслеживаем инвестидею, по факту также в "тенге". На значок "рубля" в идее не обращайте внимание.