Портфель заказов Lockheed Martin достиг рекордного значения
Lockheed Martin – компания оборонного сектора, специализирующаяся в области авиастроения, оружия, авиакосмической техники, судостроения. Мы считаем, что потенциал роста акций Lockheed Martin сохраняется, так как компания недооценена почти всем мультипликаторам по отношению к своим основным конкурентам в секторе и при этом демонстрирует стабильный рост выручки.
Факторы роста
Пентагон продолжает являться главным заказчиком для компании, сохраняя долю более 75%. Напомним, что Lockheed Martin продолжает выигрывать большинство тендеров на поставку военных истребителей, вертолетов, а также вооружения для Министерства обороны США, в частности, благодаря тому, что в начале 2017 года менеджмент компании поступил мудро и пошел на уступки президенту США Дональду Трампу, который потребовал снизить стоимость на истребители пятого поколения F-35. Отметим, что в 2018 году Lockheed Martin продал 91 истребитель марки F-35 по сравнению с 66 истребителями в 2017 году и 46 самолетами в 2016 году.
Помимо этого, в январе 2019 года Lockheed Martin уже успешно выиграл два крупных тендера на поставку ракет Trident II и оборудования для истребителей F-35 на сумму $560 млн и $542 млн соответственно. Также в начале январе министр обороны Сингапура сообщил, что они планируют обновить авиапарк и заказать новые истребители F-35 у Lockheed Martin уже в ближайшей перспективе. Кроме того, в октябре 2018 года менеджмент Lockheed Martin заключил крупную сделку с Бельгией на продажу 34 истребителей F-35 на сумму $4,14 млрд. Первые поставки истребителей начнутся в 2023 году.
Дополнительным плюсом для Lockheed Martin является то, что президент США Дональд Трамп увеличил оборонный бюджет на 2019 год до $716 млрд по сравнению с $700 млрд в 2018 году и $634 млрд в 2017 году. Так как Lockheed Martin является основным бенефициаром, то он получит еще больше заказов от Пентагона, что позитивно повлияет на финансовые результаты компании.
Кроме того, в последние несколько кварталов начали улучшаться дела у подразделения Space System несмотря на то, что в целом продолжается сокращение финансирования ряда космических программ в США. Стоит отметить, что ранее подразделение Space System сумело получить крупный контракт на сумму $928 млн от Air Force Life Cycle Management Center на производство гиперзвукового оружия, что позволит еще больше улучшить финансовые результаты подразделения.
Еще одним плюсом Lockheed Martin по-прежнему является то, что темпы роста прибыли на акцию для крупнейшей компании в оборонном секторе за период с 2005 по 2018 год составляли 8% ежегодно, причем в 2019 году также прогнозируется рост показателя благодаря тому, что у компании большой портфель заказов, который превысил $130 млрд из-за высокого спроса на истребители F-35 и F-16.
Помимо этого, менеджмент компании прогнозирует выручку в 2019 году в районе $55,75-57,25 млрд, тогда как аналитики ожидают $56,2 млрд. Прибыль на акцию по итогам 2019 года ожидается на уровне $19,15-19,45. При этом денежный поток от операционной деятельности будет около $7,4 млрд.
Не менее важным является то, что менеджмент компании продолжает проводить дружественную политику по отношению к своим акционерам. В 2018 году компания выкупила акции на сумму $1,5 млрд по сравнению с $2 млрд за аналогичный период прошлого года. Также в минувшем году были выплачены дивиденды на сумму $2,3 млрд.
Финансовые результаты
Крупнейший в мире поставщик военной техники Lockheed Martin Corporation опубликовал финансовые результаты за четвертый квартал и 2018 год.
Выручка за рассматриваемый период поднялась на 4,20% и составила $14,41 млрд по сравнению с $13,84 млрд, в то время как аналитики в среднем ожидали $13,82 млрд. При этом выручка компании выросла в трех из четырех сегментов бизнеса. Доходы в сегменте авиационный бизнес (Aeronautics) увеличились на 4% до $5,88 млрд благодаря высокому спросу на истребители F-35 и F-16.
Денежный поток от операционной деятельности в 2018 году составил $3,14 млрд по сравнению с $6,488 млрд годом ранее, что было связано с пенсионными отчислениями в размере $2,6 млрд. Кроме того, в 2018 году компания выкупила акции на сумму $1,5 млрд по сравнению с $2 млрд за аналогичный период прошлого года. Также в минувшем году были выплачены дивиденды на сумму $2,3 млрд.
Помимо этого, менеджмент компании прогнозирует выручку в 2019 году в районе $55,75-57,25 млрд. Прибыль на акцию по итогам 2019 года ожидается теперь на уровне $19,15-19,45. При этом денежный поток от операционной деятельности будет около $7,4 млрд.
Исполнительный директор Lockheed Martin Мэрилин Хьюсон сообщила, что для компании 2018 год оказался одним из самых успешных в истории. При этом она ожидает, что рост операционных показателей продолжится в 2019 году благодаря большому портфелю заказов, что впоследствии благоприятно повлияет на доходы акционеров Lockheed Martin.
Публичный репост идеи на сайте Финам