Дави на ГАЗ
Исключение группы Газ из санкционного SDN-листа поможет котировкам её обыкновенных акций вернуться в район недавнего выкупа $8,13 (520руб.).
Олег Дерипаска заявил о готовности снизить долю в группе ГАЗ по аналогии с холдингом En+. Риск введения санкций мешает компании заключать долгосрочные контракты, так как никто из партнеров Газа не желает попасть под вторичные санкции. По этой причине, Volkswagen в 2018 приостановила переговоры о покупке доли в группе ГАЗ, но в Volkswagen заметили, что если компанию исключат из санкционного листа, то они готовы вернуться к переговорам.
В конце 2018 группа ГАЗ проводила выкуп обыкновенных акций по цене $8,13 (520руб.) в связи с крупной сделкой. Это соответствует P/E=4,5, P/S=0,42 (МСФО за 1-полугодие 2018), существенно ниже весенней оценки под похожий выкуп по $10,69 (684 руб.). Группа Газ, начиная с 3 квартала 2018 года, не раскрывает свои отчеты, ссылаясь на постановление правительства. Поэтому, возможной ценой, по которой рынок будет переоценивать компанию, должна стать цена недавнего выкупа. Мы рекомендуем покупать обыкновенные акции группы Газ с целевой ценой $8,13 (520руб.).