Что будет с долларом? Icon Icon
Может, пора?
Легальная площадка. Покупка с карты
Купить биткоин и другие криптовалюты
Биржевой курс
(Online) 61.39 руб/$
Бюджетный курс
45.27 руб/$
Потенциал $
26.26% Icon
Справедливый курс доллара при текущей цене на нефть. Рассчитан с учетом текущей стоимости нефти в рублях и параметров государственного бюджета.
Подробнее
Активы
Факторы роста
Icon Icon Icon
Статус идеи
Валюта инвестирования
Icon
Финансовый инструмент
Инвест компании
Название Icon Качество идей Icon Дата Icon Тек. доходность Icon Могу заработать Icon Народный рейтингIcon
Роснефть - смотрим вниз
"Открытие" считает, что акции "Роснефти" за последнее время сильно выросли без фундаментальных причин. И что к осени они скорректируются вниз. Редкий случай, когда российский брокер "играет на понижение".
Открытие
Icon
03.06.2016
Закрыто
c доходностью
2.38%
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Статус: Закрыта по тайм-ауту Icon
Icon Доступна на ИИС Icon
Фундаментальная идея

В текущем году российский рынок акций выглядит очень сильно. В апреле рублевый индекс ММВБ обновил исторические максимумы и с тех пор так толком и не скорректировался. Этот успех стал возможен во многом благодаря акциям отечественных нефтегазовых компаний, которые с начала года продемонстрировали впечатляющую динамику (см. график внизу справа). Впрочем, с фундаментальной точки зрения все это больше похоже на эйфорию, не имеющую под собой фундаментальных оснований, поскольку рублевые цены на нефть пока существенно ниже прошлогодних (см. график внизу слева), а налоговая нагрузка на нефтяников с января увеличилась (экспортная пошлина осталась неизменной, а ставка НДПИ была повышена).

Отдельно хотелось бы обратить внимание на акции Роснефти, подорожавшие с начала года почти на треть. Основной причиной повышенного спроса на данные бумаги стали новости о скорой приватизации 19,5% акций компании, принадлежащих Роснефтегазу (по планам должна состояться во втором полугодии). Однако, поскольку пакет не является даже блокирующим, будет крайне сложно продать его стратегу с премией (в отличие от продажи контрольного пакета Башнефти – в этом случае премия может быть значительной). Если же бумаги будут реализованы пулу портфельных инвесторов, то такие сделки традиционно происходят с дисконтом к рынку. Вдобавок Роснефть находится под санкциями ЕС и США, что сильно сужает круг потенциальных интересантов.

Таким образом, ставка на дорогую приватизацию, на наш взгляд, является очень оптимистичной. К тому же продажа данного пакета даже в одни руки не влечет обязательств по выставлению оферты миноритариям. В итоге, если отбросить упомянутый фактор, в сухом остатке имеем лишь явный диссонанс между ухудшившимися фундаментальными реалиями и мощный подъемом котировок Роснефти. Как следствие, мы предлагаем инвесторам открывать короткие позиции по акциям ROSN.

Показать
Цена открытия Icon
03 июня 2016
₽ 315.5
Цена закрытия Icon
07 июня 2017
₽ 308 (Icon₽ 260)
Прогнозная доходность 17.59%