LOW на историческом HIGH
Сегодня у нас умеренно спекулятивная идея — а в чем-то даже консервативная: купить акции производителя стройматериалов Lowe’s (NYSE: LOW) в расчете на то, что этот квартал для них был очень позитивным.
Потенциал роста: 10% годовых в долларах.
Срок действия: от нескольких дней до нескольких месяцев — но можно и пассивно держать акции на протяжении нескольких лет.
Почему акции могут вырасти: потому, что в США растут продажи домов на вторичном рынке — а их надо ремонтировать перед продажей.
На чем зарабатывает компания
Судя по годовому отчету, выручку компании дают следующие категории товаров:
- 40% — «строительство и ремонт»: древесина и стройматериалы, столярные изделия, сантехника и электропроводка, инструменты и запчасти;
- 39% — «домашний декор»: плитка, краска, бытовая техника, полки и шкафы;
- 18% — «сезонное»: инструменты для садоводства и жизни на природе. Подозреваю, что огромную долю здесь составляют товары для газонов: в Америке со времен рабовладельческих плантаций сверху навязывается культ ухода за лужайкой;
- 3% — загадочное «другое».
Почти все продажи компании удачно приходятся на Америку, остальные страны дают только 7,6% выручки — тем лучше для нас: не надо сильно волноваться о том, как в этом квартале скупали газонокосилки в Тунисе или Малайзии.
Аргументы в пользу компании
Высокий средний возраст домов в США. Средний возраст домов в США — около 37 лет. Например, в России средний возраст домов составлял 42 года уже в 2012 году — и все активно сыпалось, из-за чего нынче граждане активно скидываются на капитальный ремонт. Не знаю насчет обязательных взносов в Америке, но там жилой фонд тоже давно утратил юность, причем это наиболее актуально для самых важных в экономическом плане штатов США вроде Калифорнии и Нью-Джерси.
Дома «за тридцать» — это надежный генератор спроса на услуги продавцов товаров для дома. Уже через 13 лет в новой квартире в современном доме все начинает потихоньку разваливаться, а уж отдельный дом (а многие американцы живут в отдельных домах) — это целая бездна дополнительных проблем.
Тот же уход за газоном нужен не только для эстетики, но и по более серьезным причинам: когда трава вырастает довольно высоко, то в ней скапливается достаточно влаги для того, чтобы там активно плодились комары, которые очень быстро наполнят жизнь обитателей дома болью и страданиями.
Продажи жилья на вторичном рынке растут. Старое жилье в США в этом сезоне продается хорошо, потому что оно дешевле новостроек. А как мы помним по идее с Tempur Sealy, наш расчет на спрос на обновление старого жилища при его продаже вполне оправдался в этом квартале — что служит дополнительным фактором в пользу нашего эмитента.
Что в итоге
Дата публикации отчета компании — 20 ноября. Вариантов действий несколько:
- можно попробовать обмануть судьбу и взять акции 19 ноября, потому что в этот день отчитываются конкуренты компании — Home Depot. Если отчет выйдет хорошим у них, то, скорее всего, и для Lowe’s квартал получился хорошим — но это совсем необязательно;
- дождаться падения и подобрать акции в районе 95—100 $;
- плюнуть на все и взять акции по текущей цене, чтобы держать их минимум несколько лет: потому что никуда американцы не денутся, чинить дома им точно надо.