Зарабатываем на акциях американской газовой компании

Описание бизнеса:

Cabot Oil & Gas Corp. (NYSE: COG) - американская компания с капитализацией свыше $10 млрд, добывающая газ на территории штата Пенсильвания.

Ключевые катализаторы (почему именно сейчас?):

1) Ожидаем восстановления цен на газ в 2017 г. до уровней 3,7 долл. за 1 тыс. куб. футов. Текущая цена 3,43 долл.
2) В ближайший год ожидается рост объемов добычи компании на 5-10%.
3) Менеджмент планирует снизить издержки в 2017 г. с 1,18 долл. на 1 тыс. куб. футов до 1,1 долл. Это увеличит маржинальность бизнеса.
4) Компания планирует сократить уровень долга в 2017 г. с 1,8x до 1x EBITDA.
5) Рынок переоценивает риски снижения объемов закупки газа Мексикой в связи с политикой Трампа. По нашим оценкам, альтернативные варианты, в т.ч. закупки СПГ, обойдутся в 2 раза дороже.

Риски

- снижение цен на газ;
- операционные риски;
- риски M&A.

Полная версия