Активы
Факторы роста
Icon Icon Icon
Статус идеи
Валюта инвестирования
Icon
Финансовый инструмент
Инвест компании
Название Icon Качество идей Icon Дата Icon Тек. доходность Icon Могу заработать Icon Народный рейтингIcon
"Префоратор" - рабочий инструмент инвестора. Самая «дивидендная» бумага в нефтяном секторе
БКС предлагает покупать привилегированные акции Башнефти ("префы"). Потенциал роста курсовой стоимости 20,5% + 11,7% дивиденды. Обратите внимание, последнее время бумаги очень волатильны
Icon Дивиденды
БКС
Icon
28.02.2017
Закрыто
c доходностью
16%
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Статус: Закрыта брокером Icon
Icon Доступна на ИИС Icon
Icon Дивиденды Icon
ПАО АНК «Башнефть» – одно из старейших предприятий нефтяной отрасли России – ведет добычу с 1932 года. Это динамично развивающаяся российская вертикально-интегрированная нефтяная компания. В промышленной эксплуатации — более 170 месторождений. Добыча более 21 млн тонн нефти в год.

Всего в обращении находится 147 846 489 обыкновенных акций и 29 788 012 привилегированных. В середине октября была завершена сделка по приобретению Роснефтью у государства пакета обыкновенных акций Башнефти почти за 329,7 млрд руб., а затем прошел выкуп по оферте у миноритариев. Сейчас Роснефти принадлежит 69,3% обыкновенных акций (57,7% уставного капитала), правительству Башкирии - 25,8% обыкновенных акций (25% уставного капитала). Казначейский пакет Башнефти составляет 2,3% обыкновенных акций, а остальные 2,6% остались у миноритариев.

Сегодня мы обращаем внимание не на обыкновенные акции, которые, на наш взгляд, оценены достаточно дорого, а на привилегированные.

22 февраля Башнефть официально опубликовала финансовые результаты за 2016 год по МСФО. Именно после публикации этого отчета и появилась эта инвестиционная идея.

Компания снизила чистую прибыль по МСФО на 12,7% по сравнению с 2015 г, до 52,027 млрд руб. Падение прибыли совершенно не пугает. Наоборот, оно было прогнозируемо и оказалось достаточно сдержанным относительно предварительных ожиданий. Согласно бизнес-плану на 2017-2021 гг, Роснефть сохранит большинство проектов, направленных на развитие Башнефти, а инвестиции в Башнефть вырастут.

Главная идея в привилегированных акциях Башнефти – это дивиденды.

В прошлом году компания выплатила 164 руб. на 1 акцию. Как ожидается, дивидендная политика сохранится, так что с учетом снижения прибыли на 12,7%, выплата на одну бумагу по итогам 2016 года составит около 142,7 руб. Сейчас рыночная цена привилегированной акции находится на уровне 1220 руб. Соответственно дивидендная доходность составляет около 11,7%. Это самый высокий показатель среди всех бумаг нефтегазового сектора. Причем риски того, что по итогам 2017 года выплаты резко снизятся, лежат больше в «политической» плоскости.

В условиях постепенного снижения ставок в российской экономике, доходность в 11,7% годовых выглядит избыточной, создавая пространство для позитивной переоценки стоимости привилегированных бумаг Башнефти. Рекомендуется добавить эти акции в консервативный инвестиционный портфель.

Есть и еще один дополнительный фактор потенциального роста.

Держателям обыкновенных акций, которые предъявляли свои бумаги к выкупу, начали поступать средства от Роснефти. Общая сумма, которую получили инвесторы, около 49 млрд руб. Значительная часть этих средств наверняка останется на российском рынке акций. Причем определенная доля инвесторов может вернуться в Башнефть, но только теперь уже в привилегированные бумаги, дисконт к обыкновенным у которых сейчас очень значительный. Этот дополнительный спрос инвесторов на горизонте нескольких недель может оказать поддержку котировкам префов.

Полная версия
Показать
Цена открытия Icon
28 февраля 2017
₽ 1250
Цена закрытия Icon
16 октября 2017
₽ 1450 (Icon₽ 1470)
Прогнозная доходность 17.6%