Активы
Факторы роста
Icon Icon Icon
Статус идеи
Валюта инвестирования
Icon
Финансовый инструмент
Инвест компании
Название Icon Качество идей Icon Дата Icon Тек. доходность Icon Могу заработать Icon Народный рейтингIcon
Pfizer (компания, которая делает Виагру) остается достойным вложением на долгосрочную перспективу
Аналитики WhoTrades пересмотрели свое виденье по акциям фармацевтического гиганта Pfizer (в лучшую сторону). Поскольку в аналитической записке появились новые драйверы роста и параметры, мы отразили это как новую инвестиционную идею.
Icon Дивиденды
WhoTrades
Icon
20.03.2017
Закрыто
c доходностью
13.64%
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Статус: Закрыта (целевая цена достигнута) Icon
Icon Дивиденды Icon
Pfizer (NYSE: PFE) – вторая по величине в мире фармацевтическая компания, имеющая более чем 150-летнюю историю. Изначально мы порекомендовали акции Pfizer на покупку еще в 2010 году, и с тех пор они подорожали примерно в 2,2 раза, обогатив терпеливых инвесторов с долгосрочным горизонтом вложений.

Во второй половине прошлого года бумаги Pfizer претерпели нисходящую коррекцию, после чего с конца января возобновили укрепление, и, на наш взгляд, потенциал роста у инструмента сохраняется. Тот факт, что акции компании принесли за полгода всего 0,9% доходности в сравнении с 10,6% у индекса S&P 500 (см.диаграмму в презентации) представляется нам фундаментально неоправданной ситуацией, которая может выправиться в пользу Pfizer в среднесрочной перспективе.

Мы констатируем, что Pfizer по-прежнему располагает одной из самых диверсифицированных в фармацевтическом секторе линеек препаратов самой разнообразной специфики. В настоящее время деятельность Pfizer подразделяется на 2 составляющие - инновационное и основное.

В инновационном сегменте компания занимается разработкой и коммерциализацией препаратов и вакцин, улучающих качество жизни пациентов, а также потребительские товары здравоохранения. В арсенале Pfizer имеются препараты от онкологических, воспалительных/иммунологических заболеваний, сердечно-сосудистых, неврологических и прочих патологий, а также редких недугов. Среди самых известных препаратов можно назвать Prevnar/Prevenar 13, Xeljanz, Eliquis, Enbrel, Viagra, Sutent, Ibrance, Xalkori, Inlyta и др.

В основном сегменте Pfizer ведет работу над более старыми брендами, которые потеряли или вскоре потеряют эксклюзивность на различных рынках, а также над дженериками, биопрепаратами и т.п. Речь идет о таких наименованиях, как Celebrex, Zyvox, Revatio, Lyrica и др.

Мы считаем, что одним из козырей Pfizer на данном этапе является препарат Ibrance, который доминирует в терапии метастатического рака молочной железы форм HR+ и HER2 в США. По итогам 2016 года выручка от Ibrance превысила $2 млрд и возросла почти втрое в сравнении с 2015 годом, и уже порядка 9500 врачей прописали этот препарат 50 000 пациентов. Мы ожидаем, что выручка от Ibrance в ближайшие пару лет продолжит увеличиваться солидными темпами и поможет компенсировать снижение продаж устаревающих наименований. В текущем году выручка от Ibrance начнет поступать и из Европы.

Кроме того, у нас есть основания полагать, что обещанные администрацией Трампа налоговые реформы будут весьма благоприятны для Pfizer. Компания сможет вернуть миллиарды долларов из оффшоров в США и эффективнее использовать их для развития своих разработок и инфраструктуры; снижение налогов поможет нарастить кэш-флоу и позволит Pfizer тратить больше на сделки М&А.

Что касается финансовых результатов, по итогам прошлого года Pfizer зафиксировала положительное изменение выручки, EBITDA и прибыли на акцию.

Если посмотреть на динамику в квартальном разрезе, то необходимо отметить, что в четвертом квартале 2016 года в США было на 4 рабочих дня меньше, чем годом ранее, что привело к отрицательной динамике выручки г/г. В остальном же картина динамики выручки и прибыли выглядит вполне стабильно и не внушает опасений

Если обратиться к основным сравнительным коэффициентам, то по большинству метрик налицо недооцененность акций Pfizer по отношению как к фармацевтическому сектору, так и основным конкурентам, при этом выплачиваемые компанией дивиденды заметно превышают усредненные величины (дивидендная доходность 3,7% годовых)

С технической точки зрения, наиболее наглядная картина складывается на месячном графике, который актуален в силу долгосрочного характера нашей рекомендации. Налицо не поддающийся сомнению восходящий тренд, и ближайшее сопротивление расположено на уровне $39.

Полная версия

Обновление от 16.05.17: целевая цена снижена с 40$ до 39$. Отразили в параметрах идеи
Показать
Цена открытия Icon
20 марта 2017
$ 34.32
Цена закрытия Icon
26 января 2018
$ 39 (Icon$ 39)
Прогнозная доходность 13.64%