Активы
Факторы роста
Icon Icon Icon
Статус идеи
Валюта инвестирования
Icon
Финансовый инструмент
Инвест компании
Название Icon Качество идей Icon Дата Icon Тек. доходность Icon Могу заработать Icon Народный рейтингIcon
Ждем возвращения акций НЛМК в индекс MSCI Russia (и на максимумы)
Акции НЛМК выросли почти в 2 раза за прошлый год, но сейчас немного скорректировались. БКС считает, что у акций есть 2 драйвера роста: дивиденды и потенциальное возвращение в индекс MSCI в мае после 4-х летнего перерыва. Горизонт идеи - 3 месяца
Icon Дивиденды
БКС
Icon
13.04.2017
Закрыта аналитиком
3.41%
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Статус: Закрыта брокером Icon
Icon Доступна на ИИС Icon
Icon Дивиденды Icon
Описание бизнеса: Группа НЛМК (Новолипецкий металлургический комбинат)– лидирующий международный производитель высококачественной стальной продукции с вертикально-интегрированной моделью бизнеса. Добыча сырья и производство стали сосредоточены в низкозатратных регионах, изготовление готовой продукции осуществляется в непосредственной близости от основных потребителей в России, Северной Америке и странах ЕС.Ключевые катализаторы (почему именно сейчас?):

В декабре прошлого года основной владелец группы Владимир Лисин продал 1,5% акций компании, хотя в 2016 году НЛМК была щедра на дивиденды. Лисин получил $361,2 млн дивидендов за IV квартал 2015 года и первые два квартала 2016 года. После сделки под контролем основного владельца осталось 84% группы. В целом компания исправно платит дивиденды даже в непростые времена. Дивидендная политика предполагает выплаты исходя из 50% чистой прибыли и 50% свободного денежного потока. Это при условии соотношения долг/EBITDA <=1. (текущие условия)

Так зачем же мажоритарный акционер продал часть бумаг?

С начала 2016 года акции стремительно росли в цене. С января месяца капитализация компании, исходя из котировок на Московской Бирже, увеличилась вдвое. Учитывая, что после продажи оценка Free Float вырастет (более 15%), увеличение количества акций в свободном обращении позволяет рассчитывать на рост ликвидности и возвращение бумаги в индекс MSCI Russia с весом чуть более 1%. Следующая ребалансировка индекса произойдет в мае. Изменения вступят несколько позже, в июне.

НЛМК была исключена из индекса MSCI Russia 10/40 в 2013 году. Это могло доставить некоторые сложности, в том числе относительно стоимости заимствований. Пока из российских сталелитейных компаний в индекс входит только Северсталь. Включение группы в индекс MSCI гарантирует акциям компаний более высокую ликвидность, может обеспечить приток капитала со стороны пассивных фондов около $200 млн. Это в среднем более 20-ти дневных оборотов на Московской Бирже. Приток такого объема средств может вызвать волну роста котировок в ближайшие недели.



Риски:

- Просадка российского рынка на фоне эмоциональных факторов
- Падение цен на сталь
- MSCI отложит включение бумаги в индекс
- Резкое и существенное укрепление рубля

Резюме:

Покупка акций НЛМК на Московской бирже по 102,5 за бумагу с целью 121 рубль сроком на 3 месяца. Потенциальная доходность 18%. В случае просадки цены в область 96-100 рублей на фоне факторов, не относящихся напрямую к НЛМК, можно немного увеличить позицию.

Полная версия
Показать
Цена открытия Icon
13 апреля 2017
₽ 105.5
Цена закрытия Icon
09 июня 2017
₽ 109.1 (Icon₽ 121)
Прогнозная доходность 14.69%