Как заработать на росте доходностей облигаций США

Биржевой фонд Direxion Daily 20+ Year Treasury Bear 3x Shares ETF (TMV) является шортовым с третьем плечом, он ориентирован на получение прибыли от падения стоимости казначейских облигаций США со сроком погашения более 20 лет и, соответственно, роста их доходностей.
Мы считаем, что ФРС продолжит цикл повышения ставки, несмотря на то, что недавно Дональд Трамп неожиданно поменял свое мнение и теперь является сторонником мягкой монетарной политики.
Мы ожидаем, что в долгосрочной перспективе процентные ставки продолжат расти, причем ключевым сопротивлением по доходностям 10-летних трежериз является отметка 3,02%. Если она будет пройдена, то рост доходностей может продолжиться в район 5-6%.

Краткое описание эмитента

Биржевой фонд Direxion Daily 20+ Year Treasury Bear 3x Shares ETF (TMV) является шортовым с третьем плечом, то есть он ориентирован на падение стоимости казначейских облигаций США со сроком погашения более 20 лет и, соответственно, рост их доходностей.

Общая сумма активов под управлением фонда более $421,96 млн, комиссия за управление составляет 0.92% годовых. Доходность фонда с начала года составляет -15,97%, за последние три месяца -11,70%.

Факторы роста

Мы считаем, что в США продолжится цикл ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, что повлияет на рост доходностей государственных облигаций. На текущий момент рынок труда находится в состоянии полной занятости и тренд пока не меняется, а уровень инфляции близок к целевому ориентиру ФРС в 2%, поэтому оба показателя соответствует мандату ФРС. Кроме того, как глава ФРС Джанет Йеллен, так и большинство представителей регулятора ожидают в текущем году еще двух повышений ставки, а некоторые из них ждут и вовсе трёх циклов денежно-кредитного ужесточения до конца года.

Кроме того, в 2018 году также ожидается три повышения процентной ставки. Мы считаем, что ФРС может повысить ставку на июньском и декабрьском заседаниях, несмотря на то, что недавно Дональд Трамп неожиданно поменял свое мнение и теперь является сторонником мягкой монетарной политики. В то же время, стоит отметить, что сдерживающим фактором для повышения ставки в июне могут стать разочаровывающие итоги выборов во Франции. Если на выборах во втором туре победит Марин Ле Пен или Меланшон, ФРС может отложить повышение ставки до сентября.

Технический анализ

С технической точки зрения фонд Direxion Daily 20+ Year Treasury Bear 3x Shares вышел наверх из долгосрочного нисходящего клина. При этом ближайшими целями роста теперь выступают отметки $25 и $28, которые могут быть достигнуты в среднесрочной перспективе.
Стохастические линии направлены "на север" и находятся вблизи зоны перепроданности, поэтому ожидается возобновление восходящего движения.

Полная версия