Кто идет на IPO? Blue Apron: рост на инновациях на рынке питания

Одно из самых ожидаемых IPO этого года, основанный в 2012 году сервис доставки ингредиентов по рецептам Blue Apron растет по 130% в год и соединяет в себе «оффлайн» идею и ее мощнейшую «онлайн» реализацию. Компания обслуживает 5 млн заказов ежемесячно, используя 4 высокотехнологичных центра исполнения с более чем 4500 сотрудниками.

Феноменальные цифры роста бизнеса: 338% в 2015 и 133% в 2016 году. Идея бизнеса проста: подписка на доставку ингредиентов для приготовления свежих блюд с рецептами, что по сути подрывает рынок ресторанов и доставки еды. Выручка в 2016 году составила $795 млн.

Технологичная компания с потенциалом роста на $160 миллиардном рынке. Согласно исследованию, проведенному фирмой NPD Group, в США $400 млрд ежегодно тратится на обеды и ужины, при этом на менее чем 60% из этой суммы, готовят самостоятельно, против 71% в 1985 году. Софт, разработанный компанией, прогнозирует входящий спрос и затраты на каждый день, благодаря статанализу Blue Apron обладает очень полезными прогнозными данными: в том числе, сколько клиентов отменят заказ в любой день недели, какие ингредиенты будут необходимы на месяцы вперед. Прогнозная модель четко управляет запасами и ингредиентами, что позволяет добиваться скидок от поставщиков и фермеров. Летом 2016 года Blue Apron заказал 3 млн фунтов продукции из 100 семейных ферм.

Потенциал более 40% на фоне темпов роста и тренда маржи прибыльности. Маржа EBIT компании движется в позитивную зону: с -40% в 2014 до -7% в 2016 году по мере сокращения доли себестоимости. Умеренный прогноз по выручке доводит оценку по DCF до уровня $4,8 млрд, что эквивалентно $25,4 на 1 простую акцию, что оставляет 49% потенциала к IPO.

Полная версия (подробный обзор, pdf)