Активы
Факторы роста
Icon Icon Icon
Статус идеи
Валюта инвестирования
Icon
Финансовый инструмент
Инвест компании
Название Icon Качество идей Icon Дата Icon Тек. доходность Icon Могу заработать Icon Народный рейтингIcon
РусГидро - короткая продажа
На сегодняшний день непосредственно на гидрогенерацию приходится менее 30% консолидированной выручки группы. То есть от Русгидро в буквальном смысле слова осталось одно лишь название.
Открытие
Icon
28.09.2015
Закрыто
c доходностью
-58.06%
139
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Статус: Закрыта по тайм-ауту Icon
Icon Доступна на ИИС Icon
Фундаментальная идея

Группа Русгидро – один из крупнейших российских энергетических холдингов, родившихся на обломках РАО ЕЭС. Изначально компания объединяла только гидрогенерацию, однако впоследствии приобрела ряд сбытовых активов, а в 2011 году получила «в нагрузку» от государства 85% РАО ЕЭС Востока и еще доли в ряде дальневосточных энергетических активов. В результате на сегодняшний день непосредственно на гидрогенерацию приходится менее 30% консолидированной выручки группы (то есть от Русгидро в буквальном смысле слова осталось одно лишь название), что негативно отражается как на рентабельно- сти, так и на дивидендной доходности (порядка 2,5% по итогам 2014 года).

Помимо вышесказанного, из года в год Русгидро финансировало собственную масштабную инвестпрограмму за счет допэмиссий, непрерывно размывая стоимость собственных акций. Отметим, что такая форма привлечения капитала традиционно считается наименее дружественной для миноритарных акционеров. В результате постоянных дополнительных размещений уставной капитал эмитента с 2009 года вырос в 1,5 раза, однако история на этом не закончилась. До конца года Русгидро должна завершить очередное размещение совокупным объемом порядка 20% УК для рефинансирования кредитного портфеля РАО ЕЭС Востока.

Не стоит также забывать, что российская экономика сегодня находится не в лучшей форме, а потому цены и спрос на электроэнергию стагнируют. Соответственно, Русгидро не приходится рассчитывать на рост даже выраженных в рублях консолидированных финансовых показателей.

Таким образом, в акциях HYDR мы не видим никаких потенциальных драйверов для роста, а потому оптимальной стратегией здесь является открытие коротких позиций после сильных движений наверх. В конце прошлой недели бумаги Русгидро взлетели на объемах выше уровня в 0,6 рубля, где и находятся в настоящий момент, а потому мы предлагаем сыграть на понижение.
Подробнее
Показать
Цена открытия Icon
28 сентября 2015
₽ 0.62
Цена закрытия Icon
12 декабря 2016
₽ 0.98 (Icon₽ 0.52)
Прогнозная доходность 16.13%