Предвыборное ралли капитала из России

Мы думаем, что российские публичные компании будут активнее отдавать капитал акционерам (через повышенные дивиденды, выкуп и погашение собственных акций). Считаем, что на этом можно много и быстро (до выборов президента) заработать.

Что будет происходить?

Сегодня контролирующие акционеры многих российских публичных компаний продают свои активы (обкэшиваются).

Хотят успеть до выборов (пока идёт предвыборная кампания, первое лицо нуждается в поддержке и никого не трогает, а после выборов все может поменяться).

Из нашего понимания вопроса, самыми быстрыми и простыми способами обкэшиться и вывести деньги из страны сейчас являются дивиденды и выкуп акций.

Этими способами будут пользоваться все компании, у кого много денежных средств на балансе: частная нефтянка (ЛУКОЙЛ, Татнефть), телеком, некоторые металлурги и др.

Начнём с самого горяченького - ЛУКОЙЛ

У компании не только много денежных средств на балансе и почти нет долгов. Компания ЛУКОЙЛ владеет огромным пакетом собственных акций, голосует ими, получает на них дивиденды. Получаются так называемые квази-казначейские акции.

Сейчас у компании 141 млн квази-казначейских акций, а всего акций 851 млн. То есть 16.5% акций принадлежат самой компании.

Мы считаем, что ЛУКОЙЛ будет гасить ранее выкупленные квази-казначейские акции. Это перераспределит стоимость от компаний к акционерам. Приведёт к росту акций и позволит крупным акционерам продать их пакеты подороже.

Если 141 млн акций будет погашен, то акции ЛУКОЙЛа подорожают минимум на 20% (по нашим оценкам, это случится уже в первом квартале, доходность более 80% годовых).

Рекомендуем покупать ЛУКОЙЛ с горизонтом до выборов.

Полная версия