Газпром. Хороший потенциал без риска санкций
Газпром последнее время ведет себя как защитный актив. Во времена геополитической напряженности, санкционного давления и роста торгового протекционизма инвесторы обратили внимание на акцию со стабильно неплохой дивдоходностью и компанию с высокой интеграцией в энергетический рынок Европы.
Торговый план:
Покупка от уровня 143,9 руб. с целью 152,5 руб. на срок 90 дней. Потенциальная доходность сделки = 6%.
Факторы за:
- Газпром как классический экспортер получает выгоду от ослабления рубля на фоне геополитической напряженности, торгового протекционизма и санкционного давления.
- Рост цен на энергоносители в последнее время в полной мере не отыгран.
- Компания является более защищенной от потенциальных санкций США из-за высокой интеграции в европейский энергетический рынок. Доля компании на рынке газа Европы превышает 30%.
- Газпром собирается побить прошлогодний рекорд по поставкам газа за рубеж. С начала года экспорт в дальнее зарубежье увеличился на 6,3% г/г. Некоторые эксперты говорят о 200 млрд кубометров в год после 194,4 млрд кубов в 2017г. Также компания планирует нарастить добычу в 2018г. до 475,8 млрд кубометров газа с 471 млрд кубов в 2017г.
- Холодная погода в северном полушарии этой весной и отчеты о рекордных поставках газа в Европу позволяют надеяться на хороший финансовый результат по итогам I квартала 2018г.
- Компания уже рекомендовала выплатить акционерам 8,04 руб. в виде дивидендов по итогам 2017г. По текущему курсу акций это обеспечит 5,5% дивидендной доходности.
- Газпром сообщил о намерении завершить строительство линейной части «Силы Сибири» в 2018г. Поставки в Китай начнутся примерно через год, инвесторы могут заранее начать отыгрывать рост денежного потока.
- Газпром – одна из самых дешевых энергетических компаний на российском рынке. Коэффициент P/E=3.9х, EV/EBITDA= 4.35х
Риски:
- Компания может столкнуться с противодействием относительно строительства Северного потока 2, хотя ключевое разрешение от Германии уже получено
- Анонс повышения капзатрат на новые, неучтенные рынком проекты
