Credo: облака сгущались, прибыль росла
Драйверы
Credo Technology — компания, предоставляющая решения для передачи данных между дата-центрами, продемонстрировала впечатляющую динамику финансовых показателей за 2К 2026 фингода. Ключевые драйверы роста — стремительное развитие рынка решений для дата-центров и облачной инфраструктуры, диверсификация продуктовой линейки, создание единой экосистемы для пользователей. Основными рисками мы видим зависимость от крупных клиентов, сбои в цепочках поставок, дальнейшую коррекцию акций.
Мы присваиваем рейтинг «Покупать» акциям Credo Technology Group с целевой ценой на горизонте 12 месяцев на уровне $187,57, что предполагает потенциал роста на 50%. С максимумов декабря котировки снизились на 40%, коррекция случилась на фоне волатильности в IT-секторе из-за опасений инвесторов по поводу перекупленности. Однако долгосрочные драйверы роста компании остаются в силе.
Credo Technology Group (CRDO: NASD)— американская полупроводниковая компания, разрабатывающая высокоскоростные решения для передачи данных в дата-центрах, облачных инфраструктурах и системах искусственного интеллекта. По итогам 2К 2026 фингода с окончанием в прошлом октябре около 44% выручки пришлось на Гонконг, 9% — на материковый Китай, 39% — на США, 8% — на остальной мир.
Ключевой драйвер — стремительный рост рынка решений для передачи данных между дата-центрами. Рынок решений для передачи данных между дата-центрами оценивается в $16,24 млрд в 2025 г., и прогнозируется рост до $42,45 млрд к 2032 г. при среднегодовом темпе роста (CAGR) 14,7%, по оценке Mordor Intelligence. Основными драйверами являются крупные инвестиции ведущих компаний, переход на сверхвысокую пропускную способность и расширение инфраструктуры.
Credo реализует системный подход к разработке продуктов, обеспечивая их интеграцию в инфраструктуру клиентов как на аппаратном, так и на программном уровнях. Компания предлагает не только физические устройства, но и инструменты для программной настройки и управления, а также платформу для мониторинга и сбора рабочих данных оборудования.
Финансовая отчетность. В 2K 2026 фингода (закончившегося в октябре 2025 г.) Credo продемонстрировала существенный рост ключевых финансовых показателей. Выручка достигла рекордных $268 млн, что на 20% выше по сравнению с предыдущим кварталом и на 272% выше г/г. Чистая прибыль составила $128 млн, а чистая маржа — 47,7%. Основной драйвер роста — быстрый масштабируемый спрос на решения Credo со стороны крупнейших клиентов, а также расширение портфеля за счет запуска инновационных продуктов.
Credo также усилила свои позиции благодаря покупке канадской компании Hyperloom, которая специализируется на технологиях micro-LED. Эта сделка поможет Credo быстрее создать и вывести на рынок новое поколение «умных» кабелей с использованием LED, которые могут стать одним из ключевых продуктов компании в будущем и значительно увеличить потенциальный рынок.
По нашим оценкам, акции Credo имеют потенциал роста на 50%. Анализ стоимости по мультипликаторам EV/EBITDA, EV/Sales и P/E 2026П относительно аналогов и по историческим форвардным мультипликаторам предполагает таргет $187,57.
Основными рисками мы видим зависимость от крупных клиентов, сбои в цепочках поставок, а также дальнейшую коррекцию акций.
Технический анализ
Котировки акций Credo движутся к нисходящей наклонной линии тренда от 2 декабря 2025 г. В случае закрепления цены выше зоны $138 бумаги могут дойти до уровня сопротивления $165. Однако существует риск дальнейшей коррекции до уровня поддержки $92.