Активы
Факторы роста
Icon Icon Icon
Статус идеи
Валюта инвестирования
Icon
Финансовый инструмент
Аналитики
Название Icon Качество идей Icon Дата Icon Тек. доходность Icon Могу заработать Icon Народный рейтингIcon
ЦЕРИХ призывают не бояться новых налогов и "внутренних санкций" в отношении металлургов и покупать акции ГМК Норильский Никель. Тем более, что бумаги ГМК не упали на фоне недавних событий. Ждут возврата акций на июльские максимумы в течение двух месяцев.
Церих
Icon
14.08.2018
-0.54%
Стоп-лосс не указан
13.53%
за 2 мес в ₽
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
ГМК Норникель картинка логотипа
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon

Покупка акций ГМК «Норильский Никель»


Основные драйверы роста:


- Рассматривая основные показатели в рублевом эквиваленте, то по многим из них достигнуты исторические максимумы. 

- EBITDA компании за отчетный период подросла на 77% до 3,1 млрд.

- Возможные выплаты дивидендов порядка 800 рублей на акцию.

- Основные мультипликаторы улучшаются EV/EBITDA = 6.3, DEBT/EBITDA = 1.1, P/E = 9.3

- К техническим драйверам роста можно отнести не закрытый пост дивидендный гэп на отметке в 11301 рубль.


Финансовые показатели ГМК Норильский Никель, Отчетность за 1П 2018

Риски:

Вечером 9 августа помощник президента РФ Андрей Белоусов предложил повысить налоги для металлургов. Речь идет о дополнительных сборах на сумму в 7,5 млрд. долларов США.

Технический анализ акций ГМК НН по версии Церих



Источник (ЦЕРИХ)


Показать
Цена открытия Icon
14 августа 2018
₽ 11070
Текущая цена Icon
On-line
₽ 11010
Целевая цена Icon
13 октября 2018
12500
Прогнозная доходность 12.92 %
Аналитики ЛМС переключили внимание с любимого ими второго эшелона на Роснефть. Говорят, с учётом сокращения долга компании, акции могут вырасти до 500 руб. В долгосрочной перспективе возможен рост к 700. Плюс важное влияние окажет обратный выкуп акций
Icon Выкуп акций
Icon Дивиденды
Icon Рост прибыли
ЛМС
Icon
14.08.2018
-0.7%
Стоп-лосс не указан
16.02%
за 1 год в ₽
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Роснефть - детали байбека , прогноз ЛМС
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon
Icon Выкуп акций Icon
Icon Дивиденды Icon
Icon Рост прибыли Icon

С учётом начала сокращения долга в 2018 году, рыночная оценка компании упала до уровней 2011, за счёт переоценки возможно достижение целевого уровня IPO 2016 года - $7.55 (500 руб.).

В долгосрочной перспективе возможен рост до $10,28 (694 руб.) за акцию, при возврате к оценке 2012-2017 годов с EV/EBITDA=6 или за счёт сокращения долга, который составляет 56% от стоимости бизнеса. При рыночном негативе поддержкой акциям выступит уровень апреля 2018 года $4.4-$4.9 (300-330 руб.) за акцию.

По этой цене выкупаться на баланс компании с рынка будут 3,2% собственных акций на $2 млрд. до 2020 года. Дивидендная доходность госкомпании, за счёт роста финансовых показателей в 1 полугодии 2018 года, может вырасти с текущих 3% до 6%, причём за 1 полугодие может быть заплачено $0.22 (14.6 руб.) на акцию или 50% от заработанной прибыли.


Помимо переоценки и сокращения долга, в акциях НК Роснефть есть потенциал роста за счёт выкупа на баланс акций и их погашения. У Инвесторов есть на руках всего 8,55%-9,2% акций (большее - с учётом доли норвежского фонда, решившего продать все нефтегазовые акции). Если НК Роснефть выкупит 2% с рынка, то коэффициент выкупа будет равен существенные 21%-23%. При текущей рыночной цене $6.4 (433 руб.), из-за высокого спроса, цена может вырасти до $8.12 (548 руб.) к 2020 году только на этом факторе, что близко к обозначенной менеджментом справедливой цене, равной оценке на IPO - $7,55 (509 руб.). Выкупленные акции частично могут быть перепроданы QHG Shares Pte. Ltd. (СП Glencore и QIA), которые выражали желание превысить долю выше 20% с текущих 19,5%. Поэтому НК Роснефть может не потратить на выкуп вообще ничего, заработав в 2020 году на продаже выкупленного пакета с премией, по цене IPO. 


Структура капитала:

Роснефтегаз - 50%+1 акция;

BP Russian Investments Limited - 19.75%;

QHG Shares Pte. Ltd. (СП Glencore и QIA) - 19.5%;

НРД - 10,39%;

Пенсионный фонд Норвегии - 0.65%;

CNPC - 0.62%;

Glencore - 0.57%;

Инвесторы - 8,55%;

Физ. лица - 0,35%;

Юр. лица - 0,01%.


Динамика рыночной оценки и взаимосвязь с уровнем долговой нагрузки, млн. долл. для левой оси


Динамика рыночной оценки Роснефти и взаимосвязь с уровнем долговой нагрузки 2018-2019


ИСТОЧНИК и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ

Показать
Цена открытия Icon
14 августа 2018
₽ 434
Текущая цена Icon
On-line
₽ 430.95
Целевая цена Icon
14 августа 2019
500
Прогнозная доходность 15.21 %
Третья подряд "шортовая" идея на акции Сбербанка от Альфы. Акции Сбера отскочили от уровня, где Альфа закрыла свой предыдущий удачный шорт, и эту ситуацию аналитики предлагают использовать для перезахода в короткие позиции.
-0.33%
Стоп-лосс -9.9%
Просадка в пределах нормы
16.55%
за 3 мес в ₽
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Сбербанк - игра на понижение
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon

Очередная идея в Сбере:


Игра на понижение в акциях Сбербанка АО продолжается (1 часть инвест-идеи). В этот раз наше внимание привлек дневной график, где образовался равносторонний треугольник, основание которого позволяет понять масштаб движения и/или точку, где стоит текущий «шорт» закрыть.


Рекомендация: Предлагаем открыть «шорт». Цель – 160 руб; стоп – выше 210 руб.


Технический анализ дневного графика Сбербанка. Ожидается выход из треугольника

Показать
Цена открытия Icon
14 августа 2018
₽ 191.1
Текущая цена Icon
On-line
₽ 191.74
Целевая цена Icon
12 ноября 2018
160
Прогнозная доходность 16.27 %
Аналитики Финам/Whotrades уже один раз успешно вкладывались в акции строительно-инженерной компании Jacobs Engineering, как раз перед выборами в США. Сейчас для Трампа пришло время исполнять предвыборные обещания, и компания от этого выиграет
Icon Рост прибыли
Финам
Icon
13.02.2018
13.99%
14%
за 6 мес в $
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Целевая цена ПОВЫШЕНА 14.08.2018
Обновление
Icon
Jacobs Engineering
Статус: Активная Icon
Icon Рост прибыли Icon
Обновление от 13.08.18: Финам повысил целевую цену с 74 до 82$. Отразили в параметрах идеи.



Обновление от 18.05.18: подтверждение целевой цены 

Обновление от 10.05.18: подтверждение рекомендации Покупать и целевой цены 74$ от Финама


Инвестидея:


  • Компания Jacobs Engineering Group предоставляет технические и строительные услуги, в том числе проектирование, обслуживание, научные и консалтинговые услуги.
  • Jacobs Engineering Group будет главным бенефициаром, если в США действительно будут одобрены инфраструктурные расходы в размере $1-1,5 трлн.
  • Компания Jacobs Engineering Group представила отличные финансовые результаты за первый фискальный квартал, которые превзошли ожидания аналитиков.
  • Менеджмент компании прогнозирует прибыль на акцию в 2018 году в диапазоне $3,85-4,25, тогда как ранее прогнозировался диапазон $3,55-3,95.
  • Менеджмент Jacobs Engineering Group сообщил, что сделка по приобретению американской инженерно-строительной компании CH2M HILL была успешно закрыта в середине декабря 2017 года. Отметим, что теперь бизнес Jacobs Engineering будет представлен во всех ключевых инфраструктурных сегментах.
  • Менеджмент компании ожидает дальнейшего роста портфеля заказов ввиду благоприятной конъюнктуры в мировой экономике. Также они прогнозируют рост капитальных затрат большинства компаний после налоговой реформы в США.
  • Компания Jacobs Engineering Group по-прежнему недооценена по большинству мультипликаторов по отношению к основным конкурентам. Кроме того, Jacobs Engineering Group все еще недооценена по отношению к главному конкуренту - Fluor.

  • Компания Jacobs Engineering Group предоставляет технические и строительные услуги, в том числе проектирование, обслуживание, научные и консалтинговые услуги, а также производит ряд технологических операций.


    Компания обслуживает целый ряд американских организаций из разных отраслей, включая промышленные, коммерческие и государственные фирмы.


    У компании Jacobs Engineering Group четыре основных направления деятельности: "Нефтегаз, Химия и Полимеры", "Проектирование и Инфраструктура", "Ракетно-космическая промышленность и Технологии", "Промышленность".


    Факторы роста


    Компания Jacobs Engineering Group занимает одну из лидирующих позиций в США в сфере технических и строительных услуг. С учетом того, что в США наконец-то была проведена многострадальная налоговая реформа, то теперь президент США Дональд Трамп может спокойно заняться проектом по инфраструктурным инвестициям, который предварительно оценивается в $1-1,5 трлн. Ожидается, что в течение февраля администрация Дональда Трампа представит детальный план по инфраструктурным инвестициям Конгрессу США.


    Зная работоспособность Трампа, а также его упорство, умение договариваться и достигать поставленной цели, то мы считаем, что хоть и не без труда, но он все же сумеет провести инфраструктурную реформу в 2018 году. В своей предвыборной кампании он заявил, что инфраструктура страны является устаревшей и изношенной, поэтому он считает необходимым инвестировать в строительство и обновление дорог, мостов и аэропортов. Стоит отметить, что текущая инфраструктура в США в основном была построена во времена "Великой Депрессии" и уже значительно изношена, в связи с чем требуется ее обновление. Если инфраструктурные расходы действительно будут одобрены, то, как мы и отмечали ранее, одним из главных бенефициаров может стать именно Jacobs Engineering Group.


    Также мы ожидаем, что после снижения налогового бремени для американских компаний, большинство из них могут увеличить капитальные затраты, что может вызвать дальнейший рост портфеля заказов у Jacobs Engineering Group. Дополнительным плюсом для Jacobs Engineering Group являются последние действия менеджмента, который ранее сообщил о программе сокращения затрат в рамках повышения прибыльности бизнеса.


    В середине декабря Jacobs Engineering Group закрыла сделку по приобретению американской инженерно-строительной компании CH2M HILL за $3,27 млрд. Благодаря данной сделке скорректированная прибыль на акцию увеличится на 15% по итогам финансового года после закрытия сделки. Напомним, что CH2M HILL является одним из мировых лидеров в инженерно-строительной отрасли, который занимается консультированием, проектированием, строительством, обслуживанием, управлением проектами в ключевых сферах (водная, транспортная, ядерная, экологическая). В связи с этим теперь бизнес Jacobs Engineering представлен во всех ключевых инфраструктурных сегментах. Мы считаем, приобретение CH2M HILL разумным решением, так как теперь бизнес Jacobs Engineering диверсифицирован по всем ключевым отраслям, что значительно снижает риски ухудшения финансовых показателей компании в случае замедления темпов роста мировой экономики или рецессии.


    В 2018 году менеджмент Jacobs Engineering Group ожидает, что доходы сегмента "Ракетно-космическая промышленность и Технологии" продолжат расти благодаря новым заказам от правительства США, а также из-за приобретения компании Blue Canopy, которая усилит позиции компании в информационных технологиях и анализе данных. В подразделении "Проектирование и Инфраструктура" основной фокус будет направлен на водные и транспортные сегменты, которые выиграют в случае одобрения инфраструктурных инвестиций. В сегменте "Промышленность" прогнозируется увеличение капитальных затрат со стороны горнодобывающих компаний благодаря стабильным ценам на большинство металлов. Наконец, в сегменте "Нефтегаз, Химия и Полимеры" также ожидается увеличение капитальных затрат со стороны большинства компаний данного сектора.


    Финансовые результаты


    Теперь рассмотрим финансовые показатели Jacobs Engineering Group за первый фискальный квартал 2018 года.  Выручка компании в отчетном периоде увеличилась на 7,8% до $2,75 млрд по сравнению с $2,55 млрд годом ранее, тогда как аналитики прогнозировали выручку на уровне $2,56 млрд. В отчете отмечается рост доходов в трех из четырех сегментов деятельности компании. Незначительное снижение выручки на 0,3% было зафиксировано в сегменте "Промышленность".


    Стоит отметить, что затраты компании в отчетном периоде подросли на 6,1% до $2,26 млрд. Эффективная налоговая ставка составила 24,6%.


    Чистая прибыль достигла $2,2 млн или $0,02 на акцию (из-за затрат, связанных с налоговой реформой в США и затрат, связанных с приобретением инженерно-строительной компании CH2M HILL) по сравнению с $29,6 млн (или $0,24 на бумагу годом ранее. В то же время, скорректированная прибыль составила $97 млн или $0,77 на акцию, тогда как аналитики прогнозировали 67 центов на бумагу.


    Исходя из динамики c 2011 года, выручка Jacobs Engineering Group стабильно держится выше $10 млрд, несмотря на не лучшую рыночную конъюнктуру, в том числе в нефтегазовом секторе. В 2018 году выручка прогнозируется на уровне $14,2 млрд, что, в частности, будет связано с синергетическим эффектом от покупки CH2M HILL, который будет отражен в течение девяти месяцев.


    Также как указано выше, менеджмент продолжит сокращать издержки, что позитивно повлияет на динамику чистой прибыли. В 2018 году чистая прибыль ожидается на уровне $510 млн по сравнению с $294 млн годом ранее, правда основной ее скачок также будет связан с синергетическим эффектом от приобретения инженерно-строительной компании CH2M HILL.

    Также стоит отметить, что портфель заказов подрос до $26,2 (из низ $6,6 млрд от CH2M HILL) млрд по итогам первого фискального квартала, причем он увеличился на $1,4 млрд по к аналогичному периоду 2016 года.


    Помимо этого, менеджмент компании сообщил, что была окончательно закрыта сделка по приобретению инженерно-строительной компании CH2M HILL. Кроме того, с учетом повышения прибыльности бизнеса и синергетического эффекта от покупки CH2M HILL, менеджмент компании теперь прогнозирует прибыль на акцию в 2018 году в диапазоне $3,85-4,25, тогда как ранее прогнозировался диапазон $3,55-3,95.


    Технический анализ 


    С технической точки зрения на месячном графике котировки акций Jacobs Engineering Group торгуются в рамках восходящего канала, причем его верхняя граница стремится к отметке $73, а нижняя проходит около $40. Стохастические линии находятся в зоне перекупленности, поэтому ожидается приостановка восходящего движения.




    Полная версия

Показать
Цена открытия Icon
13 февраля 2018
$ 63.1
Текущая цена Icon
On-line
$ 71.93
Целевая цена Icon
13 февраля 2019
$
74
82
Прогнозная доходность 29.95 %
Финам снова предлагают покупать сектор биотехнологий через отраслевой ETF под тикером IBB. За год IBB вырос на 15%. Говорят, биотехнологии остались в стороне от негативного влияния торговой войны и в силу этого будут иметь выигрышное положение на рынке
Финам
Icon
13.08.2018
1.15%
10.8%
за 1 год в $
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
IBB - Biotechnology ETF
Статус: Активная Icon

Краткое описание инструмента


  • ETF – это биржевой инвестиционный фонд, копирующий структуру лежащего в его основе индекса и с максимальной точностью повторяющий доходность этого индекса.
  • iShares Nasdaq Biotechnology ETF (NASD: IBB) отслеживает индекс Nasdaq Biotechnology. В его состав входят бумаги 191 компании биофармацевтической сферы.
  • Индексный фонд с привязкой к биотехнологам, рекомендованный нами на покупку в 2017 году, за последний год принес доходность порядка 13% и превысил указанный нами целевой уровень (скорректированный с учетом сплита, имевшего место в конце 2017 года).
  • Мы считаем, что достигнутыми высотами потенциал роста iShares Nasdaq Biotechnology ETF не ограничивается.
  • Биотехнологи по сути остались в стороне от негативного влияния войны таможенных пошлин и в силу этого на данном этапе имеют выигрышное положение в сравнении с многими другими секторами.
  • С учетом сохранения фундаментальных перспектив мы повышаем целевой уровень по данному инструменту. 


Факторы роста


Индексный фонд с привязкой к биотехнологическому сектору iShares Nasdaq Biotechnology ETF за период с нашей рекомендации принес достойную доходность, при этом сектор преподносит инвесторам известия с фронта научных разработок, позволяющие возлагать на него позитивные ожидания и на дальнейшую перспективу.


В частности, прорывные разработки в области борьбы с болезнью Альцгеймера, все еще считающейся неизлечимой, мотивируют инвесторов к покупкам в секторе биотехнологий. Ранее в этом году от компании Biogen поступили новости об успешных результатах II фазы клинических испытаний антител BAN2401 на пациентах с болезнью Альцгеймера.


Напомним, что данный ETF отслеживает индекс Nasdaq Biotechnology, в состав индексного фонда входит 191 компания, в таблице справа приведены 10 из них с наибольшей долей в инструменте:


Наибольший вес (8,6%) в фонде имеет гигант биотехнологической сферы Gilead Sciences, в арсенале которого есть препараты (как уже реализуемые, так и экспериментальные) для лечения болезней печени, дыхательной и сердечно-сосудистой систем, рака и ВИЧ/СПИД. Наиболее известна Gilead по своим препаратам для борьбы с гепатитом С и ВИЧ, назначаемым врачами в глобальном масштабе.


Далее вес в 8,5% в ETF имеют акции Biogen - пионера исследований в области человеческого мозга, в т.ч., в направлении рассеянного склероза и болезни Альйгеймера.


Также существенные веса имеют биофармацевтический гигант Amgen и компания Celgene, разрабатывающая препараты для лечения онкологических и воспалительных заболеваний.


Мы констатируем, что у всех компаний, занимающих первые строчки по весу в iShares Nasdaq Biotechnology ETF, имеются впечатляющие линейки экспериментальных препаратов, что не оставляет сомнений в фундаментальной привлекательности фонда на долгосрочную перспективу.


Также необходимо обратить внимание на удачность структурирования данного индексного фонда с позиции ценовой привлекательности компаний с наибольшими долями в нем. По нижеприведенной таблице видно, что компании с наибольшими весами в iShares Nasdaq Biotechnology ETF (т.е. акции которых способны сильнее других повлиять на общую динамику фонда) являются недооцененными по отношению к биотехнологическому сектору в целом, как показывает сравнение по основным мультипликаторам.


Кроме того, в условиях глобальной эскалации геополитической и внешнеторговой напряженности становится все более очевидно, что здравоохранение в целом и биотехнологии в частности находятся в стороне от всех пертурбаций с таможенными пошлинами. Биотехнологические разработки и научные прорывы остаются в целом не затронутыми всем тем, что происходит между США и остальным миром в торговой сфере, поэтому с инвестиционной точки зрения вложения в этот сектор на среднесрочную перспективу актуальны как никогда.


Технический анализ


С технической точки зрения, на недельном графике сохраняется уверенный восходящий тренд, пока не подающий тревожных сигналов


Технический анализ , график IBB. С технической точки зрения, на недельном графике сохраняется уверенный восходящий тренд, пока не подающий тревожных сигналов.


ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ

Показать
Цена открытия Icon
13 августа 2018
$ 116
Текущая цена Icon
On-line
$ 117.33
Целевая цена Icon
13 августа 2019
$ 130
Прогнозная доходность 12.07 %
АТОН демонстрирует переобувание на высоких скоростях. В начале года они рекомендовали покупать расписки X5. Идея ушла в серьезный минус. Аналитики написали: передумали, перекладываемся из X5 в Магнит. Но теперь вновь говорят, что X5 - перспективный актив
Icon Рост прибыли
Атон
Icon
13.08.2018
1.62%
124.56%
за 1 год в $
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
X5 retail - акции на LSE
Статус: Активная Icon
Icon Рост прибыли Icon

X5 RETAIL GROUP: ПРОГНОЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ЗА 2К18


Поскольку компания уже раскрыла показатель чистой розничной выручки (380.9 млрд руб.) в операционных результатах за 2К18, мы не ждем больших сюрпризов от выручки (мы ожидаем роста на 19.3% г/г до 382.8 млрд руб. во 2К18). Сильный рост LfL-трафика во 2К18 (+1.7% г/г) может отражать улучшение операционной рентабельности кв/кв (в 1К18 рентабельность EBITDA сократилась на 33 бп кв/кв и 142 бп г/г). Мы оцениваем EBITDA на уровне 28.4 млрд руб., а рентабельность EBITDA - на уровне 7.4% (+137 бп кв/кв). Мы ожидаем, что скорректированная рентабельность EBITDA составит 7.6%.


Наше мнение. X5 опубликовала в целом положительные операционные результаты за 2К18, при этом выручка Пятерочки и Перекрестка сравнима с 1К18. Операционные результаты показывают, что трафик вышел в плюс, и предполагают улучшение операционной рентабельности кв/кв во 2К18, несмотря на неблагоприятные макроэкономические условия и слабый продовольственный ИПЦ (0.4% во 2К18).

Поскольку российский фондовый рынок испытывает давление, вызванное возобновленной санкционной риторикой, инвесторы могут уделить меньше внимания финансовым результатам Группы. Тем не менее мы полагаем, что положительная динамика кв/кв, если она подтвердится, может стать поворотным моментом и будет предполагать улучшение операционной динамики X5 во втором полугодии.

Показать
Цена открытия Icon
13 августа 2018
$ 23.4
Текущая цена Icon
On-line
$ 23.78
Целевая цена Icon
13 августа 2019
$ 53.4
Прогнозная доходность 128.21 %
Worldpay - производитель и оператор платежных терминалов для кредитных карт. Несмотря на очевидную конкуренцию с Visa и MasterCard, акции компании выросли за год на 33%, а за 5 лет - на 270%. Фридом Финанс верят, что супер-ралли продолжится
Icon Рост прибыли
0.34%
51.34%
за 1 год в $
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Worldpay
Статус: Активная Icon
Icon Рост прибыли Icon

Worldpay (NYSE: WP) была создана в 1989 году как система для обработки электронных платежей под названием Streamline. Сейчас это отдельная компания стои- мостью $26 млрд, которая является связующим звеном между продавцами, клиентами и банками. Она обрабатывает огромное количество транзакций: после слияния Worldpay и Vantiv их количество достигло 16 млрд в год.


Бизнес Worldpay развивается в двух направлениях — Merchant Services и Financial Institution Services. Merchant получает выручку от продавцов, на которую приходится 85% совокупных доходов Worldpay. Financial Institution формирует остальные 15% выручки, которая поступает от корпоративных клиентов из финансового сектора с активами до $15 млрд. Основная стратегия компании направлена на улучшение тех- нологий анализа данных, их защиту от мошенничества, обработку транзакций, од- нако это постепенно уходит на второй план, поскольку разрыв между клиентскими наработками и технологиями WP сокращается.


С отставанием компания борется путем проведения сделок слияния и поглощения. В 2017 году Vantiv сделала самую крупную покупку в своей истории — приобрела Worldpay за $9,1 млрд. Это позволило покупателю закрепиться в Европе, поскольку на тот момент Worldpay была лидером в Великобритании по обработке транзак- ций. Ранее в 2017 году компания купила Paymetrics, которая обслуживает денежный поток организаций, использующих корпоративные системы от SAP, Oracle, Hybris и Salesforce. Помимо поглощений развиваться компании помогает налаживание партнерств, в частности в игорной индустрии. Онлайн-казино, а также букмекерские конторы используют WP для обработки платежей. После легализации ставок на спорт в США выручка компании в этом регионе присутствия увеличится.


Финансовые результаты Worldpay показывают позитивную динамику. Последние пять лет ее доходы увеличиваются в среднем на 16,66%. В этом году рост замедлится из- за сделки по слиянию с Vantiv, так как компания сосредоточит усилия на технологическом объединении. Позитивный для выручки эффект от этого проявится уже в сле- дующем году, вырастет и маржинальность компании. Ожидается повышение маржи чистой прибыли до 30% к концу года благодаря снижению затрат. Маржа по EBITDA с учетом объединения с Vantiv составляет 48,6% в 2018-м, по итогам следующего года ожидается ее рост до 51%. Это один из лучших показателей в индустрии: больше он только у Visa и Mastercard. Будущий P/E компании оценен на уровне 23,55, что близко к среднему значению по индустрии, равному 22,97. Это говорит об отсутствии признаков перекупленности в акциях WP. Отношение долга к активам составляет 65%, то есть долговая нагрузка компании достаточно высока, однако после объединения с Vantiv она снизится до вполне комфортных 33% благодаря росту размера активов. ROE в 2017 году составил 58,1%, но этот коэффициент скорректируется до среднего значения по индустрии, находящегося около 19%.


Риски у компании практически отсутствуют, не считая операционных, в частности возможных проблем с ИТ-инфраструктурой. Самый серьезный вызов заключается в большом количестве конкурентов, среди которых Visa, Mastercard, Paypal, Western Union, Square, First Data Corp., Fleetcor Technology и другие. Стоит сразу отметить, что гиганты отрасли Visa и Mastercard не прямые конкуренты WP, но в будущем они могут выйти на этот рынок, поглотив его мелких участников. По сути, Worldpay является посредником между продавцом и Visa/Mastercard, поэтому угрозы для нее нет, так как каждая из компаний работает в своей цепочке. Прямые конкуренты WP — Paypal, Square и ряд других. Между ними идет жесткая борьба за рынок цифровых платежей. Сейчас его стоимость оценивается выше $1 трлн, и он будет расти более чем на 10% в год, поэто- мупотенциалразвитияостается.ОднакоWorldpay необходиморасширятьсвоюдолю рынка, потому что от этого зависит ее выживаемость. Считаю, что благодаря своей стратегии Worldpay получит необходимые преимущества и выйдет в лидеры индустрии

Показать
Цена открытия Icon
13 августа 2018
$ 92.14
Текущая цена Icon
On-line
$ 92.45
Целевая цена Icon
13 августа 2019
$ 139.91
Прогнозная доходность 51.85 %
Почему акции Татнефти остались непоколебимы во время паники? Потому что инсайдеры используют любую просадку для покупки акций, считают аналитики Putinomics. А инсайдеры действуют так, потому что ждут роста дивидендов и возможный выкуп акций-префов с рынка
Icon Выкуп акций
Icon Дивиденды
Putinomics
Icon
13.08.2018
0.86%
Не определено
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Префы Татнефти выкупят с рынка?
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon
Icon Выкуп акций Icon
Icon Дивиденды Icon

Префы Татнефти выкупят с рынка


Российский рынок сегодня не в фаворе. СМИ раздувают панику, рубль манипулируется, акции ходят на 5-10% на тонком рынке. Но одна компания росла все эти 5 безумных дней. Татнефть.


Компания продолжает наращивать капитализацю - для закрытия дыр в татарских банках и для защиты против поглощения Игорем Ивановичем. Мы погрузились глубже в тему Татнефти, пообщались с аналитиками и поняли, что капитализацию будут повышать и дальше. Одна из причин - доля менеджмента в компании.


Предположительно, менеджмент Татнефти и связанные с ним лица напрямую и косвенно контролирует акции минимум на $820 mln:


- напрямую 0.30% - $75 mln

- через офшоры 2.98% - $745 mln


Итого 3.28% - $820 mln


Прибавим сюда казначейские акции (мотивация менеджмента), и префы, структура владельцев которых неизвестна - это ещё 9.33% - $2'333 mln. Менеджмент владеет или может потенциально владеть частью этих акций.


Это позитив для инвесторов. И акционеры, и менеджмент заинтересованы в росте стоимости компании.


Одно из косвенных подтверждений - покупки Михаила Гуцериева. Олигарх, контролирующий акционер Русснефти, за прошедший год уже 2 раза покупал пакеты Татнефти на открытом рынке. Оба раза покупки делались на исторических максимумах. Сейчас Гуцериев владеет 2.85% акционерного капитала.


Источники считают, что есть 2 триггера, которые в ближайший месяц ещё больше увеличат стоимость Татнефти:


Увеличение дивидендов


По дивполитике Татнефть платит 50% прибыли МСФО. Однако за 2017 год компания выплатила 75% прибыли. С высокой долей вероятности компания выплатит 75% и в этом периоде - тогда дивдоходность префов вырастет с 8% до 12%. Совет Директоров озвучит решение по дивидендам уже в понедельник, 13 августа.


Выкуп префов


Менеджмент Татнефти рассматривает варианты обратного выкупа акций, сообщают сразу два источника. Для Татнефти пример - Лукойл и Роснефть, которые значительно увеличили капитализацию за счёт байбэка. Говорят, Татнефть выкупит с рынка префы - их доля в капитале составляет 6.23%. Выкуп префов будет логичным продолжением линии менеджмента по созданию акционерной стоимости. Совет Директоров по новой Стратегии-2030 состоится в сентябре, в рамках стратегии будут озвучены детали байбэка.


Получается, что в понедельник Татнефть увеличит дивидендную доходность префов до 12%, а в сентябре объявит их выкуп с рынка со значительной премией.


Именно поэтому акции Татнефти остались непоколебимы во время санкционной паники: инсайдеры используют любую просадку для покупки акций.

Показать
Цена открытия Icon
13 августа 2018
₽ 501.5
Текущая цена Icon
On-line
₽ 505.8
Putinomics недавно уже рекомендовали МТС, но быстро вышли из сделки. Как оказалось, вовремя. С тех пор акции скорректировались на 6%. Обоснование сделки: компания упала на сообщениях о санкциях против Евтушенкова, однако, эти санкции не касаются МТС
Icon Выкуп акций
Icon Дивиденды
Putinomics
Icon
10.08.2018
-2.96%
Стоп-лосс не указан
34.99%
за 1 год в ₽
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
МТС - инвестиционная идея от PFL Advisors (Putinomics)
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon
Icon Выкуп акций Icon
Icon Дивиденды Icon

МТС - пора покупать


Апсайд по МТС: 21% до уровня оценки российского телекома + 10% дивиденды = более 31%.


МТС сейчас стоит 3.8х EV/EBITDA - в мире нет ни одного телекома с таким низким мультипликатором.

Непонятно, почему лучшая в России телеком компания - самая дешёвая. Целевой уровень российского телекома - 4.6x EV/EBITDA.


В долларах МТС сейчас на уровне дна 2008 года и дна 2014-2016. Компания упала на сообщениях о санкциях против Евтушенкова, однако эти санкции не касаются деятельности МТС. Более того, Госдеп и Минфин США неоднократно заявляли, что у них нет целей вводить санкции против определённых компаний.


Дивидендная доходность по МТС >10%, а будет ещё выше после пересмотра дивидендной политики в марте.


И плюс к этому, МТС объявил о выкупе собственных акций на 30 млрд рублей - это 6% капитализации компании.


ИСТОЧНИК ИНВЕСТИЦИОННОЙ ИДЕИ

Показать
Цена открытия Icon
10 августа 2018
₽ 257.1
Текущая цена Icon
On-line
₽ 249.5
Целевая цена Icon
10 августа 2019
336.8
Прогнозная доходность 31 %
Коррекция на рынке открыла еще одну арбитражную "безрисковую" (на самом деле нет) возможность. Покупка акций Банка Санкт-Петербург по 49.2 под оферту по 55 рублей в октябре. Помните, что коэффициент выкупа может быть не 100%. Деньги поступят к 22.10.18
Icon Выкуп акций
ЛМС
Icon
10.08.2018
-3.05%
Стоп-лосс не указан
15.3%
за 2 мес в ₽
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Байбек акций Банка Санкт-Петербург в 2018
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon
Icon Выкуп акций Icon

Совет директоров Банка Санкт-Петербург одобрил программу buyback на $10 млн. (660 млн. руб.). Всего планируется выкупить 12 млн. шт. обыкновенных акций (2,3% капитала) по цене $0.83 (55 руб.). Если количество предъявляемых к выкупу акций превысит 12 млн. штук, ценные бумаги будут приобретаться у акционеров пропорционально заявленным требованиям. При  коэффициенте выкупа 100% доходность составляет 6%/28,5% в абсолюте/годовых. В самом худшем случае, если будет предъявлен весь free-float (38,4%), коэффициент выкупа составит 5% с доходностью 0,1%/0,6% в абсолюте/годовых. Заявления будут приниматься с 7.09.2018 до 7.10.2018. Денежные средства будут получены в срок до 22.10.2018.


В 2016 году Банк Санкт-Петербург уже проводил программу выкупа акций. Планировалось выкупить 13,8 млн. шт. а.о. по $0.7 (46 руб.) за бумагу. Тогда к выкупу было предъявлено 12,6 млн. шт. акций. Ввиду низкого интереса со стороны акционеров к данной процедуре, рекомендуем покупать акции Банка Санкт-Петербург по цене не более $0.82 (53,8 руб.) для получения не менее 10% годовых.


ИСТОЧНИК

Показать
Цена открытия Icon
10 августа 2018
₽ 49.2
Текущая цена Icon
On-line
₽ 47.7
Целевая цена Icon
21 октября 2018
55
Прогнозная доходность 11.79 %
Сегодня рынок обсуждает планы Правительства об увеличении налоговой нагрузки на металлургический сектор. Акции Алросы тоже просели. Но аналитики QBF решили оперировать фактами и считают, что пока решение официально не принято - акции Алросы стоит покупать
Icon Дивиденды
Icon Рост прибыли
QBF
Icon
10.08.2018
3.51%
13.86%
за 1 год в ₽
Icon1
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
, верит
10.08.18 19:26
Хорошая компания
Вы уже голосовали!
Icon
Алроса - инвестиционная идея от аналитиков QBF
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon
Icon Дивиденды Icon
Icon Рост прибыли Icon

АК «АЛРОСА» (ПАО) – российская горнорудная компания с государственным участием, которая является лидером алмазодобывающей отрасли мира. В связи с принятием новой дивидендной политики, благодаря которой годовая дивидендная доходность компании может достигнуть 10% по итогам 2018 года, аналитики QBF установили целевую цену на акции АК «АЛРОСА» (ПАО) на март 2019 года в 110 руб. и присвоили им инвестиционный рейтинг BUY.


7 августа 2018 года АК «АЛРОСА» (ПАО) утвердила новое положение о дивидендной политике, согласно которому размер дивидендов будет определяться по следующим критериям:


  • если мультипликатор ND/EBITDA (Чистый долг/EBITDA) находится в интервале 1-1,5, то компания будет направлять от 50% до 70% свободного денежного потока (FCF);
  • если мультипликатор ND/EBITDA находится в диапазоне от 0 до 1, то будет выплачено от 70% до 100% FCF
  • если мультипликатор ND/EBITDA менее 0, то компания может направить на дивиденды более 100% FCF.


Поскольку по итогам I квартала 2018 года ND/EBITDA равен 0,1, то на дивиденды может быть направлено от 50 до 70% FCF. А в перспективе возможен переход на 100% FCF в связи со снижением мультипликатора ND/EBITDA.


7 августа 2018 года АК «АЛРОСА» (ПАО) впервые объявила о выплате полугодовых дивидендов в размере 70% FCF или 5,93 руб. на акцию (6% дивидендной доходности). Отсечка в бумагах «Алросы» состоится 11 октября. По итогам 2018 года совокупная дивидендная доходность может достичь 10%.


16 мая 2018 года компания «Алроса» представила финансовую отчетность за I квартал 2018 года. Ее выручка увеличилась на 13,7% г/г до 94,9 млрд руб., а чистая прибыль выросла на 39,8% г/г до 33,2 млрд руб.


Финансовые результаты и мультипликаторы Алросы


ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ

Показать
Цена открытия Icon
10 августа 2018
₽ 93.33
Текущая цена Icon
On-line
₽ 96.61
Целевая цена Icon
10 августа 2019
110
Прогнозная доходность 17.86 %
Год назад Финам уже публиковал идею на рост акций Ormat - она была закрыта с прибылью. С тех пор акции скорректировались, и аналитики увидели в этом возможность перезайти в позицию. Компания им нравится. Ждут возвращения котировок к максимумам января
Финам
Icon
27.03.2018
-9.86%
Стоп-лосс не указан
21.74%
за 8 мес в $
121
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Целевая цена ПОНИЖЕНА 10.08.2018
Обновление
Icon
Ormat Technology
Статус: Активная Icon

Обновление от 09.08.18: Финам подтверждает рекомендацию "покупать", но снижает целевую цену с 69$ до 62$


Обновление от 08.05.18: Финам подтверждает рекомендацию "покупать" и целевую цену 69$


Инвестиционная идея


  • Ormat Technologies является лидером по производству геотермальных электростанций и источников возобновляемой энергии.
  • Мы продолжаем позитивно оценивать перспективы развития мировой альтернативной энергетики. Мировые суммарные установленные мощности геотермальной энергетики в 2016 году увеличились на 860 МВт, составив 12,7 ГВт, причем лидерами среди стран были Кения (518 МВт), Турция (197 МВт) и Индонезия (95 МВт). Суммарно же лидерами в мире по установленным мощностям геотермальных станций являются США (2,511 ГВт), Филиппины (1,916 ГВт) и Индонезия (1,534 ГВт).
  • По итогам 2016 года капитализация рынка геотермальной энергетики составила $3,55 млрд, причем эксперты ожидают, что ежегодные темпы роста отрасли в период с 2016 по 2024 г будут составлять 11,5%, а капитализация отрасли достигнет $8,5 млрд.
  • Финансовые показатели Ormat Technologies демонстрируют стабильную динамику на протяжении многих лет. В 2018 году менеджмент компании прогнозирует выручку в коридоре $688-712 млн по сравнению с $692,8 млн в 2017 году.
  • В середине марта компания представила окончательные финансовые результаты за четвертый квартал и 2017 год, которые оказались лучше ожиданий аналитиков.
  • В конце января Ormat Technologies сообщила о приобретении геотермальной компании U.S. Geothermal.


Краткое описание эмитента


Ormat Technologies – лидер по производству геотермальных электростанций и источников возобновляемой энергии, а также занимается разработкой удаленных источников питания, использующихся в труднодоступных местах, в частности в условиях Крайнего Севера.

Компания осуществляет свою деятельность в двух сегментах: "Электричество" (Electricity) - занимается разработкой и строительством геотермальных электростанций и источников возобновляемой энергии, тогда как подразделение "Продукция" (Products) занимается разработкой, производством и установкой оборудования для геотермальных электростанций.


Стоит отметить, что Ormat Technologies генерирует 46,34% выручки в США, далее идут Кения, Индонезия и Чили (16,49%, 15,22% и 8,76% соответственно).


На текущий момент капитализация Ormat Technologies составляет $2,837 млрд, в компании работает более 1 тыс. человек.


Факторы роста


Мы продолжаем позитивно оценивать перспективы развития мировой альтернативной энергетики, особенно с учетом набранных темпов строительства солнечных и ветровых станций во всем мире. Ранее мы отмечали, что доля возобновляемых источников энергии продолжит расти и сможет превзойти мировую долю угольных станций по фактической генерации электроэнергии. Кроме того, МЭА прогнозирует, что к 2021 году доля альтернативной энергетики увеличится до 28%, причем темпы роста энергомощностей будут составлять 13% ежегодно до 2021 года.


Помимо этого, за последние 10 лет компании инвестировали более $1 трлн в развитие альтернативной энергетики, что позволило значительно снизить ее стоимость производства. Так, согласно данным Международного агентства по возобновляемым источникам энергии (IRENA), в 2017 году средневзвешенная стоимость производства геотермальной энергетики составила 7 центов за кВт/час, у солнечной энергетики 10 центов за кВт/час, а у ветровой – 6 центов за кВт/час. Исходя из этого, популярность альтернативной энергетики во всем мире стремительно растет и благодаря столь быстрому снижению стоимости ее производства, альтернативщики скоро дадут бой традиционной энергетике.


в 2016 году увеличились на 860 МВт и составили 12,7 ГВт, причем лидерами среди стран были Кения (518 МВт), Турция (197 МВт) и Индонезия (95 МВт). Всего же в мире лидером по установленным мощностям является США (2,511 ГВт), Филиппины (1,916 ГВт), Индонезия (1,534 ГВт), Кения (1,116 ГВт), Новая Зеландия (986 МВт). Также стоит отметить, что по итогам 2016 года капитализация рынка геотермальной энергетики составила $3,55 млрд, причем эксперты ожидают, что ежегодные темпы роста отрасли в период с 2016 по 2024 года будут составлять 11,5%, и капитализация отрасли достигнет $8,5 млрд.


Что касается Ormat Technologies, то компания продолжает динамично развиваться и улучшать свои финансовые показатели. Напомним, что в третьем квартале 2017 года Ormat Technologies запустила в эксплуатацию электростанцию Platanares в Гондурасе, которая будет вырабатывать 35 МВт, что впоследствии увеличит годовую выручку на $33 млн. Помимо этого, в середине октября Ormat Technologies сообщила о запуске в эксплуатацию второго энергетического блока мощностью 110 МВт на одной из крупнейших в мире геотермальной электростанции Sarulla, расположенной в Северной Суматре в Индонезии. При этом стоит отметить, что Ormat Technologies заключила контракт на продажу электроэнергии сроком на 30 лет с индонезийской государственной электроэнергетической компанией PT Perusahaan Listrik Negara. Стоит отметить, что электростанция Sarulla состоит из трех блоков, мощность каждого из которых составляет 110 мегаватт (МВт). Третий блок станции находится на стадии строительства и начнет работать в 2018 году.


Помимо этого, в середине 2017 года японская финансовая корпорация ORIX Corporation окончательно закрыла сделку по приобретению 22%-ной доли акций Ormat Technologies за $627 млн. Мы считаем, что благодаря этому у Ormat Technologies открылись прекрасные перспективы по развитию международного бизнеса, особенно в Азии, что в свою очередь в долгосрочной перспективе увеличит доходы и прибыль компании. Не стоит забывать, что ключевым рынком для альтернативной энергетики является Китай, на долю которого приходится чуть менее 40% от общего объема возобновляемых мощностей.


В конце января Ormat Technologies сообщила о приобретении геотермальной компании U.S. Geothermal (электростанции в Орегоне, Неваде и Айдахо) за $110 млн, что позволит увеличить установленные мощности на 45 МВт до 845 МВт.


Финансовые результаты


Теперь рассмотрим финансовые показатели Ormat Technologies за четвертый квартал 2017 года. Выручка компании в отчетном периоде незначительно снизилась на 0,1% до $166,4 млн по сравнению с $166,5 млн годом ранее. Доходы сегмента "Электричество" выросли на 12,6% до $128,5 млн. Доходы в сегменте "Продукция" резко сократились на 27% до $37,9 млн ввиду завершения контракта по строительству геотермальной электростанции Sarulla, расположенной в Индонезии.


Тем не менее, по итогам 2017 года выручка увеличилась на 4,6% и составила $692,8 млн по сравнению с $662,59 млн в 2016 году. При этом 68% от всех доходов принес сегмент "Электричество" по сравнению с 66% в 2016 году. Отметим, что выручка сегмента "Электричество" в 2017 году подросла на 7,3% до $468,3 млн благодаря дополнительным доходам от увеличения производства энергии на станциях в Гватемале, Гондурасе и США. Выручка сегмента "Продукция" в 2017 году незначительно снизилась на 0,8% до $224,5 млн ввиду завершения контрактов на строительство и поставку оборудования на станциях в Чили, Турции и Индонезии.  При этом затраты сегмента резко подскочили на 16,8% из-за дополнительных затрат, связанных с проектом Cerro Pabellon в Чили. Производство электричества в 2017 году увеличилось на 1,7% и составило 5,5 млн мегаватт-часов по сравнению с 5,4 млн мегаватт-часов годом ранее.


Общие и административные издержки в четвертом квартале составили $9,9 млн по сравнению с $10,1 млн годом ранее. Операционная прибыль сократилась на 5,5% до $48,4 млн по сравнению с $51,22 млн годом ранее. Прибыль до уплаты налогов составила $40 млн по сравнению с $36,7 млн за аналогичный период прошлого года ввиду снижения процентных расходов. Скорректированная EBITDA в четвертом квартале увеличилась на 13,6%, до $87,4 млн по сравнению с $76,9 млн годом ранее.


Чистая прибыль в четвертом квартале выросла на 133,7% и составила $66 млн $1,29 на акцию (благодаря налоговой реформе в США) по сравнению с $28,2 млн или 56 центами на бумагу годом ранее. Аналитики прогнозировали 57 центов на акцию.


В то же время, менеджмент Ormat Technologies сообщил, что портфель заказов компании вырос до $243 млн благодаря новым проектам в Турции, Новой Зеландии и Филиппинах, что окажет значительную поддержку финансовым показателям компании в 2018 и 2019 гг. Помимо этого, в 2017 году суммарный объем мощностей вырос на 90 МВт до 800 МВт, тогда как до конца 2020 года ожидается увеличение мощностей еще на 190-200 МВт.


Также стоит отметить, что в 2018 году в финансовой отчетности ожидается появление третьего сегмента деятельности "Прочие", куда будут включаться доходы от хранения/накопления электроэнергии. Кроме того, менеджмент компании ожидает выручку по итогам 2018 года в диапазоне $688-712 млн (доходы сегмента "Электричество" будут в коридоре $500-510 млн, сегмента "Продукция" - $180-190 млн, а сегмента "Прочие" – $8-12 млн). Скорректированная EBITDA прогнозируется в коридоре $355-365 млн по сравнению с $343,8 млн в 2017 году.


Технический анализ


С технической точки зрения на недельном графике котировки акций Ormat Technologies торгуются в рамках восходящего канала, в котором была протестирована нижняя граница в районе $56. Стохастические линии направлены на север и находятся в зоне перепроданности, поэтому ожидается возобновление восходящего движения в направлении $70.




Полная версия

Показать
Цена открытия Icon
27 марта 2018
$ 56.5
Текущая цена Icon
On-line
$ 50.93
Целевая цена Icon
27 марта 2019
$
69
62
Прогнозная доходность 9.73 %
Exelon - оператор АЭС в США. Акции Exelon уже 5 лет стоят на месте, а с начала года снизились на 7%. Однако, аналитики Финам верят, что вероятное принятие плана по инфраструктурам инвестициям Трампа, даст компании новый драйвер роста
Icon Рост прибыли
Финам
Icon
15.02.2018
18.33%
8.52%
за 6 мес в $
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Целевая цена ПОВЫШЕНА 10.08.2018
Обновление
Icon
Exelon
Статус: Активная Icon
Icon Рост прибыли Icon

Обновление от 09.08.18: новый обзор и повышение целевой цены с 45 до 47$. Отразили в параметрах идеи.


Инвестидея


  • Энергетическая компания Exelon Corporation (Exelon) владеет 10 АЭС и 17 ядерными реакторами по всей территории США, а также производит ветровую и солнечную электроэнергию.
  • Exelon относится к сектору ЖКХ (Utilities). Компании, входящие в данный сектор, показывают устойчивую динамику даже во время кризиса, при этом выплачивая высокие дивиденды благодаря стабильному денежному потоку.
  • Спрос на услуги Exelon не цикличен и постоянен со стороны жителей США. Exelon ориентирована только на внутреннее потребление и ее рынком сбыта являются США, что уже принесло ей значительную выгоду благодаря проведенной в Америке налоговой реформе.
  • Exelon может выиграть в случае обновления электросетевой инфраструктуры США.
  • Финансовые показатели за четвертый квартал оказались нейтральными. Однако менеджмент компании сообщил, что ежегодные темпы роста дивидендов до 2020 года будут составлять 5%, тогда как ранее они составляли 2,5%. При этом ежегодный рост базовой тарифной ставки (rate base) до 2021 года теперь будет составлять 7,4% благодаря увеличению капзатрат, тогда как ранее прогнозировались темпы роста на уровне 6,5%.
  • Компания Exelon по всем ключевым мультипликаторам недооценена по отношению к своим конкурентам


Факторы роста


Компания Exelon относится к сектору ЖКХ (Utilities), который по традиции является защитным. Компании, входящие в данный сектор, в целом показывают устойчивую динамику даже во время кризиса, при этом выплачивая высокие дивиденды благодаря стабильному денежному потоку.


Спрос на услуги Exelon не цикличен и постоянен со стороны жителей США. Exelon ориентирована только на внутреннее потребление и ее рынком сбыта является США, что уже принесло ей значительную выгоду благодаря проведенной налоговой реформе в США. Так, менеджмент заявил, что в 2018 году прибыль на акцию будет в коридоре $2,9-3,20, что выше предыдущих ожиданий. Кроме того, теперь Exelon Corporation инвестирует в обновление инфраструктуры порядка $21 млрд в течение четырех лет в связи с чем ежегодный рост базовой тарифной ставки (rate base) до 2021 года будет составлять 7,4%, тогда как ранее прогнозировались темпы роста на 6,5%.


Помимо этого, менеджмент компании продолжает проводить дружественную политику по отношению к акционерам, повысив ежегодные темпы роста дивидендов до 2020 года до 5%, тогда как ранее они составляли 2,5%. Так, в начале февраля квартальные дивиденды были повышены с $0,3275 до $0,345. Реестр акционеров будет закрыт 15 февраля, тогда как выплата состоится 9 марта. На текущий момент дивидендная доходность составляет 3,8%.


Дополнительно на руку компании Exelon может сыграть проект по инфраструктурным инвестициям в США, который пока оценивается в $1-1,5 трлн. Ожидается, что в течение февраля администрация Дональда Трампа представит детальный план по инфраструктурным инвестициям Конгрессу США.


Также с учетом улучшения ситуации на рынке недвижимости и в целом в строительном секторе может значительно увеличиться спрос на электроэнергию, что благоприятно повлияет на финансовые показатели Exelon.


Основным риском для акций Exelon по-прежнему является дальнейшее повышение процентной ставки со стороны ФРС, что снижает привлекательность акций сектора ЖКХ, выплачивающих стабильно высокие дивиденды. Кроме того, из-за высоких процентных ставок вырастет стоимость заимствований. На текущий момент давление на акции Exelon сохраняется в связи с тем, что в текущем году ожидается три повышения процентной ставки, но влияние данного события на динамику акций уже снизилось, и оно по большей части уже заложено в цены.


Также не стоит исключать, что в случае ухудшения экономической ситуации в США, ФРС пересмотрит темпы повышения процентной ставки. Так, например, недавно глава ФРБ Миннеаполиса Нила Кашкари сообщил, что не стоит спешить с выводами относительно дальнейших темпов повышения процентных ставок, так как пока нет ожидаемого роста заработных плат. Помимо этого, представитель ФРС Чарльз Эванс недавно заявил, что текущие данные указывают на то, что регулятор не будет менять процентную ставку до середины 2018 года.


Финансовые результаты


Теперь рассмотрим финансовые показатели Exelon за четвертый квартал. Выручка компании в отчетном периоде увеличилась на 6,4% и составила $8,381 млрд по сравнению с $7,875 млрд годом ранее. Аналитики прогнозировали показатель на уровне $7,596 млрд.


Стоит отметить, что рост доходов был зафиксирован во всех пяти подразделениях: Generation (+6,1%), Commonwealth Edison Company (+7,03%), PECO Energy Company (+4%), Baltimore Gas and Electric (+0,12%) и Pepco Holdings (+4%).


Операционные затраты увеличились на 3,7% до $7,336 млрд, что было связано с ростом расходов на топливо, а также затрат на эксплуатацию и техническое обслуживание. Отметим, что менеджмент компании продолжает программу по сокращению издержек и теперь планирует снизить затраты на $250 млн к 2020 году. Процентные расходы составили $365 млн по сравнению с $356 млн годом ранее.


Чистая прибыль в четвертом квартале составила $1,871 млрд или $1,94 на акцию по сравнению с $204 млн или 42 центами на бумагу за аналогичный период прошлого года.


В то же время, скорректированная прибыль на акцию (без учета разовых затрат, затрат на хеджирование, затрат на ликвидацию части станции и дохода от налоговой реформы) в отчетном периоде составила 55 центов по сравнению с 44 центами годом ранее, хотя аналитики прогнозировали 62 цента на бумагу. 


Технический анализ 


С технической точки зрения на месячном графике котировки акций Exelon практически достигли нижней границы восходящего канала, которая проходит в районе $35. Верхняя граница канала стремится к $43-44. Стохастические линии направлены на север, а также находятся в зоне перепроданности, поэтому ожидается возобновление восходящего движения.



Полная версия

Показать
Цена открытия Icon
15 февраля 2018
$ 36.6
Текущая цена Icon
On-line
$ 43.31
Целевая цена Icon
15 февраля 2019
$
45
47
Прогнозная доходность 28.42 %
Какие акции купить сегодня? - этим вопросом задались и в канале Putinomics. Особое внимание они уделили ФОСАГРО - производителю с самой низкой себестоимостью в мире и валютной выручкой. Закончилась программа капвложений - значит будут расти дивиденды.
Icon Дивиденды
Icon Рост прибыли
Putinomics
Icon
09.08.2018
-0.87%
Стоп-лосс не указан
Не определено
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Фосагро - идея для инвестиций, когда падает рубль
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon
Icon Дивиденды Icon
Icon Рост прибыли Icon

Фосагро - главный бенефициар дешёвого рубля


Одна из компаний, которую сейчас покупают опрошенные нами управляющие - Фосагро. Это производитель азотно-фосфорных удобрений с самой низкой себестоимостью в отрасли.


У компании основная часть выручки долларовая, а в себестоимости преобладает рубль. Фосагро - один из ключевых бенефициаров девальвации рубля: с 2014 по 2016 акции компании подорожала в 3 раза.


Компания закончила масштабную программу капиталовложений, свободный денежный поток будет расти, а вместе с ним и дивиденды.


Компания сейчас платит 50% прибыли на дивиденды и есть вероятность, что выплаты могут вырасти до сопоставимых с металлургами уровней (100%+ от прибыли).


Итого есть потенциал для увеличения дивидендной доходности с 4-5% до 8-9%, а то и больше.


В отралси производства неорганических удобрений долгое время страдала из-за избытка мощностей и перепроизводства, но этот негатив давно в ценах. Отсюда ситуация может стать только лучше.


При этом Фосагро самая дешевая компания в секторе: EV/EBITDA около 6х, а в мире в среднем 8.6х.


ОРИГИНАЛ ИДЕИ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ

Показать
Цена открытия Icon
09 августа 2018
₽ 2291
Текущая цена Icon
On-line
₽ 2271
Аналитики пытаются воспользоваться ситуацией на рынке и продолжают искать инвестиционные возможности. QBF предлагают покупать Новатэк. Обратите внимание, что вновь это идея на "сильную" акцию, которая не упала, в отличие от других. Пока ей все нипочем.
Icon Дивиденды
Icon Рост прибыли
QBF
Icon
09.08.2018
5.85%
6.49%
за 7 мес в ₽
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Новатэк
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon
Icon Дивиденды Icon
Icon Рост прибыли Icon

ПАО «НОВАТЭК» – один из крупнейших производителей природного газа в России. Компания занимается разведкой, добычей, переработкой и реализацией природного газа и жидких углеводородов. В связи с увеличением добычи газа благодаря запуску проекта «Ямал СПГ», а также перспективами запуска проекта «Арктик СПГ 2» и ожидаемым ростом дивидендных выплат аналитики QBF установили целевую цену на акции ПАО «НОВАТЭК» на февраль 2019 года в 1050 руб. и присвоили им инвестиционный рейтинг BUY.


С декабря 2013 года «Новатэк» реализует проект «Ямал СПГ». 5 декабря 2017 года началось производство сжиженного природного газа (СПГ) на первой технологической линии. В 2018-2025 годах добыча газа «Новатэком» будет расти в среднем на 8% в год до 109 млрд куб. м. к 2025 году за счет увеличения добычи на проекте «Ямал СПГ» и запуска проекта «Арктик СПГ 2» в 2022-2023 годах. Кроме того, за аналогичный период добыча жидких углеводородов будет расти в среднем на 7% в год до 18 млн тонн.


«Новатэк» уже 13 лет подряд ежегодно увеличивает объем дивидендных выплат. С 2004 по 2017 год средний темп роста дивидендных выплат составил 24,1% в год. 25 июля 2018 года Леонид Михельсон объявил о том, что в 2019-2020 годах по мере появления положительного денежного потока от проекта «Ямал СПГ» и вхождения партнеров в проект «Арктик СПГ 2» компания рассмотрит увеличение нормы выплаты дивидендов с текущих 30% чистой прибыли по МСФО. Процесс вхождения в проект «Арктик СПГ 2» уже начался: первым партнером стала французская нефтегазовая компания Total SA, которая 25 мая 2018 года купила 10%-ю долю.


25 июля 2018 года компания «Новатэк» представила финансовую отчетность за I полугодие 2018 года. Ее выручка увеличилась на 32,4% г/г до 375,2 млрд руб., а чистая прибыль выросла на 7,3% г/г до 84,2 млрд руб. Выручка «Новатэка» во II квартале 2018 года впервые за 9 лет продемонстрировала положительную динамику по сравнению с I кварталом аналогичного года.


Финансовые показатели Новатэка и прогноз на 2018-2019.


ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ

Показать
Цена открытия Icon
09 августа 2018
₽ 931.5
Текущая цена Icon
On-line
₽ 986
Целевая цена Icon
07 марта 2019
1050
Прогнозная доходность 12.72 %
У Финама в послужном списке есть уже две прибыльные инвестидеи на акции Activision Blizzard. Причем последняя была закрыта в июле по 80$, что оказалось максимумом цены. После случившейся коррекции аналитики предлагают вновь вернуть акции в портфель.
Финам
Icon
09.08.2018
1.77%
19.31%
за 1 год в $
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Инвестирование в видеоигры
Статус: Активная Icon

Activision Blizzard (ATVI) – один из ведущих мировых производителей видеоигр. Игротека компании включает несколько сотен наименований, в том числе такие известные игры, как Call of Duty, Warcraft, StarCraft, Diablo, Destiny, Overwatch.

Благодаря большой популярности своих игр Activision Blizzard демонстрирует неплохие финансовые показатели. При этом увеличение доли цифровых продаж в выручке позволяет компании удерживать высокий уровень прибыльности.

Мировая индустрия видеоигр в ближайшие годы, по прогнозам, продолжит рост, и мы считаем, что Activision Blizzard, уже не раз доказывавшая свою способность создавать настоящие бестселлеры, останется одним из главных бенефициаров данного тренда.

Activision Blizzard во второй половине 2018 г. планирует выпустить расширение франшизы World of Warcraft, Battle for Azeroth, и новую игру из серии Call of Duty. Кроме того, до конца года следует ожидать релизов нескольких мобильных игр в сегменте King Digital, а также серьезного обновления игры Destiny 2. При этом компания намерена сосредоточиться на дальнейшем увеличении продаж внутриигровых предметов и услуг.

Мы также положительно оцениваем планы Activision Blizzard по экспансии в перспективном и быстрорастущем сегменте киберспорта. 


Краткое описание эмитента


Activision Blizzard (ATVI) – один из ведущих мировых производителей видеоигр. Игротека компании включает несколько сотен наименований, среди которых наибольшую популярность имеют игры серий Call of Duty, Warcraft, StarCraft, Diablo и Skylanders, а также Destiny и Overwatch. В 2016 г. Activision Blizzard поглотила ирландского разработчика мобильных игр King Digital Entertainment, и в результате сделки в ее портфолио добавилось еще более 200 игр, в том числе самые известные и при этом входящие в пятерку самых прибыльных мобильных игр в США − головоломки Candy Crush Saga и Candy Crush Soda Saga. В настоящее время игровая аудитория Activision Blizzard составляет более 350 млн. пользователей; капитализация компании – порядка $54 млрд.


Финансовые результаты 


Последние годы были весьма успешными для мировой индустрии видеоигр, и игры Activision Blizzard неизменно пользуются большой популярностью среди пользователей. На этом фоне Activision Blizzard удается демонстрировать неплохие финансовые результаты, хотя показатели II квартала, сезонно слабого для компании, были не слишком впечатляющими. Тем не менее мы положительно оцениваем фокус Activision Blizzard на наращивании цифровых продаж, доля которых в общей выручке превысила 70%, по сравнению с продажами игр в традиционных ритейл-упаковках. Это позволяет компании показывать довольно высокие показатели прибыльности. 


Во II квартале 2018 г. скорректированная выручка Activision Blizzard уменьшилась на 2.3% г/г до $1.38 млрд., но оказалась немного выше консенсус-прогноза. Поддержку продажам продолжила оказывать по-прежнему высокая популярность игры Overwatch, число пользователей которой по всему миру превышает 35 млн., а также хорошие результаты других ведущих франшиз компании, включая Call of Duty, Destiny и Candy Crush Saga. Географически, выручка в Штатах (54.8% общей выручки) повысилась на 4.9%, в регионе EMEA (33.6% выручки) – на 2.6%. В то же время продажи в Азиатско-Тихоокеанском регионе (11.5% выручки) просели на 19.6%. Скорректированный показатель EBITDA упал на 16.3% до $421 млн., а скорректированная прибыль на акцию просела на 4.7% до 41 цента, но превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит на уровне 35 центов. По итогам первых 6 месяцев текущего года компания заработала 79 центов на акцию (рост на 5.3%) при выручке $2.77 млрд. (рост на 5.9%). Ежемесячная активная аудитория (MAU) компании на конец июня составила 354 млн. пользователей. 


Плюсом Activision Blizzard является сильный баланс, а также способность генерировать значительные денежные потоки. Компания завершила II квартал, имея на счетах $4.86 млрд. денежных средств при долгосрочном долге $4.39 млрд. В I полугодии 2018 г. Activision Blizzard сгенерировал операционный денежный поток в объеме $538 млн. и выплатил годовой дивиденд в размере 34 цента на акцию (рост на 13% г/г), что соответствует дивидендной доходности на уровне 0.5%. 


Факторы роста 


Мы с оптимизмом смотрим на дальнейшие перспективы Activision Blizzard. Согласно данным исследовательской фирмы Newzoo, по состоянию на конец 2017 г. в мире насчитывалось порядка 1 млрд. геймеров, которые активно тратят деньги на видеоигры. При этом общий объем игровой индустрии (включая игры для ПК, консолей и мобильных устройств) по итогам прошлого года оценивается в $116 млрд., а в ближайшие несколько лет он, как ожидается, будет прирастать в среднем на 6-7% в год и в 2020 г. достигнет $144 млрд. Отметим, что в эти цифры входят только непосредственно продажи видеоигр, тогда как для игровых компаний все большую роль начинают играть другие возможности для заработка, включая продажу внутриигрового контента и рекламы. И Activision Blizzard, учитывая ее ведущее положение в отрасли и способность создавать настоящие бестселлеры, мы считаем, останется одним из главных бенефициаров данного тренда. 


Календарь выхода игр Activision Blizzard на вторую половину 2018 г. выглядит весьма насыщенным. Уже 14 августа ожидается релиз расширения World of Warcraft, Battle for Azeroth, и количество предзаказов на него превзошло ожидания. 12 октября должна выйти долгожданная новая серия игры Call of Duty − Black Ops 4. Кроме того, до конца года компания намерена выпустить ряд новых игр в сегменте King Digital, включая социальное казино, а также серьезное обновление Destiny 2. При этом в компании намерены продолжать делать упор на дальнейшее увеличении продаж внутриигровых предметов и услуг. 


Значительные надежды руководство Activision Blizzard также связывает с дальнейшим развитием индустрии eSports. По оценкам той же Newzoo, мировой рынок киберспорта увеличится с $655 млн. в 2017 г. до $905.6 млн. в 2018 г. и до $1.65 млрд. к 2021 г., что предполагает среднегодовые темпы роста на уровне 26%. 


Компания стала значимым игроком на этом рынке после покупки еще в конце 2015 г. Major League Gaming, одной из крупнейших киберспортивных лиг в мире, и уверенно выводит eSports на новую эволюционную ступень, превратив его в развлечение, доступное максимально широкой аудитории. В конце июня состоялись финальные игры первого сезона киберспортивной лиги Overwatch League, который оказался весьма успешным. В соревновании приняли участие 12 первоклассных команд, а партнерами выступили такие крупные компании, как Toyota, Intel, HP, T-Mobile и другие. При этом еженедельно матчи чемпионата смотрели несколько миллионов пользователей по всему миру. 


Activision Blizzard с еще большим оптимизмом смотрит на перспективы второго сезона Overwatch League. К лиге, как ожидается, присоединятся еще две команды, при этом компания предпринимает активные шаги по ее дальнейшей популяризации и увеличению числа просмотров. Так, Activision Blizzard уже договорилась о прямых трансляциях матчей лиги на телевидении и в интернет с Walt Disney, ESPN, Amazon, а также с китайскими стриминговыми компаниями NetEase, Panda TV и ZhanQi TV. 


Высоким интересом пользуется и другое киберспортивное мероприятие Activision Blizzard − Call of Duty World League, общее число просмотров трансляций игр за год здесь практически удвоилось. 


Технический анализ 


С точки зрения технического анализа, на дневном графике акции Activision Blizzard опустились к нижней границе среднесрочного восходящего канала. Ожидаем формирования восходящего движения к верхней границе канала, в район $84. 


Технический анализ - растущий тренд, подолши к нижней границе. Возможен отскок наверх


ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ОБЗОРА

Показать
Цена открытия Icon
09 августа 2018
$ 70
Текущая цена Icon
On-line
$ 71.24
Целевая цена Icon
09 августа 2019
$ 85
Прогнозная доходность 21.43 %
Аналитики УНИВЕР - единственные, кто смог спрогнозировать падение акций Магнита и заработать на этом. Они дважды успешно "шортили" Магнит. Теперь они "переворачиваются". Говорят, позитивно оценивают возобновившийся рост эффективности бизнеса и EBITDA
Icon Рост прибыли
УНИВЕР
Icon
09.08.2018
-4.8%
Стоп-лосс не указан
34.19%
за 1 год в ₽
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Магнит - инвестидея от Универа
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon
Icon Рост прибыли Icon

Ксения Шульгина, Ведущий финансовый аналитик


ПАО «Магнит» представило смешанные финансовые результаты по итогам 2 квартала и 6 месяцев 2018 года.


По заявлениям Менеджмента Ритейлера, в настоящий момент команда активно работает над планом трансформации бизнеса для достижения качественных изменений.


Самым негативным моментом в отчетности стало усиление темпов падения сопоставимых продаж во 2 квартале до 5,2% на фоне падения трафика на 2,1% и среднего чека на 3,1%.


Торговая площадь за первые 6 месяцев 2018 года увеличилась на 11,7%. В первом полугодии было открыто 610 магазинов нетто по сравнению с 785 за аналогичный период 2017 года. Общее число магазинов на 30.06.2018 года составило 16 960.


Чистая выручка по итогам 2 квартала выросла на 6,5% по сравнению с 8,08% в 1 квартале. В результате рост выручки за первые 6 месяцев составил 7,2% до 595 263 млн. руб.


Валовая маржа сократилась с 24,9% в 1 квартале 2018 года до 24,5% по итогам 2 квартала.


Улучшения произошли в части EBITDA маржи, которая увеличилась во 2 квартале до 7,7% с 7,1% за первые 3 месяца 2018 года. Это произошло на фоне улучшения расходов на оплату труда и прочих операционных расходов, которые компенсировали снижение валовой прибыли, расходы на аренду, а также единоразовые факторы списания запасов и начисления резервов.


Маржа чистой прибыли увеличилась с 2,6% в 1 квартале 2018 года до 3,4% по итогам 2 квартала на фоне оптимизации расходов на оплату процентов и налогов.


Дальнейший рост эффективности ожидается от оптимизации ассортимента, расходов и планирования промо.


Из озвученных планов:


Менеджмент Магнита подтвердил планы по открытию 1,5 тыс. магазинов "у дома", 700 магазинов дрогери, 20 гипермаркетов и супермаркетов.

Сохраняются и прогнозы роста выручки и CAPEX (7-9% и 55 млрд. рублей).


Рекомендация:


Несмотря на продолжающееся замедление темпов роста выручки на фоне падения l-f-l показателей, мы позитивно оцениваем возобновившийся рост эффективности бизнеса на уровне EBITDA и чистой прибыли.

В связи с чем пересмотрели нашу модель и на основании средневзвешенной оценки по DCF и мультипликаторам повысили целевую цену для одной акции Магнита до 5 350 руб., что с учетом текущего снижения котировок соответствует рекомендации Покупать с апсайдом 26,2%.


ИСТОЧНИК и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ

Показать
Цена открытия Icon
09 августа 2018
₽ 4188
Текущая цена Icon
On-line
₽ 3987
Целевая цена Icon
09 августа 2019
5350
Прогнозная доходность 27.75 %
Паника на рынке - возможность купить подешевевшие активы. При этом парадокс состоит в том, что часто выгоднее покупать не аутсайдеров, которые упали сильнее других, а тех, кто упал меньше других. Например, присмотритесь к ЮниПРО, предлагают Велес Капитал
Icon Дивиденды
Icon Рост прибыли
0.65%
14.25%
за 1 год в ₽
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
ЮНИПРО - инвестидея на 2018
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon
Icon Дивиденды Icon
Icon Рост прибыли Icon

В августе 2018 г. Юнипро представила консолидированную отчетность за 1П18г. Мы обновили нашу финансовую модель и учли в ней последние финансовые и операционные данные. Мы понижаем целевую цену акции на 3,5% до 2,99 руб., но поднимаем рекомендацию с «ДЕРЖАТЬ» до «ПОКУПАТЬ».


Финансовые результаты


6 августа Юнипро предоставила в целом неоднозначные результаты по МСФО за 1П2018 г.: из-за резкого снижения загрузки станций и сокращения выработки на 7,4% г/г, компания показала спад выручки от продажи электроэнергии, но почти полностью компенсировала его повышенными платежами за мощность по новым ПГУ Сургутской ГРЭС-2. Мы отмечаем, что расходы на топливо остались почти на уровне прошлого года, несмотря на спад выработки, что говорит о росте закупочных цен на газ. Мы ожидали более резкого снижения топливных расходов, и результате EBITDA и чистая прибыль Юнипро оказались ниже наших ожиданий на 12,8% и 31,9% соответственно. Помимо прочего, в мае 2017 г. Юнипро получила финальную часть страхового возмещения в размере 20,4 млрд руб., что завысило нескорректированные EBITDA и чистую прибыль.


Среди позитивных моментов на конференц-звонке мы отмечаем, что менеджмент подтвердил сроки ввода аварийного блока Березовкой ГРЭС (3К19, как и планировалось ранее); а также то, что по заявлениям менеджмента, ФАС не наложила никаких ограничений на работу компании из-за сделки Fortum с E.ON, поскольку будет приобретен пакет меньше контрольного (47% акций). Кроме того, менеджмент подтвердил, что в 2018 г. ожидается пик капитальных затрат на восстановление Березовской ГРЭС (всего осталось вложить 17 млрд руб.). Компания ожидает EBITDA’18 в диапазоне 26-28 млрд руб. (мы ожидаем 26,9 млрд руб.).


Дивиденды


Юнипро остается одной из самых привлекательных дивидендных историй в российской электроэнергетике. Компания выплатила 7 млрд руб. в июле, еще 7 млрд руб. планируется выплатить в декабре 2018г. Соответственно, годовые выплаты составят 14 млрд руб., что транслируется в дивидендную доходность в 8,2%. С 2019 г. мы ожидаем, что компания будет выплачивать 90% чистой прибыли в качестве дивидендов с дивдоходностью не менее 8%. Менеджмент планирует представить новую дивидендную политику в конце 2018 г.


Прогнозы и оценка


Мы обновили нашу DCF модель и включили в нее последние финансовые и операционные данные, а также обновили предпосылки по стоимости топлива. В результате мы понижаем прогнозы по EBITDA и чистой прибыли на 3,8% и 4,8% соответственно. Тем не менее, мы ожидаем, что объемы выработки начнут восстанавливаться во втором полугодии 2018 г. Наша целевая цена акции Юнипро понижается на 3,5%, до 2,99 руб., однако рекомендация повышается с «ДЕРЖАТЬ» до «ПОКУПАТЬ» в связи со снижением котировок с майских уровней. Мы ожидаем, что с конца 2019 г. денежные потоки Юнипро будут поддержаны повышенными платежами ДПМ по третьему блоку Березовской ГРЭС. Кроме того, дополнительную поддержку акциям Юнипро будут оказывать платежи по модернизированным станциям (пока точный объем мощностей, планируемых к модернизации, неизвестен). Пока же акции Юнипро можно рассматривать как привлекательную дивидендную историю. Компания сохраняет чистую денежную позицию и остается одной из самых эффективных и высокомаржинальных генераторов сектора. Среди рисков остается разбирательство с ФАС касательно, возможно, несправедливого получения платы за мощность по аварийному блоку Березовской ГРЭС. Помимо штрафа, покупатели мощности могут потребовать вернуть уплаченные средства, что грозит компании потерей около 1 млрд руб.


ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ОБЗОРА

Показать
Цена открытия Icon
09 августа 2018
₽ 2.6
Текущая цена Icon
On-line
₽ 2.617
Целевая цена Icon
09 августа 2019
2.99
Прогнозная доходность 15 %
Акции ритейлера Target за год выросли на 42% после просадки, однако все еще находятся на уровне 2015-2016 годов. DTI предполагают, что инвестиции в онлайн-бизнес и курс компании на снижение расходов помогут акциям Target переписать исторические максимумы
Icon Дивиденды
Icon Рост прибыли
DTI
Icon
08.08.2018
0.55%
22.95%
за 5 мес в $
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Target Corporation
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon
Icon Дивиденды Icon
Icon Рост прибыли Icon

Условия сделки


  • Покупка: в зоне $78,5—$82,50
  • Стоп-лосс: $74,33
  • Тейк профит: первая цель — $90,00, затем $101,50
  • Горизонт инвестирования: до конца 2018 года


Краткая характеристика компании


Target Corp. — американский офлайн- и онлайн-ритейлер широкого ассортимента товаров. Компании принадлежит 1802 магазина в США. В них продается продукция известных брендов — Mossimo, DENIZEN, Oh Joy! for Target, Genuine Kids и многих других.


Компания активно инвестирует в новые направления бизнеса, особенно в онлайн-торговлю. До конца года Target Corp. вложит $3 млрд в развитие интернет-торговли, расширение сети продаж и повышение узнаваемости своего бренда. Фирма инвестирует в реконструкцию магазинов и удерживает цены на низком уровне, что позволяет ей успешно конкурировать с другими ритейлерами.


Мы считаем, что основными драйверами роста финансовых показателей компании и, соответственно, курса ее акций будут


  • инвестиции в онлайн-бизнес и сильные позиции на рынке детских товаров увеличат денежные потоки;
  • курс руководства на снижение расходов и увеличение продаж повысит маржинальность и, следовательно, размер чистой прибыли;
  • изменение налогового законодательства в США дополнительно снизит расходы;
  • увеличение прибыли позволит повысить дивиденды, что приведет к росту цен акций компании во второй половине 2018 года.


Финансовые показатели компании

23 мая 2018 года компания представила финансовые результаты за первый квартал 2018 года. Продажи выросли выше прогноза, но из-за увеличения инвестиций в онлайн-торговлю прибыль на акцию составила $1,32 против прогнозируемых $1,39.


Общая информация о финансовом состоянии Target Corp. представлена в Таблице 1 и Таблице 2:


Акции Target Corp. торгуются значительно дешевле акций конкурентов. Об этом говорит значение мультипликатора P/E — 11,54 против среднего по отрасли 24,37. Значения мультипликаторов P/BV и P/CF также указывают на недооцененность компании.


Маржинальность компании выше, чем у компаний-аналогов. Например, показатели Gross Margin и Operating Margin равны 29,37% и 6,76%. У конкурентов, в среднем, они составляют 26,00% и 6,26%.


Рентабельность активов (ROA) и инвестиций (ROI) выше, чем у других фирм из сектора. Показатели составляют 7,44% и 10,91% соответственно. Рентабельность собственного капитала (ROE) превышает аналогичный показатель у компаний из сектора почти в два раза (24,50% против 12,84%).


Компания эффективнее использует свои активы, чем другие фирмы из ее сектора. Об этом говорит значение Asset Turnover, равное 1,86 против 0,70 в среднем по сектору.


По показателям ликвидности компания уступает конкурентам. Current Ratio равняется 0,91 против 1,31 у аналогичных фирм. Interest Coverage близок к средним показателям по сектору и составляет 4,86 против 5,02.


Технический анализ (торговый план)


Пример торгового плана, основанного на техническом анализе. Акции Target , рынок США


ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ОБЗОРА

Показать
Цена открытия Icon
08 августа 2018
$ 82.1
Текущая цена Icon
On-line
$ 82.555
Целевая цена Icon
30 декабря 2018
$ 101.5
Прогнозная доходность 23.63 %
Constellation Brands, чьи акции торгуются на NYSE и Санкт-Петербургской бирже - один из крупнейших в мире производителей пива и вин. Также компания занимается производством медикаментов, масел и напитков из каннабиса. QBF говорят, это успешная стратегия
Icon Рост прибыли
QBF
Icon
08.08.2018
1.9%
7.27%
за 7 мес в $
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Constellation Brands
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon
Icon Рост прибыли Icon

Constellation Brands (NYSE: STZ) - один из крупнейших в мире производителей пива, вин и алкоголя. Компания активно развивает портфель брендов за счет сделок M&A, как, например, недавняя покупка Four Corners с целью приобретения известных марок пива на мексиканском рынке. Корпорация намерена расширить портфель напитков и сконцентрировать усилия на премиальном сегменте рынка пива.

В связи этим аналитики QBF установили целевую цену на акции Constellation Brands на март 2019 года в $230 и присвоили им инвестиционный рейтинг BUY.


4 апреля компания продала 20% долю в одном из крупнейших производителей вина в Австралии, Accolade Wines, инвестиционному фонду Carlyle Group за 1 млрд. AUD ($744 млн.). Продажа австралийских активов поможет Constellation Brands сконцентрироваться на Североамериканском рынке, как на самом рентабельном в географическом разрезе.


30 октября 2017 года Constellation Brands инвестировала 141 млн. фунтов ($190 млн.) в Canopy Growth. Компания занимается производством медикаментов, масел и иных товаров из канабиса, в том числе напитков. Прибыль от инвестиции составила $258 млн. за прошедший квартал за счёт прироста стоимости акций приобретенной компании. Ставка на текущий тренд роста спроса на напитки с содержанием конопли полностью окупилась. Глава Canopy Growth (CGC) ожидает запуска напитков с содержанием экстракта данного растения в 2019 году после завершения всех исследований. Конкуренты компании, в частности Molson Coors (TAP), также начали инвестиции с целью скорейшего вывода данного продукта на рынок.


29 июня 2018 года Constellation Brands представила финансовые показатели за I квартал 2019 финансового года. Выручка компании увеличилась на 6,1% г/г до $2,05 млрд. Чистая прибыль поднялась более чем в 1,8 раза до $746,3 млн. Скорректированная EPS компании снизилась более чем на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года из-за увеличения расходов на маркетинг, транспортных расходов и негативного влияния валютного курса.


Финансовые показатели STZ (мультипликаторы, выручка, прибыль). Прогноз на 2018-2019.


ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ОБЗОРА

Показать
Цена открытия Icon
08 августа 2018
$ 215
Текущая цена Icon
On-line
$ 219.076
Целевая цена Icon
06 марта 2019
$ 235
Прогнозная доходность 9.3 %
Аналитики АТОН в новом обзоре написали, что заменяют акции X5 Retail Group в портфеле на акции Магнита, который считают историей разворота. Целевая цена акции не указана, однако, мы включаем идею в базу. АТОН ждут разворота в сентябре после Дня стратегии
Icon Рост прибыли
Атон
Icon
08.08.2018
-4.94%
Стоп-лосс не указан
Не определено
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Магнит - инвестиционная идея от АТОНА на 2019
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon
Icon Рост прибыли Icon

Мы видим много интересных инвестиционных идей в российских акциях, которые способны обеспечить отличный рост в 2018, несмотря на опасения инвесторов относительно новых санкций. Российские акции сильно недооценены: рост финансовых показателей соответствующих компаний в 2018 выглядит особенно перспективным, а дивидендная доходность составляет рекордные 8-10%+, что обеспечивает ограниченный риск снижения. Более того, иностранные инвесторы проявляют все больше интереса к развивающимся, а не к развитым рынкам, что может привести к существенному притоку средств в соответствующие фонды, включая и Россию, к концу года. Появляются риски, связанные с новыми санкциями США и глобальными торговыми войнами, однако мы не считаем, что они будут разрушительными для российской экономики, скорее они станут переломным моментом для акций. Ясность в отношении санкций появится в течение ближайших нескольких месяцев, и мы считаем, что после этого рынок может довольно быстро переоценить акции. В связи с этим мы считаем, что имеет смысл начать заранее покупать определенные перепроданные акции. Ниже мы предлагаем список наших фаворитов.


Лучшие идеи АТОНа: привлекательные инвестиционные идеи в каждом секторе


"Мы заменяем X5 Retail Group на Магнит, который мы считаем историей разворота. Нам нравятся оба ритейлера, и мы считаем, что все негативные факторы учтены в их оценках. Однако в настоящее время Магнит более перепродан, чем X5, и проведет в сентябре День стратегии, который может стать поворотным моментом для акций." 


Напомним, ранее аналитики АТОН писали об акциях Магнит следующее:


МАГНИТ (MGNT RX; ПЕРЕСМОТР) ОПУБЛИКОВАЛ ОЖИДАЕМО СЛАБЫЕ ОПЕРАЦИОННЫЕ И ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 2К18 И 1П18; РОСТ ОПЕРАЦИОННЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ КВ/КВ ДАЕТ НАДЕЖДУ НА ДАЛЬНЕЙШИЕ УЛУЧШЕНИЯ ВО 2П18


Чистая выручка группы от продаж во 2К18 выросла на 6.5% г/г до 306.7 млрд руб., отстав от консенсус-прогноза Интерфакс и наших оценок на 1.2% и 1% соответственно. Рост выручки был поддержан ростом объема продаж (+11.7% г/г), но частично компенсирован отрицательной динамикой LfL-продаж (-5.2%). LfL-продажи существенно замедлились кв/кв до -5.2% во 2К18 из-за меньшего количества открытых магазинов в связи с реновацией, сложных макроэкономических условий, усиления конкуренции и эффекта каннибализации. Главным разочарованием стала динамика LfL-корзины, которая упала с 0% до -3.1% на фоне низкой продовольственной инфляции. Среди позитивных моментов можно отметить, что замедление LfL-трафика было менее выраженным кв/кв: -2.1% против -3.6% в 1К Валовая прибыль во 2К18 снизилась на 4.2% до 75.2 млрд руб. Валовая рентабельность сократилась до 24.5% в 2К18 (против 27.2% во 2К17 и 24.9% в 1К18) из-за инвестиций в цены и более высоких товарных потерь и масштабных промо-кампаний в мае и июне (доля промо-товаров достигла около 30% в мае-июне, согласно информации, прозвучавшей на телеконференции, но Магнит не ожидает дальнейшего роста этого показателя во 2П18). EBITDA во 2К18 достигла 23.6 млрд руб., отстав от консенсус-прогноза на 2%. Рентабельность EBITDA составила 7.7% из-за слабой динамики валовой прибыли, более высокой доли арендованных магазинов в портфеле и разовых факторов, связанных со списанием запасов и накоплением резервов. Также во время телеконференции финансовый директор Магнита рассказал, что Магнит сосредоточится на управлении оборотным капиталом и будет работать над оптимизацией оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности.


Наше мнение. Результаты Магнита были под давлением во 2К18 из-за сложной макроэкономической обстановки и продолжающейся трансформации стратегии Магнита, и оказались слабыми г/г (валовая рентабельность и рентабельность EBITDA сократились на 272 и 196 бп соответственно). Тем не менее мы согласны с заявлением Ольги Наумовой о том, что Магнит сохраняет свои ключевые преимущества, но что разворот не может случиться за один день. Кроме того, мы считаем, что Магнит достиг низшей точки и покажет более благоприятную динамику в 3-4К18, несмотря на то, что, возможно, он понесет дополнительные операционные расходы, связанные с инициативами нового менеджмента, в ближайшие кварталы. Мы рассматриваем недавнюю слабость акций как хорошую возможность для покупки, особенно учитывая, что акции торгуются со значительным дисконтом к своему историческому среднему значению (форвардный мультипликатор P/E подразумевает дисконт 17% в 2-летнему среднему значению, тогда как мультипликатор EV/EBITDA предполагает дисконт 29%).


МАГНИТ (MGNT RX; ПЕРЕСМОТР) СООБЩИЛ О КЛЮЧЕВЫХ РЕШЕНИЯХ СОВЕТА ДИРЕКТОРОВ – СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ НЕ УСТРАИВАЮТ УСЛОВИЯ СДЕЛКИ С СИА ГРУПП


Во время заседания совета директоров был создан новый Комитет по финансовым рынкам, который сосредоточится на трех основных направлениях: вопросы управления, улучшение связи с инвесторами, а также оценка и представление рекомендаций по дивидендной политике. Также совет директоров обсудил KPI менеджмента, куда теперь войдут выручка, LfL-динамика, EBITDA, а также другие персональные KPI в зависимости от сферы ответственности топ-менеджеров. Во время телеконференции по итогам 2К18 среди важных KPI также были названы Оборотный капитал и ROIC. Также совет объявил, что считает предварительные условия сделки по приобретению СИА Групп недостаточно проработанными, и рекомендовал привлечь инвестиционный банк для нахождения оптимальной стратегии по развитию логистической системы. Во время телеконференции Пол Фоли сказал, что совет согласен с необходимостью улучшения логистической системы, и сделка продолжает рассматриваться как один из вариантов. Однако совет попросил менеджмент изучить все возможности, которые есть на рынке.


Наше мнение. Мы считаем новость позитивной с точки зрения восприятия. Объявление о сделке с СИА Групп было встречено инвесторами с настороженностью и негативно сказалось на динамике акций. Однако решение пересмотреть возможную сделку и проанализировать еще раз все возможности, а также объявление KPI, привязанных и к рентабельности и к экспансии, а также усилия, которые компания предпринимает для улучшения связи с инвесторами скорее всего будут хорошо восприняты рынком.

Показать
Цена открытия Icon
08 августа 2018
₽ 4194
Текущая цена Icon
On-line
₽ 3987
On Capital говорят, что связи с повышением процентных ставок ФРС сектор домостроительства США может начать замедляться. Так, SPDR S&P Homebuilders ETF с начала года упал на 8%. Аналитики предполагают, что коррекция продолжится. Предлагают шортить этот ETF
On Capital
Icon
07.08.2018
-1.12%
Стоп-лосс -5.7%
Просадка в пределах нормы
6.81%
за 2 мес в $
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
SPDR S&P Homebuilders ETF
Статус: Активная Icon

SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) – etf, в который входят акции крупнейших строительных компаний Америки.


В связи с повышением процентных ставок ЦБ США, в данном секторе начала наблюдаться негативная конъектура бизнеса.  XHB с начала года упал на 7,99%.


Торговый план:


  • Продажа XHB на текущем уровне (38.69)
  • Рекомендуемый риск 3%
  • Стоп  40.90
  • Цель 36,46 срок до конца сентября

Ставка на падение SPDR S&P Homebuilders ETF

Показать
Цена открытия Icon
07 августа 2018
$ 38.69
Текущая цена Icon
On-line
$ 39.125
Целевая цена Icon
30 сентября 2018
$ 36.46
Прогнозная доходность 5.76 %
On Capital продолжают находить экзотичные инвестидеи. Предлагают "шортить" бразильский рынок. Причем делать это через покупку "инвертированного" и плечевого ETF ProShares UltraShort MSCI Brazil. В случае падения рынка Бразилии на 1%, этот ETF растет на 2%
On Capital
Icon
07.08.2018
7.81%
65.02%
за 5 мес в $
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
ProShares UltraShort MSCI Brazil Capped
Статус: Активная Icon

В связи с перекупленностью бразильских акций, которые наблюдались по техническим индикаторам (RSI), а также напряженностью на развивающихся рынках перспективной сделкой является покупка ProShares UltraShort MSCI Brazil Capped (BZQ).


Данный ETF позволяет зарабатывать на падении фондового рынка Бразилии с плечом 1 к 2 (Это значит, что в случае падения фондового рынка Бразилии на 1%, данный фонд растёт на 2 %)


В связи с перекупленностью бразильских акций, которые наблюдались по техническим индикаторам (RSI), а также напряженностью на развивающихся рынках наиболее перспективной инвестицией является ETF BZQ.

  • ПОКУПКА BZQ НА УРОВНЕ 48.90
    • Рекомендуемый риск 3%
    • Стоп  45.50
    • Цель 87
    • Срок до начала I КВАРТАЛА 2019



Показать
Цена открытия Icon
07 августа 2018
$ 48.9
Текущая цена Icon
On-line
$ 52.72
Целевая цена Icon
29 декабря 2018
$ 87
Прогнозная доходность 77.91 %
On Capital предлагают шортить один из ETF на Японские акции. Говорят, йена будет расти, а выбранный ETF имеет встроенный механизм валютного хеджирования (при росте японской йены японские акции в данном ETF падают). Горизонт - до октября 2018
On Capital
Icon
07.08.2018
2.95%
8.26%
за 2 мес в $
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Идея на шорт Японии
Статус: Активная Icon

WisdomTree Japan Hedged Equity ETF  (DXJ)


Торговый план:

  • продажа по рыночной цене
  • Рекомендуемый риск 3%
  • Стоп 55.99
  • Цель к 01.10 – 49.45 (10%)


Данный ETF имеет встроенный механизм валютного хеджирования (при росте японской йены японские акции в данном ETF падают). В Японии несколько недель назад начались серьёзные проблемы на долговом рынке, которые, как мы ожидаем, в ближайшее время отразятся и на рынке акций. Японская йена является активом-убежищем в следствие чего при падении глобального рынка акций японская йена укрепляется, выбранный нами инструмент позволяет нам заработать и от падения мирового рынка акций и от роста японской йены.


Процентные ставки в США, Германии и Японии

Выбор ETF для открытия коротких позиций


ИСТОЧНИК



Показать
Цена открытия Icon
07 августа 2018
$ 55.54
Текущая цена Icon
On-line
$ 53.9
Целевая цена Icon
30 сентября 2018
$ 49.45
Прогнозная доходность 10.97 %
Новичок Инвест-Идей - аналитики компании On Capital. Предлагают покупать ETF на серебро. Инвестиционный Горизонт - до 1 ноября.
On Capital
Icon
07.08.2018
Закрыта по стоп-лоссу
-1.71%
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
iShares Silver trust
Статус: Закрыта брокером по стоп-лоссу Icon

Драгоценные металлы, в особенности золото, серебро и платина, являются активами-убежищами, то есть когда фондовый рынок претерпевает не лучшие времена, инвесторам стоит приобретать данные металлы. По отношению к золоту и платине, серебро смотрится более позитивным вложением. На графике ниже можно увидеть серебро сильно недооценённым, по отношению к драгоценным металлам. Текущий уровень выступал несколько раз как уровень поддержки возле которого рекомендуется приобретать серебро. 

График акций серебра. Будет ли отскок от дна?


В преддверии повышения процентных ставок от ФРС, а также неблагоприятной картины на долговом рынке Японии, мы ожидаем ухудшение ситуации на фондовом рынке


Поэтому, инвестиционная идея следующая:


Покупка iShares Silver Trust SLV( ETF) 

Рекомендуемый риск 3%

Стоп 14.40

25 = 3% от всего капитала

К 01.11 уровень 16.92 (15%)


Показать
Цена открытия Icon
07 августа 2018
$ 14.65
Цена закрытия Icon
10 августа 2018
$ 14.4 (Icon$ 16.92)
Прогнозная доходность 15.49%
Акции американской Verisk Analytics выросли за год на 38%, находятся на исторических максимумах, но Финам считают, что растущий тренд продолжится. У Финама были уже две успешных инвест-идеи на акции Verisk. Посмотрим, повезет ли им на третий раз
Icon Выкуп акций
Финам
Icon
07.08.2018
3.33%
10.36%
за 1 год в $
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Verisk - идея инвестиций от Финама
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon
Icon Выкуп акций Icon
  • Verisk Analytics − одна из ведущих компаний в области информационно-аналитических услуг. Аналитические продукты компании помогают пользователям из различных секторов экономики принимать решения и управлять рисками. 
  • Сильные позиции на рынке информационных услуг, широкий спектр высококачественных аналитических продуктов и устоявшаяся клиентская база позволяют Verisk демонстрировать неплохие финансовые результаты, несмотря на не самую благоприятную ситуацию в мировой экономике. 
  • Преимуществом Verisk являются самые высокие в секторе показатели рентабельности. Компания также генерирует большие денежные потоки, направляет значительные средства на выкуп собственных акций 
  • Ожидаемое ускорение темпов восстановления мировой экономики положительно скажется на глобальном спросе на информационно-аналитические услуги. И Verisk, как один из главных игроков на этом рынке, должна стать основным бенефициаром данного тренда. 
  • Повышение инвестиционных бюджетов ведущими мировыми нефтегазовыми компаниями будет способствовать дальнейшему росту финансовых показателей энергетического подразделения Verisk. 

  • Краткое описание эмитента 


    Verisk Analytics (VRSK) является одной из ведущих компаний в области информационно-аналитических услуг (big data). Компания обладает продвинутыми технологиями сбора и обработки данных, на основе которых создаются аналитические продукты, которые помогают пользователям из различных секторов экономики – от страхования и финансов до энергетики – принимать решения и управлять рисками. Капитализация Verisk составляет около $19 млрд.

    Финансовые результаты 


    Сильные позиции на рынке информационных услуг, широкий спектр высококачественных аналитических продуктов и устоявшаяся клиентская база позволяют Verisk демонстрировать неплохие финансовые результаты, несмотря на сохраняющиеся сложности в мировой экономике. 


    Выручка компании во II квартале увеличилась на 14.9% г/г, до $601.3 млн. и превысила консенсус-прогноз на уровне $586 млн. Улучшение результатов было зафиксировано во всех подразделениях компании, при этом доходы от подписки составили порядка 80% от общей выручки. Органический рост выручки оказался на уровне 7.4%. Доходы в сегменте решений для страховой отрасли (71% от общей выручки) повысились на 12.3%, тогда как продажи в секторе решений для энергетической отрасли (22% выручки) поднялись на 17.7%. Поступления в подразделении, занимающемся разработкой аналитических решений для финансовых компаний, взлетели на 37.7% благодаря главным образом эффектам от сделок M&A, однако их доля в общей выручке пока остается невысокой – всего 7%. Скорректированный показатель EBITDA поднялся на 14.4% до $290.8 млн., и рентабельность по EBITDA уменьшилась на 0.2 п.п. до 48.4%, оставшись при этом самой высокой в отрасли. Скорректированная прибыль на акцию подскочила на 29.3% до $1.06 и на 5 центов превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит. 


    Высокие показатели прибыльности позволяют Verisk генерировать значительный операционный денежный поток ($532.4 млн. по итогам I полугодия, рост на 24.3% г/г), который направляется на снижение долговой нагрузки, финансирование капвложений и сделок M&A, а также выплаты акционерам. Так, в январе-июне компания выкупила с рынка собственные акции на сумму $179.4 млн., при этом общий объем доступных для компании средств в рамках действующей программы buyback на конец июня составлял $686 млн


    Факторы роста 


    Мы сохраняем позитивный взгляд на дальнейшие перспективы Verisk. Темпы восстановления мировой экономики, как ожидается, будут ускоряться в ближайшие годы, и это должно положительно сказаться на глобальном спросе на информационно-аналитические услуги. 


    Руководство Verisk намерено и далее вкладывать значительные средства в разработку новых продуктов и усовершенствование текущих. При этом планируется активно внедрять самые современные технологии обработки и анализа данных, включая искусственный интеллект, глубокое обучение и др., с тем, чтобы сохранить технологическое лидерство в своей области. Это должно позволить компании не только продолжать увеличивать клиентскую базу, но и расширять спектр предлагаемых пользователям услуг. Кроме того, мы ожидаем, что Verisk продолжит совершать точечные сделки M&A для выхода в новые сегменты рынка и укрепления своих позиций в уже имеющихся. 


    Определенные надежды Verisk также связаны с дальнейшим улучшением показателей энергетического подразделения. На фоне высоких цен на нефть несколько ведущих мировых нефтегазовых компаний уже объявили о существенном увеличении своих инвестиционных бюджетов, что позволяет ожидать в том числе роста их трат на информационно-аналитическое обеспечение. 


    Мы ожидаем, что данные факторы помогут Verisk в среднесрочной перспективе удержать органические темпы роста выручки на уровне 7-8% в год. При этом меры по контролю над издержками и планируемый постепенный перевод технической инфраструктуры на облачные технологии позволят компании как минимум сохранить свои высокие показатели прибыльности. 


    Технический анализ 


    С точки зрения технического анализа на недельном графике акции Verisk оттолкнулись от нижней границы среднесрочного восходящего канала. Ожидаем продолжения подъема к верхней границе канала, в район $125. 


    Растущий тренд на недельном графике. Пример графического технического анализа.


    ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ОБЗОРА

Показать
Цена открытия Icon
07 августа 2018
$ 114
Текущая цена Icon
On-line
$ 117.795
Целевая цена Icon
07 августа 2019
$ 130
Прогнозная доходность 14.04 %
Год назад акции Алросы были, вероятно, одним из самых популярных активов у российских аналитиков. Бумаги росли, потом упали, и о них подзабыли. ЛМС считают, что сейчас - время вспомнить и купить. Драйверы: улучшение отчетности, приватизация
Icon Дивиденды
Icon Рост прибыли
ЛМС
Icon
17.11.2017
28.57%
26.28%
за 9 мес в ₽
171
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Целевая цена ПОНИЖЕНА 07.08.2018
Обновление
Icon
Акции АЛРОСА - дивиденды
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon
Icon Дивиденды Icon
Icon Рост прибыли Icon

Обновление по инвестидее от 07.08.18 -  новый комментарий от ЛМСподтверждение рекомендации "Покупать", но снижение целевой цены.


Обновление по инвестидее от 05.07.18 -  подтверждение рекомендации "Покупать" и диапазона целевой цены:


C учётом того, что дивидендная доходность «голубых фишек» на российском рынке составляет около 6%, то акции АК Алроса могут вырасти до целевой цены $2.9 (185 руб.) за акцию, что даст потенциал роста в 76%. При этом АК Алроса оценена дешевле мировых аналогов. На бирже компания стоит 5,5 годовых EBITDA. Прямые аналоги стоят 7-8,8 годовых EBITDA (Petra Diamonds Limited - 6.98, Mountain Province Diamonds, Inc. (De Beers-51%)- 8.8). Поэтому потенциал роста АК Алроса составляет 25%-60% с целевой ценой $1.8-$2.3 (111-142 руб.), что близко к расчётам на базе дивидендной доходности.


Источник


Обновление по инвестидее от 17.05.18: 


В ближайшее время рынок должен учесть сокращение долга на $1.127 млрд., так как при неизменности стоимости бизнеса EV, должна расти капитализация. Прирост капитализации на $1.127 млрд. - это  $0.153 (9.5 руб.) прироста на отчётности, что означает рост на 10,7% в краткосрочной перспективе до $1.6 (98,5 руб.). В долгосрочной перспективе акции АК Алросы должны вырасти на 36%, до $2.2 (137 руб.), до оценки зарубежных алмазодобывающих аналогов по мультипликатору EV/EBITDA=7.2 и российских горно-добывающих компаний. Косвенно это подтверждается скупкой дочерними структурами АК Алросы собственных акций. Сейчас аккумулировано 1,1% капитала для будущей опционной программы менеджмента.


Источник


Обновление по инвестидее от аналитиков ЛМС от 08.05.18:


АК Алроса

Хотя капитализация алмазодобывающей компании Алроса выросла на 20% с начала 2018 года, у акций сохраняется высокий потенциал в 49%, до целевой цены в $2.15 (133 руб.), на который не будет влиять даже покупка Кристалла и новые планы восстановления шахты Мир в 2020 году, поскольку рост цены реализации алмазов и курса доллара позволят получить повышенные дивиденды уже в 2018.

 

У АК Алроса 16.05.2018 будет опубликован отчёт по МСФО  за 1 квартал 2018 года, после которого возможно восстановление котировок и обновление максимумов на бирже, поскольку уйдёт негатив от аварии на Мирнинском ГОК, от покупки Кристалла и сниженного дивиденда до $0.0829 (5,24 руб.) за 2017 год, что даст 5.9% дивидендной доходности по текущей рыночной цене, на ожиданиях роста нового дивиденда за 2018 год:

- продажи выросли с 9,4 млн. карат в 4 квартале 2017 на 40% до 13,3 млн. карат в 1 квартале 2018, что близко к значениям удачного начала 2017 года (14,1 млн. карат в 1 кв. 2017);

- цена реализации выросла на 32%, из-за роста цены реализации выручка выросла в 1 квартале 2018 до $1.605 млрд. с $0,899 млрд. в 4 квартале 2017 и даже превысило уровень 1 квартала 2017 - $1.325 млрд.;

- средний курс доллара в 2018 году вырастет на 7%-11% до 60-62 руб. с 56 руб. в 2017


При чистой рентабельности в 28% (а она вырастет в 1 квартале 2018), чистая прибыль может вырасти в 2018 году до $1,8-$1,9 млрд., при распределении 50% возможно получение $0.12 (7.57-8 руб.), что уже даст 9% дивидендной доходности. Соответственно, цена акций может вырасти до $2.15 (133 руб.),  чтобы получить 6% дивидендной доходности, как у других "голубых фишек". Потенциал роста до целевой цены - 49%. 


При этом АК Алроса оценена дешевле мировых аналогов. На бирже компания стоит 5,4 годовых EBITDA. Прямые аналоги стоят 7-8,8 годовых EBITDA (Petra Diamonds Limited - 6.98, Mountain Province Diamonds, Inc. (De Beers-51%)- 8.8). Поэтому потенциал роста АК Алроса составляет 25%-60% с целевой ценой $1.8-$2.3 (111-142 руб.).

 

Что касается новых приобретений, то, по данным прессы, приватизация компании по огранке алмазов, АО Кристалл (бренд "Смоленские бриллианты"), пройдёт в форме продажи всего 100%-пакета акций. Кристалл оценивался своим генеральным директором на уровне 2,5 годовых выручек или $500 млн. в 2014, но в конце 2014 года собственная оценка огранщика упала до $112 млн. (6,3 млрд. руб.) или 0,5 прибыли. В 2016 году выручка была $235 млн., убыток был на уровне $6 млн. Поэтому финансовые показатели АК Алросы после приобретения никак не изменятся,  при выручке $4.573 млрд. и прибыли $1.305 млрд. В марте 2018 министр финансов РФ заявил, что оценка Кристалла для приватизации будет заказываться у оценщиков, но если принцип оценки в 0,5 выручки не измениться, то продажа АО Кристалл может пойти по прежней оценке около $100 млн., что не существенно для АК Алроса.

 

Способы и стоимость восстановления шахты Мир определятся только в конце 2018 года, а месторождение будет восстанавливаться после 2020 года, оценки стоимости восстановления нет, так как нет утверждённого проекта. Следовательно, цена акций АК Алросы на рынке не будет падать, так как существенных капитальных затрат на восстановление не будет, минимум, 2 года. 


Источник


Исходная идея от 17.11.2017:


По данным государственной алмазной компании Алроса, её выручка сократилась на 17% до $1.032 млрд., в сравнении со 2 кварталом 2017 года. EBITDA упала на 34% до $0.476 млрд., за тот же промежуток времени. Чистая прибыль упала на 51% до $.0228 млрд. Чистый долг за 3 квартал сократился на 8% до $1.528 млрд. Мультипликаторы компании оказались следующими: P/S=1.9; EV/EBITDA=4.5, P/E=6.8. В значительной степени на прибыльность компании повлияли валютные переоценки из-за падения курса доллара на 15%, а также снижением средним цены реализованных алмазов на 12%.

Несмотря на снижением показателей АК Алроса мы рекомендуем покупать акции алмазной компании, как наиболее дешёвого актива в сегменте горной добычи на российском фондовом рынке, при среднем значении мультипликатора EV/EBITDA=6.0, потенциал роста до которого составляет 42% от текущей рыночной цены в $1.22 (73 руб.) за акцию. Целевой ценой АК Алроса является оценка $1.7 (104 руб.) за акцию.

Основными драйверами роста является получение страховой выплаты за аварию на руднике Мир и начало восстановления цен на алмазы, а также приватизация очередного пакета акций на бирже в 2018 году по оценке в $2 за бумагу.

Полная версия

Показать
Цена открытия Icon
17 ноября 2017
₽ 75.14
Текущая цена Icon
On-line
₽ 96.61
Целевая цена Icon
11 мая 2019

137
122
Прогнозная доходность 62.36 %
CAI - лизинговая компания из США. Barna Capital обращают внимание на то, что бизнес CAI растет, а котировки пока стагнируют. Акции сейчас стоят на 10% дешевле, чем год назад. Аналитики прогнозируют, что отчет за 2018 будет лучше ожиданий, и акции взлетят
Barna Capital
Icon
06.08.2018
-3.5%
Стоп-лосс не указан
87.66%
за 1 год в $
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Горячая идея от лидера рейтинга. Только на Инвест-идеи.ру.
Эксклюзив
Icon
CAI international инвестидея до конца 2018
Статус: Активная Icon

CAI International (график акции / сайт компании) - компания в сфере лизинга и аренды перевозочных контейнеров и железнодорожных вагонов в США. Капитализация 527$ млн., выручка 385$ млн, чистая прибыль 73$ млн. Компания управляет 7500 железнодорожных вагонов и 1.2 миллиона контейнеров (93% процента которых находятся в собственности компании).


CAI продолжает показывать колоссальный рост выручки и прибыли. На сегодняшний день акции торгуются с коэффициентом P/E, равным 6. В то же время их главный конкурент Textainer Group Holdings Limited, чьи показатели уже хуже чем у CAI, торгуются с коэффициентом 22.


CAI стабильно наращивает колличество техники, и как не странно, 99.3% всей техники - постоянно в работе. В первом квартале CAI увеличила колличество контейнеров в собственности на 16%, и в скоро времени собираются увеличить парк еще на 9%.


Мы рассчитываем, что к концу года компания покажет годовую прибыль выше $100 млн (почти на 40% выше, чем в 2017). И даже при прогнозируемой цене акции в $45 (что на 80% выше сегодняшней), компания будет стоить все еще в два раза дешевле своих конкурентов.


График акций CAI. Ждем ретеста исторических макусимумов. Инвестиционная идея от Егор Романюк (Барна Кэпитал)

Показать
Цена открытия Icon
06 августа 2018
$ 24.85
Текущая цена Icon
On-line
$ 23.98
Целевая цена Icon
06 августа 2019
$ 45
Прогнозная доходность 81.09 %
Несмотря на давление, которое сопровождает акции Новороссийского Торгового Морского Порта в связи с проблемами братьев Магомедовых с законом, акции НМТП имеют и другие драйверы роста, кроме как разрешение вопроса с собственниками, считают аналитики Церих.
Icon Дивиденды
Церих
Icon
06.08.2018
-3.61%
Стоп-лосс не указан
19.43%
за 2 мес в ₽
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Инвестионная идея на акции НМТП на Московской бирже на 2018
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon
Icon Дивиденды Icon

Покупка акций ПАО «НМТП»


Несмотря на давление, которое сопровождает котировки акций компании в связи с проблемами братьев Магомедовых с законом, акции имеют драйверы кроме как разрешение вопроса с собственниками.

Две недели назад состоялось заседание совета директоров НМТП, на котором обсуждался вопрос дивидендов за 2017 год. По результатам заседания было назначено ВОСА на 28 сентября 2018, в повестку которого был включен вопрос о выплате (объявлении) дивидендов по акциям Общества (о размере, сроках и форме их выплаты).

В связи с недостаточной открытостью компании перед инвесторами, совет директоров не придал общей огласке рекомендации для ВОСА по дивидендным выплатам. Однако ранее менеджмент говорил о готовности выплатить 100-150 млн. долларов, что соответствует при текущей котировке акций дивидендной доходности в диапазоне от 5% до 7,7%, что уже вписывается в среднюю дивидендную доходность по российскому рынку.


Драйверы для роста.


Так как ПАО «НМТП» является компанией с государственным участием в акционерном капитале, то велика вероятность выплаты половины от прибыли за 2017 год, а это соответствует дивидендной доходности 11,7%.

Мы считаем, что любая информация, которая хотя бы косвенно будет подтверждать данное предположение будет позитивно влиять на котировки акций, поскольку весь негатив уже заложен в цене.


Аналитики ЦЕРИХ предполагают, что на недельном графике НМТП может сформироваться разворотная тенденция.


Покупка: 6,3-6,5 руб. Цель: 7,5 руб.

Срок: два месяца


ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ


Показать
Цена открытия Icon
06 августа 2018
₽ 6.515
Текущая цена Icon
On-line
₽ 6.28
Целевая цена Icon
07 октября 2018
7.5
Прогнозная доходность 15.12 %
Ключевое слово здесь, видимо, - "временно". А под миноритарными акционерами имеются в виду арабские инвесторы. Тем не менее, Invest Heroes обосновывают, что сейчас благоприятный момент для покупки, и до конца 2018 акции Роснефти могут подрасти на 10-25%
Icon Выкуп акций
Icon Рост прибыли
Invest Heroes
Icon
06.08.2018
Закрыта аналитиком
2.32%
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Роснефть - обратный выкуп акций с рынка , идея до конца 2018
Статус: Закрыта брокером Icon
Icon Доступна на ИИС Icon
Icon Выкуп акций Icon
Icon Рост прибыли Icon

Мы никогда не инвестируем (но можем спекулировать) в компании с высоким госучастием за исключением Сбербанка, т.к. не верим, что они дружественны акционерам и могут создавать value. Поэтому идея спекулятивная => горизонт до конца 2018 года


Тезисы:


1) Сейчас политика компании временно способствует миноритарным акционерам:

- сделка с CEFC сорвалась

- Роснефть выполняет обещания по росту капитализации, данные арабским инвесторам


2) Роснефть выкупает акции на $2 млрд.

- buyback продлится почти 2 года

- эта сумма эквивалентна 28% free float на рынке, что очень много

- мы не думаем, что большие инвесторы понесут свои пакеты на buyback


3) Фундаментально момент для акций благоприятный

- стали больше платить дивидендов (50% МСФО это уже в цене)

- прибыль и дивиденды очевидно растут в этом году (P/E прогнозный около 8.5х)

- компания может дать дивдоходность около 5-5.5%, что с учетом buyback (1.5%) много для мейджора OIL&GAS


Итого:

- покупаем сейчас

- не гонимся за сверхдоходностью, цель +10%, но можем вырасти и на 20-25%

- мониторим, не продают ли акции QIA и GLENCORE

- большие дивиденды Роснефти = большие дивиденды Башнефти


ИСТОЧНИК

Показать
Цена открытия Icon
06 августа 2018
₽ 418
Цена закрытия Icon
08 августа 2018
₽ 427.7 (Icon₽ 468)
Прогнозная доходность 11.96%