Что будет с долларом?

График показывает цену барреля нефти в рублях. Иными словами, цену нефти в долларах на мировом рынке, умноженную на курс USDRUB. Это экспортная цена нефти в рублях, исходя из которой государство в лице Минфина собирает с нефтяников налоги и рассчитывает бюджет, а Центробанк планирует интервенции на валютном рынке. По сути, динамика графика характеризует доходы российской экономики от нефти и газа.

Данный график позволяет понять является курс доллара “дорогим” (график на максимуме) или “дешевым” (график на минимуме) относительно текущей цены на нефть. До 2017 года график позволял удобно прогнозировать будущий курс доллара, так как именно на его стабильность ориентировались Минфин и ЦБ.
С 2018 года политика изменилась, график стал более волатильным и менее предсказуемым. Однако, тенденция возврата графика к среднему все еще сохраняется. Поэтому анализ данного графика дает важную информацию и преимущество при прогнозировании курса доллара.

Бюджетное правило - это специальные меры бюджетной политики, вводимые с целью сдерживания расходов государства и регулирования государственного долга.

Российская экономика основывается на экспорте нефти и газа, именно на этот фактор и направлено бюджетное правило.

В основе бюджетного правила в РФ лежит цена нефти марки Urals.
Определяется базовая цена за 1 баррель (на настоящий момент = $43,3).
Бюджетное правило направлено на сдерживание резких колебаний рубля при изменениях цен на нефть.
Если цена нефти выше базовой, по поручению Минфина ЦБ покупает валюту на свои счета. Далее ЦБ размещает «покупки» в ФНБ, тем самым образуя резерв.
Если мировая цена за баррель Urals опускается ниже обозначенной отметки, ЦБ (также по поручению Минфина) продает валюту из резерва на рынке и направляет денежные средства на закрытие дефицитов бюджета и пенсионного фонда.

Бюджетный курс - это расчетный “справедливый” курс USDRUB при текущей цене на нефть. Мы исходим из математической модели зависимости курса доллара к рублю от цены на нефть при влиянии “Бюджетного правила”. Рано или поздно курс рубля стремится к своему “справедливому” значению. Данное значение мы называем “целевым курсом”. Если сравнить целевой курс доллара с текущим биржевым курсом доллара, можно понять пере- или недооценен доллар на данный момент и на сколько.