Полюс Золото: Готовь три конверта
NB! инструмент торгуется на ОТС (внебиржевом) рынке, минимальный объем от 200 000 USD (Обсуждение в чате)
Идея: конверты Полюса.
Сегодня инвестидея для профессиональных инвесторов: конвертируемые облигации Полюс Золото.
Этот инструмент работает как депозит под 4% годовых в долларах с погашением в 01/2021. Держатель бонда может конвертировать его в ADR Полюса по цене $48.1362.
Инструмент становится актуальным на фоне освобождения Керимова и надежды на снятие санкций с России. За последнюю неделю сразу несколько аналитиков и управляющих сообщали нам об интересе к этой бумаге.
Механизм конверта
Конвертируемый бонд - это депозит с функциями акции. Если ADR Полюса стоит до $48.1362, инвестор получает доход 4% годовых в долларах. Если ADR Полюса стоит больше $48.1362, инвестор сохраняет доход 4% и получает дополнительный доход от стоимости акций. Это работает так:
1. Сейчас бонд торгуется с дисконтом, по 92.50. Инвестор покупает 1 лот облигаций на $200k, заплатив $185k.
2. Инвестор держит бумагу до погашения и получает $200k в январе 2021 года + купон в размере 1% в год до погашения.
3. Если цена ADR выросла выше $48.1362, инвестор конвертирует их в 4154.8774 ADR и зарабатывает на росте цены. Текущая цена ADR - $34.50.
Потенциал роста
Наши аналитики оценивают справедливую стоимость ADR в $54.60.
Сейчас на рынке появились антисанкционные настроения. Кроме этого, у Полюса есть (https://t.me/AK47pfl/825) долгосрочные проекты, которые могут "выстрелить". Перспектива роста до справедливой цены до 2021 года вплоне реальна.
Если цена акции достигает $54.60, инвестор получает:
+ $15k за счёт роста облигации до номинала
+ $26.9k за счёт конвертации
+ ещё немного за счёт купонов (1% в год)
Итого: $41.9k или более 22.6% в долларах за период не более 2.5 лет.
Бонус: дивиденды
Каждый раз, когда Полюс платит дивиденды, цена конвертации снижается на размер дивидендов.
То есть, если дивидендная доходность Полюса составит 6% в год, то к 2021 году цена конвертации снизится примерно на 15% и составит всего $40-41 за ADR.
Обсуждение инвестидеи в чате (Телеграм)