Кончилась ли у Теслы зарядка?
Tesla, Inc. (NASD: TSLA) – американская компания, один из наиболее известных производителей электрокаров в мире. Также Tesla поставляет зарядные станции для электромобилей и различные решения в области экологически чистой энергии через свою дочернюю компании SolarCity.
В связи с вероятным ухудшением операционных показателей компании, снижением налоговых льгот для покупателей электромобилей Tesla, а также высокой долговой нагрузкой аналитики QBF установили целевую цену на акции Tesla на октябрь 2019 года в $230 и присвоили им инвестиционный рейтинг SELL.
3 апреля 2019 года Tesla представила операционные результаты за I квартал 2019 года. Несмотря на рост продаж электромобилей в годовом выражении, показатель сократился на 31% к/к до 77,1 тыс. автомобилей из-за задержек поставок в Европе и Китае. Кроме того, спрос на автомобили компании снизился за январь-март текущего года на фоне уменьшения размера федерального налогового кредита для покупателей электрокаров Tesla с $7,5 тыс. до $3,75 тыс. Tesla ожидает, что данные факторы окажут негативное влияние на чистую прибыль в I квартале 2019 года.
4 февраля 2019 года Tesla сообщила о приобретении производителя электрических батарей и их компонентов Maxwell Technologies за $218 млн. Благодаря данной сделке Tesla планирует снизить расходы на производство аккумуляторов, которые при этом будут более высокого качества. В долгосрочной перспективе данная сделка является положительным фактором. Тем не менее в среднесрочной перспективе компании необходимы денежные средства, чтобы погашать свои значительные долговые обязательства. При этом снижение продаж электрокаров Model S и X в I квартале 2019 года также вызывает беспокойство, поскольку их маржинальность выше, чем у Model 3, следовательно, каждая проданная Model S и X приносила более высокую чистую прибыль.
30 января 2019 года Tesla представила финансовую отчетность за IV квартал и 12 месяцев 2018 года. Годовая выручка компании расширилась на 82,5% г/г до $21,5 млрд, в то время как чистый убыток сократился на 52,6% г/г до $1,1 млрд.
Причины занять короткую позицию по акциям Tesla, Inc.:
- В I квартале 2019 года, вероятно, будет зафиксирован убыток, хотя изначально руководство компании планировало получить чистую прибыль.
- В текущем году Tesla ожидает меньшего объема продаж Model S и Model X по сравнению с годом ранее.
- Проект федерального бюджета США на 2020 год не предусматривает выплаты налоговых льгот на покупку новых электромобилей, в связи с чем операционные результаты компании могут продолжить ухудшаться в средне- и долгосрочной перспективе.