Описание бизнеса:

Alphabet Inc. (NASD: GOOGL) - созданная в августе прошлого года холдинговая компания Google Inc. Владеет диверсифицированным портфелем брендов, включающим платформу Android, YouTube, электронный кошелек Google Wallet. В прошлом году была представлена платежная система Android Pay. По данным аналитической организации eMarketer, Google контролирует 32% глобального рынка цифровой рекламы, объем которого оценивается в $229 млрд. И это не говоря о доминирующих позициях Google на глобально рынке поисковых услуг (доля около 75%). Компания активно инвестирует в направления, которые в будущем окупятся. Речь идет о расходах в категории «Прочие направления», связанной с исследованиями и разработками в инновационных сферах, например в производство беспилотных автомобилей, технологиях виртуальной реальности.

Ключевые катализаторы (почему именно сейчас?):

Финансовый директор компании – Рут Порат – поставила целью увеличение выручки при ограничении расходов. Пока это успешно удается. Чистая прибыль компании в июле-сентябре выросла на 27% - до $5,06 млрд. Скорректированная прибыль составила $9,06 на акцию при консенсусе на уровне $8,62. Выручка холдинга в прошедшем квартале подскочила на 20% - до $22,45 млрд. Основная доля в ней приходится на Google - $22,25 млрд. По словам финдиректора Alphabet, основными факторами основными факторами роста были поисковые системы и YouTube, а также Google Cloud.

Темпы роста выручки, не связанной с Google, в 3-м кв. составили 40%, что говорит о дальнейшем развитии иных продуктов и сервисов компании. Как результат, убыточный сегмент «Прочие направления», который давит на рентабельность продаж компании, в перспективе может стать прибыльным.

Google активно продвигается в сфере мобильных технологий, а ведь мобильные устройства все более теснят стандартные компьютеры. Согласно оценкам eMarketer, около 60% глобальной рекламной выручки Google в этом году будет сгенерировано за счет мобильных технологий по сравнению с 45,8% годом ранее. Подобные тенденции наблюдаются и в США.

Компания активно генерирует денежные потоки. Запас кэша может быть использован для развития новых проектов, найма сотрудников, а также вознаграждения акционеров (дивиденды и программы buyback).

Риски: - укрепление доллара на рынке FOREX, протекционистские позиции Дональда Трампа могут оказать давление на финансовые результаты транснациональных корпораций

Полная версия