Abbott Laboratories: лечение от просадки
Драйверы
После рассмотрения отчетности за первый квартал 2024 г. мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям Abbott Laboratories с целевой ценой $ 136,9, потенциал роста — 27,2%.
Акции Abbott Laboratories за последние 6 месяцев прибавили в цене 12%. Отчетность компании за первый квартал 2024 г. превысила ожидания по всем основным параметрам, при этом Abbott остается значительно недооцененной с фундаментальной точки зрения - торгуется с дисконтом в размере 27,2% относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам P/E, EV/EBITDA и P/S (NTM).
Abbott Laboratories (NYSE: ABT) - американская компания сектора здравоохранения, один из крупнейших в мире производителей медицинского оборудования. Компания ведет деятельность в четырех ключевых сегментах: фармацевтика, диагностика, детское и специализированное питание, медицинские девайсы. Наибольшую долю выручки (38%) приносит компании диагностический сегмент, медицинские девайсы - 34%, спецпитание - 17%, фармацевтическая продукция - 11%.
Abbott является одной из самых диверсифицированных компаний сектора здравоохранения наряду с Johnson & Johnson. Ее выручка не имеет высокой зависимости от конкретных направлений или наименований продукции и достаточно хорошо сбалансирована как по сегментам, так и по географии сбыта: 38,5% выручки в 2023 г. поступило из США, 61,5% — из других стран.
В первом квартале компания заявила, что «вернула себе прежнее лидирующее положение на рынке» детского питания. Проблемы с нарушением санитарных норм на производстве в Мичигане были устранены, в 2023 году компания продолжила восстанавливать свою долю на рынке детской смеси и вновь стала лидером по ее производству в США.
По итогам первого квартала выручка Abbott Laboratories увеличилась на 2,2% г/г, до $ 10,0 млрд, и превысила ожидания на $ 90 млн. Без учета ковидного сегмента выручка увеличилась на 10,8% г/г. Выручка сегмента детского и специализированного питания увеличилась на 5,1% г/г, до $ 2,07 млрд, диагностического — сократилась на 17,6%, до $ 2,21 млрд, фармацевтического — подросла на 3,1% и составила $ 1,23 млрд, медицинских девайсов — выросла на 14,2%, до $ 4,45 млрд.
Скорректированная чистая прибыль на акцию по итогам квартала составила $ 0,98 и превысила прогнозы на 3 цента. Компания сузила прогнозный диапазон (повысила нижнюю границу) по прибыли на акцию по GAAP на 2024 г. до $ 3,25–3,40, а по скорректированной прибыли на акцию - до $ 4,55–4,70. Abbott Laboratories выплачивает дивиденды 34 года подряд, при этом повышает их 10 лет кряду. Дивидендная доходность Abbott Laboratories (2024E) составляет 2,0%.
Перечислим основные корпоративные новости и события Abbott Laboratories за последние месяцы:
- В феврале автоматизированная система подачи инсулина Omnipod® 5 от Insulet получила маркировку CE и может предлагаться как интегрированное решение с сенсором FreeStyle Libre® 2 Plus от Abbott для лечения диабета.
- В апреле Abbott получила одобрение U.S. Food and Drug Administration (FDA) на применение TriClip™, первого в своем роде минимально инвазивного варианта лечения для пациентов с трикуспидальной регургитацией, или недостаточностью трикуспидального клапана сердца.
- В апреле Abbott получила одобрение FDA на тест i-STAT® TBI для оценки подозреваемой черепно-мозговой травмы или сотрясения мозга всего за 15 минут.
К рискам вложений в Abbott Laboratories можно отнести разрастание масштабов потенциальных судебных исков по поводу молочной смеси со стороны потребителей.