Aetna: план для пациентов и торговый план для инвесторов

Aetna:
Сектор: Healthcare
Отрасль: Health Care Plans
Покупка Aetna (NYSE: AET) по 138$
Стоп-лосс 124.84
Тейк-профит 152.00
Горизонт инвестирования — до 2-х месяцев

Технический анализ

Данная торговая рекомендация основана на покупке акции в направлении основного восходящего тренда. В период 2015–2017 гг. сформировалась модель продолжения восходящей тенденции (Бычья перевернутая голова и плечи на вершине). Линия шеи модели была устойчиво пробита, и в настоящее время цена акции устремилась вверх.

Торговый план по покупке $AET представлен на рис. 1.



Фундаментальный анализ

В целом компания показывает достаточно неплохие финансовые результаты: adjusted earnings per share выросли на 17% по сравнению с прошлым годом до уровня $2.71 (см. табл. 1), превзойдя ожидания ($2.36). Aetna также улучшила свой прогноз по adjusted EPS на 2017 год: $8.55 -> $8.8–9.

В начале текущего года у инвесторов были поводы для волнения: планирующееся слияние компании Aetna с корпорацией Humana было заблокировано антимонопольным комитетом США, в результате чего Aetna понесла $1.1 млрд. внеоперационных убытков (merger breakup fee). Эта неудача сказалась на финансовых показателях компании: в отчетности за первый квартал, опубликованной компанией 2 мая 2017 г., зафиксированы $381 млн. убытков (по сравнению с прибылью $737 млн. в 1-м квартале 2016 г.). Подчеркнем, что данные убытки имеют разовый (нетенденциозный) характер и не оказывают принципиального влияния на структуру будущих денежных потоков бизнеса в целом.

В целом, рынок положительно настроен к компании, и даже новость о запрете слияния с Humana, хотя и отразилась негативно на цене акций Aetna, не обрушила их до критического значения. С начала года акция выросла больше чем на 10% и продолжает рост в настоящий момент.

По указанной выше причине, в 2017 г. показатели Aetna не являются рекордными, однако несложно заметить, что в среднесрочной перспективе компания стабильно показывает результаты выше среднего по отрасли Health Care Plans Сравнительная оценка акций $AET по большинству мультипликаторов показывает, что компания не переоценена и достаточно привлекательна для покупки (см. табл. 3).

Фактор сезонности

Для акций компании Aetna с точки зрения статистической сезонности характерно проявление силы в период конец апреля — середина июля календарного года. Таким образом, сейчас оптимальное время для усиления покупок акций компании, поскольку она уже находится в фазе активного сезонного роста (см. рис. 2).

Регуляторные риски

Считаем необходимым отметить, что в отрасли Health Care Plans присутствует существенная неопределенность, связанная с усилиями администрации Трампа по отмене Affordable Care Act (Obamacare) и подписанию альтернативного закона. На этом фоне Aetna сокращает свое покрытие по Obamacare и одновременно расширяет свой бизнес по программам Medicaid и Medicare Advantage. Таким образом, компания защищает себя от регуляторного риска, и потенциальная отмена Obamacare не должна оказать на Aetna значительного влияния.

Итак, инвестиционная идея с покупкой $AET преимущественно основана на данных технического анализа, в соответствии с которыми сделка проводится по направлению основного тренда на базе подтвержденной модели ТА. Актуальность торговой рекомендации усилена фундаментальными показателями компании вкупе с благоприятной сезонностью цены акции.

Покупка акций корпорации Aetna, даже несмотря на неудавшееся слияние с Humana, — достаточно привлекательный вариант для осторожных краткосрочных инвестиций в условиях очень дорогого рынка акций.

Полная версия (с картинками)