АФК Система: подорожала, а будет еще дороже
Обновление от 15.06.2023: целевая цена ПОНИЖЕНА
+7% выросла выручка АФК Системы в 1 квартале по сравнению с прошлым годом. 37% составила рентабельность скорректированной OIBDA. Скорректированная OIBDA увеличилась на 12,9%.
Результаты оказались лучше консенсуса, но в целом они ожидались сильными. Позитивно смотрим на бумаги АФК Системы, считая, что она выигрывает за счет высокой диверсификации бизнеса. Основными драйверами в моменте нам видятся ее «дочки» – Ozon и МТС.
Наш таргет по акциям АФК Системы – 20,6 руб., потенциал роста – 23%.
Обновление от 19.05.2023: инвестиционная идея ПОДТВЕРЖДЕНА
34 млрд ₽ получит АФК Система от МТС в качестве дивидендов, при этом капитализация АФК Система на данный момент – чуть больше 150 млрд руб. Однако не стоит забыть о высокой долговой нагрузке холдинга. Объем заемных средств на конец 2022 года превышал 1 трлн руб.
Долгосрочно мы смотрим на компанию позитивно. Ее портфель сконцентрирован на внутренних секторах, которые выигрывают от оживления экономики страны. Не исключаем также выхода на IPO ее непубличных «дочек» – агрохолдинга Степь, Биннофарма, Медси.
Наш ориентир – 20,6 руб., потенциал роста – 29%.
Обновление от 02.05.2023: целевая цена ПОВЫШЕНА
АФК «Система» купила Natura Siberica
Компания приобрела 100% долю в бизнесе «Органик Рус», которая владеет группой Natura Siberica. По нашим оценкам, стоимость компании Natura Siberica составляет около $100 млн.
Эта новость скорее нейтральная для бумаг АФК Система, однако неплохой сигнал о том, что компания продолжает активно усиливать свой портфель активов. Полагаем, что за счет этого приобретения корпорация улучшит финрезультаты.
Считаем акции АФК Системы привлекательными на долгосрок. Целевая цена – 21 рубль, потенциал роста – 33%.
Исходная идея:
АФК Система: акции у максимумов
Бумаги АФК Системы дорожают 3-й день подряд, стоимость акций приблизилась к максимумам с конца сентября.
Компания имеет высокую диверсификацию бизнеса. Потенциальные драйверы роста – дочерние предприятия OZON и МТС. OZON впервые в 2022 году вышел на прибыль, а МТС продолжает активное развитие и расширяет работу на зарубежье.
АФК Система проявляет интерес к покупке различных активов, например, калужского завода Volkswagen, что может увеличить стоимость бумаг. Цель по акциям – 20,6 руб., потенциал роста – 47%.
