АФК Система - от перестановки слагаемых сумма меняется
Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
БКС снова покупают акции Системы. История старая: Система торгуется с дисконтом к стоимости своих активов. Однако, с учетом IPO "дочек", акционерный потенциал, наконец, может начать раскрываться. Также Система может представить новую дивидендную политику
Закрыта аналитиком
-14.2 %
Торговый план
Покупка акций АФК Системы около текущего уровня 34,4 руб. с целью 40 руб. на горизонте 6 месяцев. При переходе через дивидендную отсечку цель может быть снижена на размер дивидендов. Ограничение убытка можно рассматривать в случае снижения котировок ниже 32–31 руб.
Факторы за
- Акции Системы торгуются с дисконтом к стоимости своих крупнейших активов. По нашей оценке, совокупная стоимость публичных и непубличных активов компании составляет около 815 млрд руб., при том что полная стоимость (enterprise value) Системы с учетом долга на корпоративном центре составляет всего 520 млрд. Дисконт к стоимости активов 36% выглядит неоправданно высоким. Даже если консервативно предположить, что справедливый дисконт составляет 30%, то целевая цена акций Системы будет около 40 руб.
- Система может представить в ближайшие месяцы обновленную дивидендную политику. Выплаты акционерам могут быть увеличены, что способно позитивно повлиять на отношение инвесторов к бумаге. Мы не ожидаем, что дивидендная доходность будет высокой, но сам факт движения в сторону увеличения выплат может повысить ожидания по дивидендам в будущем.
-
Техническая картина предполагает наличие уровня поддержки в непосредственной близости от текущих ценовых уровней. Этот факт может поддержать активность покупателей и повысить вероятность того, что после открытия длинных позиций не придется пересиживать убытки. Таким образом, момент для входа в сделку может быть вполне подходящим.
Риски
- Снижение стоимости публичных активов. Наш взгляд на акции дочек Системы умеренно позитивный, однако по каждому эмитенту существуют индивидуальные риски, при реализации которых дисконт Системы к активам может сократиться и без роста акций Системы. Этот риск стоит принимать во внимание.
- Общерыночный риск. В случае ухудшения общерыночных настроений акции дочек и Системы могут оказаться под давлением.
Цена открытия
30 апреля 2021
34.23 RUB
-14.2%
Цена закрытия
20 июля 2021
29.37 RUB
Инвесторы говорят
Отзывы наших пользователей