Airbus SE - Котировки идут на взлет

Обновление от 04.05.2023: инвестиционная идея ПОДТВЕРЖДЕНА

Причины для покупки:

• Расширение производства A320 в Китае. Airbus планирует удвоить объем выпуска своего самого продаваемого узкофюзеляжного самолета A320 в Китае за счет строительства второй сборочной линии на заводе в Тяньцзине. Это укладывается в планы авиаконцерна к 2026 году довести сборку A320neo до 75 единиц в месяц. В прошлом году китайские авиаперевозчики, за счет которых формируется около 20% общего объема поставок концерна, заказали у Airbus более 300 узкофюзеляжных самолетов на сумму более $40 млрд.

• Соглашение на поставки бортов для China Aviation Supplies Holding Company (CAS). Контракт предусматривает покупку 160 коммерческих самолетов Airbus, в том числе ранее анонсированных 150 лайнеров семейства A320 и 10 широкофюзеляжных A350-900. Это соглашение сигнализирует о высоком спросе со стороны китайских перевозчиков во всех сегментах рынка.

• Прогноз роста объема авиаперевозок в КНР. Ожидается, что в ближайшие 20 лет этот показатель в Китае будет повышаться на 5,3% в год при среднем мировом росте на 3,6%. Исходя из этих ориентиров, Поднебесная до 2041 года может предъя- вить спрос на 8420 пассажирских и грузовых самолетов, что превысит 20% глобальных потребностей в этой технике, кото- рая на указанном горизонте оценивается примерно в 39,5 тыс. единиц. Отметим, что с начала 2023 года Airbus разместил 142 чистых заказа на сумму $12,5 млрд по сравнению с 83 (-$1,5 млрд) за 2022-й.

• Завершение сделки по приобретению Aubert&Duval. Холдинговая компания, принадлежащая Airbus, Safran и Tikehau Capital, закрыла сделку по покупке стратегического поставщика материалов и комплектующих для аэрокосмической, оборонной, ядерной индустрии, а также сегмента медтехники Aubert & Duval с годовым доходом около 550 млн евро. Ее передовые технологии производства специализированных сортов стали и суперсплавов, а также недавно приобретенный опыт по выпуску титана имеют решающее значение для перечисленных отраслей. CEO Airbus Гийом Фори назвал завершение сделки стратегическим шагом на пути к созданию ведущего европейского игрока, специализирующегося на важнейших материалах и компонентах, что позволит аэрокосмической и оборонной промышленности конкурировать на глобальном уровне и снизить геополитические риски для логистических цепочек.

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Исходная идея:

Причины для покупки:

• Airbus планирует нарастить поставки самолетов в 2023-м, несмотря на сохраняющиеся логистические сложности, оказавшие давление на производственные показатели эмитента в 2022-м.

В текущем году компания намерена поставить около 720 коммерческих воздушных судов по сравнению с 661 в предыдущем. Однако наращивание производства популярных узкофюзеляжных моделей A320 будет сдерживаться ввиду сохранения давления в логистических цепочках. По оценкам менеджмента, к концу 2024-го с конвейера будет сходить 65 подобных самолетов в месяц, тогда как ранее компания заявляла, что планирует достичь подобных показателей в 2023-2024 годах. Влияние данной задержки на финансовые показатели Airbus смягчается растущим спросом на широкофюзеляжные лайнеры, поскольку международные перелеты демонстрируют активное постковидное восстановление. К концу 2025 года авиапроизводитель намерен выпускать в месяц девять самолетов A350, тогда как сейчас производится примерно шесть. Также планируется, что в 2024-м Airbus будет выводить на рынок четыре лайнера А330, а не три, как в конце 2022-го.

• Последние обновления аналитиков

Из 23 инвестбанков, покрывающих бумагу AIR, 16 рекомендуют ее покупать, а четыре советуют держать. Пересмотренные таргеты Citi, JPMorgan, Stifel и Barclays подразумевают возможное повышение котировок до 166, 160, 160 и 151 евро соответственно. При этом средняя целевая цена для акций Airbus составляет 140,05 евро.

• Техническая картина

Котировки тестируют сопротивление на уровне 126 евро, при пробое которого возможен рост до 140 евро.