Industrial Select Sector SPDR Fund: делаем деньги в промышленных масштабах
Драйверы
В состав Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) входят крупные и стабильные представители промышленного сектора США, которые будут интересны для покупки за счет восстановления авиаотрасли после пандемии, роста инфраструктурных инвестиций и масштабных расходов на оборону. Акции XLI с недавнего пика скорректировались вниз почти на 10%, что, на наш взгляд, дает неплохую возможность для открытия длинных позиций.
Мы присваиваем рейтинг «Покупать» акциям Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) с целевой ценой $ 119,7 на 12 мес., что предполагает потенциал роста на 17,4% от текущего ценового уровня.
Наша оценка основана на средневзвешенных консенсусных целевых ценах бумаг, входящих в состав фонда.
XLI (NYSE: XLY) — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс Industrial Select Sector. ETF имеет достаточно широкую направленность и покрывает такие отрасли, как аэрокосмическая и оборонная промышленность, машиностроение, авиаперевозки и логистика, строительная инженерия, производство электрооборудования.
По состоянию на 29.09.2023 в портфеле фонда представлено 76 эмитентов. В топ-5 входят компании Caterpillar, Honeywell International, Union Pacific, General Electric, Boeing. На долю топ-10 эмитентов приходится 38% портфеля.
Представители строительной отрасли извлекают выгоду из роста спроса и цен на технику, обусловленного ростом инвестиций в инфраструктуру США посредством принятия законопроекта о развитии инфраструктуры и закона «О снижении инфляции».
В США намерены выделить $ 1,4 млрд на ремонт и модернизацию железнодорожных путей в 35 штатах страны для повышения безопасности и увеличения пропускной способности пассажирских и грузовых перевозок, что окажет благоприятное воздействие на бизнес представителей транспортного сектора.
После глобального снятия карантинных ограничений мировая авиаотрасль продолжает наращивать объемы пассажирских перевозок на фоне реализации отложенного спроса на путешествия, что способствует росту спроса на гражданские самолеты и авиационные комплектующие.
Продолжающийся рост мировых оборонных расходов в виду сложной глобальной геополитической обстановки и потребности в модернизации устаревшего военного оборудования способствуют росту числа заказов военно-промышленного комплекса.
Ключевыми рисками мы видим рост издержек на фоне сохраняющегося инфляционного давления в США, замедление темпов закупок оборудования ввиду ужесточения условий кредитования, сокращение инвестиций в инфраструктурные проекты.
Акции на фондовом рынке
За последние 12 мес. инструмент показывает доходность выше рыночной — фонд поднялся на 22%, тогда как индекс S&P 500 продвинулся на 18%, в том числе благодаря восстановлению авиаотрасли и росту спроса и цен на строительную технику за счет масштабных инвестиций в инфраструктуру США. Мы полагаем, что Industrial Select Sector SPDR Fund сумеет сохранить динамику лучше рынка в дальнейшем, обладая фундаментальными обоснованиями для роста.
Из топ-5 эмитентов в портфеле ETF наибольшую доходность за последние 12 мес. продемонстрировали акции General Electric (+129,5%), следом идут бумаги Caterpillar (+66,5%), Boeing (+51,9%) и Honeywell International (+10,0%). Наименьшую доходность показали акции Union Pacific, продвинувшись на 2,5%.
Технический анализ
С технической точки зрения на дневном графике ETF оттолкнулся от значимого уровня поддержки на 101,2, после того как инструмент скорректировался вниз почти на 10% с максимумов августа. Мы ожидаем, что коррекция может закончиться на текущих значениях, ближайшая цель — закрепиться выше сопротивления в диапазоне 104–105, после чего можно будет формировать длинные позиции по акциям. Цели — 111 и 119.
