Акции Мосбиржи чужие на празднике Мосбиржи (#2)
ПАО Московская Биржа – финансовая компания, возникшая в результате слияния Группы ММВБ и Группы РТС в 2011 году и обеспечивающая торговлю всеми основными категориями активов на единственной в России многофункциональной бирже. В связи с ростом доходов Группы от организации торгов, увеличением объема торгов на фондовом рынке, а также ожидаемым ростом дивидендных выплат аналитики QBF установили целевую цену на акции «Московской Биржи» на апрель 2020 года в 100 руб. и присвоили им инвестиционный рейтинг BUY.
Увеличение числа индивидуальных инвесторов и открытых ИИС может способствовать дальнейшему росту комиссионных доходов «Московской Биржи». За последние 5 лет количество физических лиц-участников финансового рынка РФ увеличилось более чем в 2 раза и, по состоянию на 1 октября 2019 года, достигло 3 млн чел. Существенную долю зарегистрированных брокерских счетов физических лиц составляют индивидуальные инвестиционные счета (ИИС), которых насчитывается уже 1,17 млн. Благодаря растущему интересу к финансовым рынкам II квартал текущего года стал для «Московской Биржи» лучшим в истории по показателю комиссионных доходов, которые увеличились на 10,7% г/г до 6,6 млрд руб. Кроме того, за II квартал Группа заработала рекордную прибыль за последние 3 года.
Рост объема торгов на основных рынках является важным фактором роста процентных доходов «Московской Биржи». Наиболее быстрыми темпами увеличивается объем торгов на фондовом рынке, в частности на рынке акций. С начала 2016 года объем торгов на фондовой секции возрос в 2 раза, а на рынке акций – на 25%. При этом в августе и сентябре 2019 года объем торгов на рынке акций расширился на 17% г/г в каждый из двух месяцев и превысил 1 трлн руб. Такой выдающийся рост стал возможным благодаря запуску большого числа новых инструментов, повышению интереса к финансовым рынкам среди населения, привлекательности российского рынка среди иностранных инвесторов.
По итогам 2019 года «Московская Биржа» может выплатить рекордный дивиденд. Согласно дивидендной политике, компания выплачивает в качестве дивидендов не менее 55% чистой прибыли по МСФО, но фактически последние 2 года направляла 89% прибыли. С 2017 года Группа перешла на выплату промежуточных полугодовых дивидендов, но в этом году отказалась от них ввиду инцидента с кражей зерна, который вынудил компанию создать резерв для возмещения возможных убытков в размере 2,4 млрд руб. Акционеры ожидают, что по итогам 2019 года дивиденд окажется не ниже уровня прошлого года (7,7 руб. и 8,4% дивидендной доходности). При сохранении во II полугодии аналогичных высоких темпов роста финансовых показателей как и в I полугодии «Московская Биржа» может заплатить в 2020 году рекордные дивиденды выше 8 руб. на акцию.
