Мосбиржа: Сильные результаты и прогнозы задают тренд
Торговый план: покупка на откате акций Мосбиржи (MOEX) по цене 110 руб. за бумагу с целью 130 руб. на горизонте 6 месяцев. Потенциальная доходность идеи составляет 18%.
Стоп-лосс при необходимости инвестор может выставить самостоятельно, исходя из своего риск-профиля.
Факторы за
Поддержку акциям составляют сильные результаты Московской биржи в совокупности с невысокой рыночной оценкой компании, и гибкость ее похода к работе в резко изменившихся обстоятельствах в 2022 г. Биржа активно выводит новые инструменты на торги и стремится реализовать потенциальный спрос инвесторов, продолжая раскрывать результаты своей деятельности:
С 1 марта Московской биржа запустит фьючерсных контракты: на валютные пары «турецкая лира – российский рубль» и «гонконгский доллар – российский рубль». 7 февраля начались торги фьючерсами на фондовый индекс Германии DAX, а ранее вышли в обращение фьючерсы на американские индексы S&P500 и Nasdaq. На валютном рынке начались торги турецкой лирой, гонконгским долларом, белорусским рублем, казахстанским тенге, китайским юанем и пр.
По итогам 2022 г. количество физических лиц, имеющих брокерские счета на Московской бирже, составило 22,9 млн. В сумме ими открыто 38,3 млн счетов, что на 10,7 млн больше, чем по итогам 2021 г. А количество открытых индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) выросло на 4999 тыс. (до 5,2 млн). Оборот по ИИС с начала года составил 1,7 трлн руб.
В III квартале 2022 г. чистая прибыль по МСФО достигла рекордных 8,7 млрд руб. (+29% г/г, +5% к/к). Поддержку оказало повышение тарифов. В 2022 г. вырос чистый процентный доход за счет повышения процентных ставок и увеличения остатков на счету клиентов. Ожидаем, что по результатам за полный год, которые могут быть опубликованы в марте, чистая прибыль составит 32 млрд руб. в 2022 г.
Невысокие текущие оценки относительно исторических уровней — P/E 2022e 7,8x и EV/EBITDA 2022e 7,7x — считаем привлекательными относительно исторических уровней.
Плюсом для инвесторов выступает — степень прозрачности бизнеса Мосбиржи. Компания входит в лидеры среди компаний сектора по уровню раскрытия финансовой информации.
Потенциальные драйверы
- Драйвером для роста 2 марта может послужить публикация оборотов торгов за февраль, с сильной динамикой. Совокупный объем торгов на рынках Московской биржи по итогам 2022 г. достиг максимума за всю историю — вырос на 4,6% до 1,1 квадриллиона рублей.
- Также драйвером может послужить потенциальный возврат к дивидендам в этом году. Если положительное решение будет принято, то коэффициент выплаты ожидаем, что составит 40% от чистой прибыли за 2022 г. — 5,6 руб. на акцию при доходности 6,4%.
Риски
- Продолжающееся санкционное давление на российский корпоративный сектор может вызвать существенное дальнейшее снижение кредитоспособносности эмитентов и падение интереса к их бумагам со стороны инвесторов, соответственно. Вероятность — средняя, западные пакеты санкций продолжают выходить, но большая возможная масса ограничений, видимо, уже введена.
- Усиление ограничений к торговле ценными бумагами и обращению финансовых инструментов со стороны ЦБ РФ. Вероятность — низкая, так как регулятор заинтересован в развитии российского рынка ценных бумаг.
