Алиса, покажи рост EBITDA
Драйверы
В последней отчетности Яндекс дал инвесторам понять, что компания является ставкой на развитие искусственного интеллекта, изменив структуру раскрываемой информации, чтобы подсветить рост этого направления, и отметив его высокий потенциал. Акции с экспозицией на искусственный интеллект являются одними из самых популярных и быстрорастущих в мире в последние 3 года, и мы полагаем, Яндекс может стать частью этого тренда.
Яндекс представил сильную отчетность за 3К25 и повысил прогноз по EBITDA на 2025 г. на 8% до 270 млрд руб. Но самое главное, на наш взгляд, заключается в том, что компания провела ресегментацию отчетности с целью сделать более прозрачными для инвестора перспективные направления.
В рамках ресегментации Яндекс раскрыл информацию об автономных технологиях, сегменте «B2B-тех» и ряде других быстрорастущих направлений. Сегмент «Поиск и портал» теперь включает финансовые результаты инициатив, связанных с искусственным интеллектом (системы поиска, умные устройства и нейросеть Алиса AI).
Мы считаем, что переход к раскрытию этих направлений говорит об уверенности компании в их перспективах и желании донести это инвестиционному сообществу, итогом чего должна стать позитивная переоценка компании рынком (рост рыночных мультипликаторов).
Искусственный интеллект является одной из самых популярных тем среди инвесторов. К примеру, iShares Future AI & Tech ETF вырос с начала года на 36%, тогда как индекс MSCI World – на 19%, а S&P 500 – на 17%.
Справочно: Nebius (компания, образовавшаяся после продажи российского бизнеса Яндекса и сменившая название с Yandex N.V.) с начала года вырос на 365%, обогнав российский Яндекс по капитализации ($33 млрд против $20 млрд).
