Аллокация в Accolade
Accolade (ACCD) предоставляет платформу организациям, которые используют ее для своих сотрудников и клиентов, чтобы те могли обращаться за медицинскими услугами.
Работает на растущем рынке. По данным MarketsandMarkets, рынок ПО для управления услугами здравоохранения в США будет расти на 25% ежегодно и с $14 млрд в 2016 году достигнет $42 млрд в 2021 году.
Спрос на платформу будет расти. По данным консалтинговой фирмы Willis Towers Watson, процент работодателей, которые внедрили инструменты для поддержки медицинских услуг для своих сотрудников, возрастет с 59% в 2018 году до 85% в 2020 году.
За последний год выручка компании выросла на 40%. На конец февраля 2020 годовая выручка Accolade составила $132,5 млн.
Средний потенциал доходности — до 40%. Accolade планирует привлечь $180 млн, стоимость акций $19–21. Рыночная капитализация компании на IPO составит около $1 млрд. Показатель P/S компании на размещении 7,5х.
Стоимость акционерного капитала после IPO вырастет. Похожие публичные компании — WELL.TO (P/S 10x, рост выручки 38%), PHR (P/S 8x, рост выручки 18%). Сравнивая Accolade с этими компаниями и учитывая рост выручки 40%, можно предположить, что стоимость акционерного капитала после IPO составит $1,4 млрд.
Риск — средний.
Аллокация 5–20%.
Бюджет инвестирования в IPO Lemonade и IPO Accolade советуем распределить 50/50%.