Alnylam: испытательный срок
Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Фридом уже инвестировали в биотех Alnylam - идея закрылась по целевой цене с прибылью. Сейчас акции скорректировались, и Фридом перезаходят. В середине года Alnylam планирует опубликовать результаты испытаний новых препаратов. Аналитики верят в успех
Закрыта (целевая цена достигнута)
34.32 %
Обновление от 28.05.2021: инвестиционная идея и целевая цена ПОДТВЕРЖДЕНЫ
Коммерциализация продуктов Alnylam (NASD: ALNY) находится на начальной стадии. На сегодняшний день у компании одобрены такие препараты, как Onpattro (patisiran), Givlaari (givosiran) и Oxlumo (lumasiran). Наибольшая доля в выручке (62% по данным на 2020 год) принадлежит Onpattro, предназначенному для лечения полинейропатии наследственного транстиретин-опосредованного амилоидоза. Этот препарат способен стать блокбастером. Средство Givlaari против острой печеночной порфирии в долгосрочной перспективе может приносить Alnylam более $1 млрд выручки в год.
Компания демонстрирует уверенные темпы продаж своих препаратов. Продуктовая выручка компании за первый квартал 2021 года увеличилась на 89% г/г и на 20% кв/кв в основном за счет продолжения коммерциализации Onpattro и запуска продаж Oxlumo. Дальнейшему повышению выручки будут способствовать географическая экспансия, расширение клинического покрытия одобренных препаратов, а также появление новых продуктов.
На текущий год запланирован ряд важных обновлений в пайплайне Alnylam. Наиболее интересны для инвесторов перспективы продаж препарата Vutrisiran, предназначенного для лечения редкого заболевания транстиретиновый амилоидоз (TTR amyloidosis). В январе Alnylam представила успешные результаты третьей фазы испытаний Vutrisiran, свидетельствующие о высокой эффективности этого средства. Акции ALNY на этой новости быстро превысили уровень $170, однако до конца квартала растеряли весь рост, тем самым сохранив для него дальнейший потенциал.
Alnylam подала заявку на разрешение продаж Vutrisiran в FDA. Ожидается, что решение регулятор вынесет в начале 2022 года. К тому времени Alnylam планирует завершить дополнительную, третью фазу тестирования Helios-A, предполагающую увеличение дозы препарата. Успешные результаты этого исследования улучшат перспективы одобрения FDA уже поданной заявки. Краткосрочными драйверами роста выступят для компании итоговые результаты испытаний препаратов для лечения первичной гипероксалурии, которые Alnylam планирует опубликовать в середине 2021 года. Заявку на одобрение коммерческого использования этих средств компания может подать в третьем квартале. Партнером Alnylam при исследовании Nedosiran стала Dicerna Pharmaceuticals (DRNA), которая претендует на получение платежей по достижении оговоренных 110 контрольных точек, а также на роялти, не превышающие 10%.
В третьем квартале FDA должно вынести решение в отношении препарата Leqvio (inclisiran) для лечения гиперхолестеринемии и смешанной дислипидемии. Это средство было разработано в партнерстве с Blackstone Group (BX) и The Medicines, дочерней структурой Novartis (SWX: NOVN). Leqvio способен стать еще одним лидером продаж для Alnylam. В случае одобрения этого средства компания может получить до $180 млн от Blackstone и роялти, измеряемые двузначными величинами. Партнерство с Novartis позволит Alnylam использовать ее цепочки продаж для ускорения коммерциализации Leqvio.
Alnylam обладает высоким потенциалом роста выручки и способна стать прибыльной уже в 2023 году. Успешное прохождение клинических испытаний ее новыми препаратами и получение одобрения FDA на их коммерческое распространение выступают позитивными драйверами для акций ALNY. Наш таргет по этой бумаге на горизонте 12 месяцев — $187.
Исходная идея:
О компании
Alnylam (ALNY) – американская биофармацевтическая компания, которая занимается разработкой и коммерциализацией терапевтических препаратов на основе РНК-технологий для лечения генетических заболеваний. Эмитент находится в начальной стадии коммерциализации продуктов. У Alnylam одобрены три препарата – ONPATTRO (patisiran), GIVLAARI (givosiran) и OXLUMO (lumasiran). Больше всего выручки приносит ONPATTRO для лечения полинейропатии наследственного транстиретин-опосредованного амилоидоза – он генерирует 62% совокупной выручки компании (по данным 2020 года) и является потенциальным блокбастером.
Факторы инвестиционной привлекательности
- Препарат GIVLAARI для лечения острой печеночной порфирии в долгосрочной перспективе может приносить Alnylam больше $1 млрд выручки в год. Наличие таких препаратов дает компании возможность получения стабильного денежного потока и формирует потенциал долгосрочного удержания высоких темпов роста выручки и EPS.
- Alnylam продолжает проводить клинические испытания перспективных препаратов. В 2021-м ожидается ряд важных обновлений в пайплайне. Наибольшее внимание инвесторов привлечено к потенциальному блокбастеру Vutrisiran для лечения редкого заболевания TTR amyloidosis. В январе 2021 года Alnylam представила позитивные результаты III фазы испытаний Vutrisiran, указавшие на достижение основных контрольных точек исследования.
Препарат находится на стадии подачи заявки NDA в FDA, срок принятия решения регулятора может быть назначен на начало 2022 года. До этого времени Alnylam планирует опубликовать дополнительные результаты испытаний Vutrisiran, которые могут поддержать уже поданную в FDA заявку.
- В середине 2021 года компания планирует опубликовать ряд итоговых результатов испытаний препаратов для лечения первичной гипероксалурии, находящихся в III фазе. Среди них исследование ILLUMINATE-C препарата OXLUMO и два исследования nedosiran – PHYOX2 и PHYOX4. Подача заявки NDA ожидается в третьем квартале 2021 года. Партнером в испытаниях nedosiran выступает компания Dicerna Pharmaceuticals (DRNA), которая претендует на получение платежей по достижении оговоренных контрольных точек, а также на роялти, не превышающие 10%.
- В третьем квартале 2021 года ожидается решение FDA по препарату Leqvio (inclisiran) для лечения гиперхолестеринемии, или смешанной дислипидемии. Партнерами выступают Blackstone Group (BX) и The Medicines – дочерняя компания Novartis (NOVN). Препарат также является потенциальным блокбастером, а Alnylam претендует на получение до $180 млн от Blackstone и двузначные роялти. Партнерство с Novartis позволяет использовать цепочки продаж фармацевтического гиганта для ускорения коммерциализации Leqvio.
Выводы
В отличие от биотехнологических компаний на исследовательской стадии, Alnylam доказала инвесторам, что может разрабатывать жизнеспособные эффективные препараты. Это снижает исследовательский риск, но сохраняет потенциал роста благодаря перспективе коммерциализации текущих и разработке новых препаратов.
Целевая цена - $187, рекомендация – «покупать».
Цена открытия
26 апреля 2021
139.22 USD
+34.32%
Цена закрытия
05 августа 2021
187 USD
Инвесторы говорят
Отзывы наших пользователей