Алроса без вопросов

АО «АЛРОСА» – российская горнорудная компания с государственным участием, один из мировых лидеров в области разведки, добычи и реализации алмазов, а также производства бриллиантов. Акции компании значительно упали в связи с аварией на руднике «Мир». Однако, учитывая сильное финансовое положение компании, запуск оптимизационной программы, а также дивидендную доходность на уровне 8% годовых, мы присваиваем акциям АЛРОСА рейтинг BUY и устанавливаем целевую цену на апрель 2018 года в 90 руб.

1 августа компанией были выплачены дивиденды за 2016 год в размере 8.93 руб. на акцию, что предполагает 9,3% дивдоходности. Величина прогнозного дивиденда за 2017 год составляет 6.1 руб. на бумагу, что соответствует 8,0% дивдоходности к текущим котировкам. Кроме того, поддерживая размер дивидендных выплат на уровне 50% от чистой прибыли по МСФО, АЛРОСА продолжает снижать долговую нагрузку.

4 августа произошла авария на трубке «Мир», которая занимает 9% в общем объеме добычи. Однако, менеджмент компании подтверждает свой прогноз по добыче на 2017 год, который будет достигнут за счет других перспективных месторождений. Кроме того, согласно планам АЛРОСА, к 2019 году будут в 2 раза увеличены объемы добычи на трубке «Удачная», а также на Ломоносовском ГОКе. В III квартале текущего года была запущена программа операционных расходов, которые сократить на 11 млрд. руб. к 2019 году.

24 октября АЛРОСА финансовую отчетность за I полугодие 2017 года по МСФО. Выручка компании снизилась на 16,7% г/г до 155,6 млрд. руб., в то время как чистая прибыль упала почти в 2 раза до 48,9 млрд. руб. Такая негативная динамика обусловлена в основном значительным укреплением рубля по отношению к доллару, а также продолжающимся падением рыночных цен на алмазы.

Полная версия