АЛРОСА: кажется, на дне блестят алмазы?

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Некогда любимица аналитиков - Алроса, сегодня забыта. Акции пробивают дно, упав от максимума на 26%. Но аналитики QBF считают, что пришло время покупать. Ждут, что уже до конца года цены на алмазы вырастут из-за закрытия крупнейшей шахты в Австралии.
Закрыта (целевая цена достигнута)
17.56 %
QBF
05.08.2019

АК «АЛРОСА» (ПАО) – российская горнорудная компания с государственным участием, лидер алмазодобывающей отрасли в мире. Несмотря на существенное снижение акций в I полугодии вследствие циклического спада в алмазной отрасли, компания продолжает выплачивать высокие дивиденды и сохраняет потенциал к росту.

В связи с возможным улучшением конъюнктуры на мировом рынке алмазов уже во II полугодии текущего года аналитики QBF установили целевую цену на акции АК «АЛРОСА» (ПАО) на февраль 2020 года в 90 руб. и присвоили им инвестиционный рейтинг BUY.


В 2019 году годовая дивидендная доходность акций «АЛРОСЫ» может превысить 10%. В 2018 году алмазодобывающая компания приняла новую дивидендную политику, согласно которой размер дивидендов определяется в зависимости от соотношения чистый долг/EBITDA. Одновременно с этим «АЛРОСА» перешла на выплату полугодовых дивидендов. 24 июня 2019 года компания скорректировала дивидендную политику, сделав ее еще более прозрачной и понятной для акционеров. Теперь уровень дивидендных выплат будет определяться следующим образом: 100% свободного денежного потока (FCF) при долговой нагрузке от 0х до 0.5х, 70-100% FCF – при нагрузке 0.5х до 1.0х, 50-70% FCF – при нагрузке от 1.0х до 1.5х. В настоящий момент соотношение чистый долг/EBITDA равно 0.4х. Таким образом, доходность акций по итогам 2019 года может сохраниться выше 10%.


Закрытие крупнейшего в мире алмазного месторождения Аргайл может способствовать восстановлению цен на алмазы на мировом рынке до конца 2019 года. 15 июля 2019 года стало известно, что бразильская алмазодобывающая компания Rio Tinto Group закрывает крупнейшую в мире алмазную шахту Аргайл в Австралии, на которой добывается около 90% розовых бриллиантов в мире. Месторождение также является крупнейшим производителем мелкоразмерного сырья, поэтому масштабные работы на нем привели к профициту алмазов на мировом рынке. Ожидается, что закрытие шахты поспособствует росту цен на алмазы, которые снижались с 2011 года, что также положительно скажется на финансовых показателях «АЛРОСЫ».


До 2023 года долговая нагрузка компании останется низкой. В июне алмазодобывающая компания сообщила, что нашла техническое решение для восстановления рудника «Мир». Проект будет разработан к 2023 году, а примерная стоимость ремонтных работ составит 73 млрд руб. После этого в течение 5-8 лет проект будет реализован. До начала ремонтных работ у компании не предвидится высоких капитальных затрат, что позволит сохранять низкий уровень долговой нагрузки и  высокий коэффициент дивидендных выплат.


Выручка, прибыль и мультипликаторы АЛРОСЫ.


ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ОБЗОРА

Цена открытия
05 августа 2019
 78.12
+17.56%
Цена закрытия
10 января 2020
  91.84

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей