Алроса: спецдивиденды и восстановление цен на алмазы

4 причины, почему именно сейчас бумаги снова интересны для покупки:

1. Элиминирован эффект высокой базы – в 2018 году финансовые результаты в целом будут как минимум сопоставимы с прошлогодними цифрами. При этом цены на алмазы могут начать цикл подъёма вслед за основными commodities, тогда как серьёзная ревальвация рубля маловероятна.

2. Даже по итогам прошлого, не самого удачного для компании года «АЛРОСА» заплатит 4,5-5,0 рублей на акцию в форме годового дивиденда (то есть регулярная доходность сейчас находится в районе 6-7%). В то же время средства, полученные от продажи газовых активов, с высокой вероятностью попадут к акционерам в форме спецдивидендов. Тогда вместе с регулярными выплатами совокупная доходность будет двузначной.

3. Газовые активы «АЛРОСы» интересны как минимум «НОВАТЭКу» и «Роснефти», а значит, за них будет серьёзная борьба (и цена продажи будет не ниже балансовой). Жалоба «Роснефти» в ФАС в худшем случае приведёт к корректировке условий аукциона и сдвига сроков его проведения, но никак ни к его отмене.

4. Сегодня по мультипликаторам «АЛРОСА» стоит существенно дешевле крупнейших российских металлургических компаний, что в силу уникальности актива и солидной дивидендной доходности кажется нам малообоснованным.

Источник (см. пост от 17 января)