Arista за триста - мечта финансиста (#4)
- Arista Networks (NYSE: ANET)− один из ведущих производителей сетевого оборудования для крупных центров обработки данных, высокопроизводительных вычислительных систем и облачных сетевых решений.
- Arista обладает самым широким в отрасли модельным рядом коммутаторов различных форм-факторов. Конкурентным преимуществом компании является единая для всех устройств масштабируемая модульная операционная система Arista EOS.
- В последние годы Arista заметно нарастила долю на рынке решений для центров обработки данных, показывает уверенный рост финансовых показателей.
- Компании по всему миру, как ожидается, продолжат активно переходить на облачные технологии хранения и обработки данных, и Arista, на наш взгляд, останется главным бенефициаром этой тенденции.
- Arista активно инвестирует в разработку новых продуктов и усовершенствование уже имеющихся, осуществляет точечные сделки M&A для усиления позиций в перспективных сегментах.
- Дополнительные факторы роста финпоказателей – выход на привлекательный рынок маршрутизации интернет-трафика, а также экспансия на развивающиеся рынки.
- Акции Arista неплохо смотрятся с точки зрения технического анализа.
Обновление от 06.11.19: целевая цена ПОНИЖЕНА, теперь она стала ниже цены старта инвестидеи.
"...потеря столь крупного клиента, вероятно, весьма негативно отразится на темпах роста финансовых показателей Arista в среднесрочной перспективе, поскольку в условиях продолжающегося ослабления мировой экономики компании вряд ли удастся быстро компенсировать выпадающие доходы. Как результат, выручка и прибыль Arista, по нашим оценкам, продемонстрируют слабо отрицательную динамику в следующем году, при этом возобновления роста мы ждем не ранее второй половины 2020 г., когда в мире должно начаться массовое внедрение 400-гигабитных коммутаторов.
Мы довольно существенно, до $205, понизили среднесрочную целевую цену по акциям Arista. Рекомендация также была ухудшена – до "держать" с "покупать".
Факторы роста
Мы положительно оцениваем дальнейшие перспективы бизнеса Arista, учитывая, что компании по всему миру продолжают активно переходить на облачные технологии хранения и обработки данных. У облачных технологий есть преимущество в универсальности и меньшей стоимости эксплуатации, чем у традиционных ИТ-систем. Современный мир быстро меняется, и практически невозможно спроектировать фиксированную экономически эффективную ИТ-систему, которая прослужит много лет. При этом облачные решения позволяют быстро запускать новые услуги, тестировать их, подключать новых пользователей, масштабировать аппаратную часть облака и расширять его производительность. Данные возможности особенно актуальны в сложные экономические периоды. Мы ожидаем, что Arista продолжит оставаться главным бенефициаром указанного тренда и будет и далее увеличивать свою долю на рынке решений для ЦОД.
В прошлом октябре Arista анонсировала 400-гигабитные коммутаторы серии 7060Х4, основанных на чипе Tomahawk 3 от Broadcom, начало поставок которых запланировано на середину этого года. Отметим также, что представленные ранее коммутаторы Arista серии 7500R, вместе с программным обеспечением FlexRoute, обладают достаточно развитыми возможностями маршрутизации, что позволило компании выйти на рынок оборудования для маршрутизации интернет-трафика. Arista активно предлагает решения в этой области своим текущим клиентам, и многие из них уже приобрели лицензию FlexRoute.
Кроме того, компания активно работает над развитием аппаратно-программной сетевой архитектурой Cognitive Cloud Networking, которая призвана облегчить переход на гибридные облачные системы для корпораций и внедрение ими технологий интернета вещей (Internet of Things, IoT). Чтобы усилить свои позиции в данной сфере, в прошлом году Arista приобрела фирму Mojo Networks, ведущего поставщика беспроводных облачных решений и создателя платформы Cognitive WiFi.
При этом руководство компании собирается продолжать географическую экспансию, делая упор на развивающиеся рынки, где проникновение облачных технологий пока находится на относительно невысоком уровне. Это, правда, потребует дополнительных расходов на создание логистических цепочек и маркетинг, что в среднесрочной перспективе может привести к некоторому снижению показателей рентабельности.
Технический анализ
С точки зрения технического анализа на недельном графике акции Arista движутся в рамках долгосрочного восходящего канала, причем после недавнего падения цена опустилась к линии 50-периодной скользящей средней, где была найдена поддержка. Ожидаем формирования восходящего движения в направлении верхней границы канала.
