ARK Space Exploration & Innovation: в космос, туземун
Драйверы
Обновление от 15.10.2024: инвестиционная идея ПОДТВЕРЖДЕНА
Мы подтверждаем рейтинг «Покупать» акций ARK Space Exploration & Innovation (ARKX) с целевой ценой $18,2, что предполагает потенциал роста на 8,9% от текущего ценового уровня.
По состоянию на 14.10.2024 в портфеле фонда представлено 35 эмитентов. В топ-5 входят компании Kratos Defense and Security Solutions, Iridium Communications, AeroVironment, Teradyne и Trimble. Порядка 82% эмитентов расположены в Северной Америке.
Прогнозируемый рост космической отрасли. По мнению Precedent Research, в 2023 г. глобальный рынок космических исследований оценивался в $443,2 млрд, прогнозируется его рост до $916,8 млрд к 2033 г. с темпом CAGR 7,54% в год, благодаря спросу на спутниковые услуги и технологическому прогрессу. Основным драйвером роста отрасли считается увеличение спроса на использование спутников в разных отраслях экономики в целях обеспечения более качественных коммуникации, навигации, сельского хозяйства и транспорта. Ожидается ускорение развития космической отрасли в Азиатско-Тихоокеанском регионе в следующие 9 лет на уровне CAGR 9,05%.
Роль бюджета NASA. Многое будет зависеть, как и раньше, от финансирования Национального управления по аэронавтике и исследованию космического пространства (NASA) и, как следствие, количества контрактов с частными компаниями в сфере космических технологий. 9 июля 2024 г. палата представителей США одобрила бюджет NASA в размере $25,2 млрд, что больше бюджета за предыдущий год на 1%. Проблема заключается в том, что с учетом проектов Агентства бюджет выглядит не очень внушительным, особенно учитывая инфляцию в отрасли. Согласно данным NASA, организация потеряла $1,7 млрд покупательной способности с 2020 по 2024 г. Таким образом, NASA будет оставаться в ближайший год недофинансированной.
Консолидация отрасли. Ожидается, что 2024 г. принесет больше консолидации в космическом секторе, с фокусом на новые технологии и возможное появление более современных ракет-носителей для миссий на Луну и Марс.
Запланированные лунные миссии и увеличивающаяся зависимость NASA от частного сектора могут определить будущее космических исследований. Северная Америка, благодаря наличию ключевых игроков, займет лидирующие позиции на рынке.
Оценка. Наша оценка основана на средневзвешенных консенсусных целевых ценах бумаг, входящих в состав фонда, и предполагает целевую цену $18,20 за акцию, что соответствует апсайду 8,9% к текущей цене.
Ключевыми рисками мы видим снижение инвестиций в космическую отрасль в связи с высокими процентными ставками и замедление темпов закупок оборудования для развития технологий.
Исходная идея:
За 2023 г. бумаги фонда ARK Space Exploration & Innovation увеличились сопоставимо с S&P 500 (+24,8% г/г). В состав фонда входят преимущественно американские компании, инвестирующие в исследование космоса и космические технологии. Космическая отрасль является перспективной для инвестирования в связи с прогнозируемым существенным ее ростом, увеличением миссий и переходом от государственного инвестирования отрасли к частному. При этом неопределенность со ставками может оказывать давление на отрасль и ограничивать инвестиции.
Мы присваиваем рейтинг «Покупать» акциям ARK Space Exploration & Innovation (ARKX) с целевой ценой $ 18,2 на 12 мес., что предполагает потенциал роста на 23,1% от текущего ценового уровня.
Наша оценка основана на средневзвешенных консенсусных целевых ценах бумаг, входящих в состав фонда.
ARK SPACE EXPLORATION & INNOVATION (AMEX: ARKX) — биржевой инвестиционный фонд, который инвестирует преимущественно в компании, связанные с исследованием космоса и инновациями. К исследованию космоса относятся технологически поддерживаемые продукты и услуги, используемые за пределами поверхности Земли.
По состоянию на 21.03.2024 в портфеле фонда представлено 35 эмитентов. В топ-5 входят компании Trimble, Kratos Defense and Security Solutions, AeroVironment, Iridium Communications и L3Harris Technologies. Порядка 82% эмитентов расположены в Северной Америке.
Существенный рост космической отрасли. В 2022 г. рынок космических исследований оценивался в $ 486 млрд, прогнозируется его рост до $ 1 879 млрд к 2032 году с темпом CAGR 16,21% в год, благодаря спросу на спутниковые услуги и технологическому прогрессу. Мировые расходы на космические миссии в 2023 г. составили $ 117 млрд (+15% г/г).
Консолидация отрасли. Ожидается, что 2024 г. принесет больше консолидации в космическом секторе, с фокусом на новые технологии и возможное появление более современных ракет-носителей для миссий на Луну и Марс.
Запланированные лунные миссии и увеличивающаяся зависимость NASA от частного сектора могут определить будущее космических исследований. Северная Америка, благодаря наличию ключевых игроков, займет лидирующие позиции на рынке.
Ключевыми рисками мы видим снижение инвестиций в космическую отрасль в связи с высокими процентными ставками и замедление темпов закупок оборудования для развития технологий ввиду ужесточения условий кредитования.
Технический анализ
С технической точки зрения на недельном графике ETF торгуются в боковике $ 11,8–15,7. Мы ожидаем тестирования верхней границы боковика и последующего укрепления до ближайшего уровня сопротивления в районе $ 15,6. После его пробития откроется возможность укрепления до $ 18,6.
