Baidu. Инвестируем в "китайский Гугл"

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Воспользовавшись просадкой на рынке, эксперты БКС продолжают наращивать позиции в ИТ и Интернет-секторе. К позициям в Facebook и AMD аналитики БКС предлагают добавить Baidu. Акции китайского поисковика снизились от летних максимумов на 26%. Ждут отскок.
Закрыта по тайм-ауту
-16 %
01.11.2018

Обновление от 18.03.19: горизонт инвестирования увеличен до 30 апреля 2019.


БКС: "Мы продлеваем идею на 3 месяца в связи с фундаментальной недооцененностью бумаг." 


Обновление от 17.12.18: рекомендация "покупать" и целевая цена подтверждены


Исходная инвестидея.


Просадка ADR крупнейшего китайского поисковика создала интересные возможности для покупок. Рекомендуем открывать длинные позиции на среднем сроке, основываясь на фундаментальных факторах. 


Торговый план:


Покупка от уровня $197,5 с целью $219,5 на срок 90 дней. Потенциальная доходность сделки = 11%.


Факторы за:


- Перспективный бизнес. Baidu охватывает пять направлений: поисковый сервис, Newsfeed - аналог «Яндекс.Дзен», iQiYi - микс YouTube и Netflix, финансовые услуги, проекты в сфере искусственного интеллекта, включая беспилотные автомобили. Baidu является безусловным лидером на рынке поисковых услуг Китая с долей 65%. По данным на 2017 г., интернетом охвачено 56% населения КНР при 84% в США. С развитием среднего класса интернет-услуги в Китае будут все более популярны.


- Сильная отчетность. В III квартале прибыль Baidu выросла на 56% относительно аналогичного периода прошлого года. Скорректированная прибыль на акцию увеличилась на 46% и составила $2,77, превысив консенсус аналитиков на уровне $2,4.  Выручка выросла на 27%, до $4,11 млрд. На рекламу пришлось $3,27 млрд, что стало 18% приростом. На поисковые услуги - $3,15 млрд (+25%).


- Недооценка по мультипликаторам. Согласно форвардным мультипликаторам, BIDU в целом торгуется «дешевле» медианных значений по группе сопоставимых компаний. К примеру, P/E с учетом ожиданий по чистой прибыли равен 18 при 24 в среднем у конкурентов. Подобная ситуация обусловлена более слабыми финансовыми показателями компании. Однако с начала года мультипликаторы заметно сгладились (снизились). При этом показатель PEG (P/E, скорректированная на ожидания по динамике чистой прибыли) равен 0,9. При прочих равных условиях, значение показателя ниже 1 является фактором в пользу покупки акций.


- Медианный таргет аналитиков по BIDU - $262. Исходя из этого критерия, имеем 33% потенциал роста котировок от текущих уровней на ближайшие 12 месяцев. 


Риски:


- Замедление экономики Китая, на что указала компания в ходе квартального релиза. Baidu прогнозирует 15-20% рост выручки в IV квартале (г/г), по сравнению с +27% в июле-сентябре. Впрочем, PEG все равно указывает на возможную недооценку бумаг.


- Коррекция на американских и китайских площадках может продолжиться. Торговые войны – это явная угроза для рынка в целом, хотя бизнес Baidu сфокусирован внутри Китая. Учитывая предыдущее падение BIDU, потенциал дальнейшей просадки бумаг может быть ограниченным. Более того, возможны эмоциональные всплески в случае роста ожиданий относительно торговых договоренностей между США и КНР.   


Данную идею можно реализовать на ИИС и получить дополнительный доход 13% 


Дневной график акций Baidu, эксперты БКС ждут отскок


ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Цена открытия
01 ноября 2018
$ 197.5
-16%
Цена закрытия
01 мая 2019
$  165.9

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей