Байбэк может оказать поддержку акциям Детского мира
Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Сегодня Детский Мир объявил о старте байбека на 3,5 млрд.руб., в рамках которого компания может выкупить более 4% акций. Аналитики БКС воодушевились: говорят, что влияние байбэка на котировки может быть ощутимым. С начала года акции ДМ упали на 18%
Покупка акций Детского мира от уровня 102 руб. с целью 116 руб. на срок до 6 месяцев. Потенциальная доходность сделки до 13,7%. Стоп-лосс можно установить на 8–10% ниже уровня входа.
Факторы за
Ключевой драйвер инвестиционной идеи — это запущенный 8 февраля байбэк. В рамках программы за полгода может быть выкуплено около 4,7% от капитала ритейлера (6,8% free-float). Если предположить, что объемы выкупа будут равномерно распределены на этот срок, то в день могут выкупаться бумаги примерно на 26,9 млн руб. или около 8,9% от медианного торгового оборота в бумаге за последний год. Это сравнительно высокий показатель, поэтому влияние байбэка на котировки может быть ощутимым.
Важно, что компания собирается погасить выкупленные бумаги. При гашении акций растет прибыль и дивиденды на одну бумагу. То есть при том же самом объеме прибыли ее размер на одну акцию в будущем увеличится.
Запуск байбэка — может быть сигналом о том, что менеджмент не удовлетворен низкими ценами с одной стороны, и уверен в фундаментальной недооценке, с другой.
Акции Детского мира сейчас торгуются вблизи локальных минимумов и более чем на 35% ниже исторических максимумов. Бумаги проигнорировали предыдущий отскок российского рынка, вероятно, из-за высокой концентрации в бумаге иностранного капитала. На текущий момент акции торгуются почти с 50%-ым дисконтом по мультипликатору P/E в сравнении с российским потребительским сектором.
В базовом сценарии на горизонте 12 месяцев дивидендная доходность акций Детского мира может составить более 14–15% относительно текущих уровней. Это заметно выше среднерыночного уровня и превышает аналогичный показатель большинства компаний российского потребительского сектора.
Риски
Обострение геополитической ситуации, просадка российского рынка в целом.
Ухудшение эпидемиологической ситуации, новые карантинные ограничения.