В пятницу (10.03) Белуга опубликует финансовые результаты за 2022 год, в понедельник (13.03) СД, вероятно, даст рекомендацию по дивидендам.
Ждем отличных результатов и позитивно смотрим на компанию на фоне ускоряющейся девальвации и импортозамещения.
Белуга – не страдающий от санкций производитель алкоголя с органическим темпом роста выручки 30%+ с аннуализированной див. доходностью >11%
Понятная стратегия удвоения выручки к 2025 году в позитивной конъюнктуре:
Для расширения доли рынка Белуга активно открывает новые магазины "ВинЛаб" и увеличивает объемы продаж (+52.3% за 2022 год).
За 2022 рост кол-ва точек составил 35% г/г. К 2024 прогнозируется расширение сети еще на 85%, а также удвоение выручки к 2025 году.
Белуга отлично отчитывается по операционным результатам и органически наращивает выручку на 30%+
Платит дивиденды с аннуализированной доходностью >11%
Белуга пересмотрела див. политику, повысив мин. уровень дивиденда с 25% до 50% от чистой прибыли по МСФО.
При 30%-темпе роста выручки, перспективе импортозамещения, бенефита от девальвационной среды и понятной стратегии долгосрочного развития Белуга еще и довольно дешево стоит по мультипликаторам: EV/LTM EBITDA: 4.9х, против целевого 5.8х.
Акции торгуются далеко от максимумов и имеют апсайд ~30%