BITQ: для тех, кто не успел купить биткоин
Драйверы
В начале сентября мы написали, что фонд BITQ все еще интересен для инвестиций и дает возможность нового входа в позицию. Спустя почти два месяца котировки фонда пришли к нашей целевой цене, а итоговая доходность составила более 50%. Однако криптовалютный рынок продолжает быть интересным, так как криптоцикл еще не закончен. Помимо этого, ФРС начала снижать ключевую ставку, что может сыграть на пользу рисковым активам, так как это высвободит часть ликвидности на рынок. В связи с этими факторами мы ожидаем продолжения роста котировок.
Мы подтверждаем рейтинг «Покупать» для акций фонда Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (BITQ) и повышаем целевую цену с $ 16,39 до $ 19,55. Потенциал роста составляет 21,1%.
Оценка произведена на основе средневзвешенного потенциала роста компаний, входящих в фонд.
Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (NYSE: BITQ) — биржевой инвестиционный фонд открытого типа, повторяющий динамику индекса Bitwise Crypto Innovators 30. Индекс разработан для оценки эффективности компаний, лидирующих в быстроразвивающейся криптоэкономике.
В состав фонда входят 30 эмитентов из разных сфер, связанных с отраслью криптовалют, от самых очевидных участников рынка, MicroStrategy и Coinbase, до менее очевидных — BlackRock и CME Group.
Проспект эмиссии фонда предусматривает возможность ежегодной выплаты дивидендов. На данный момент дивиденды были выплачены лишь два раза — в декабре 2021 года (65,54 цента на акцию, дивдоходность 3%) и в декабре 2023 года (17,5 цента на акцию, дивдоходность 5,1%). Выплат в 2022 году не было, так как на тот момент многие криптоактивы находились на своих минимумах.
Популяризации криптовалют способствует фрагментация мировой экономики. Когда мир становится многополярным, и страны накладывают санкции друг на друга, это сильно препятствует работе мировой финансовой системы. Тут-то и помогают криптовалюты, которые заметно меньше зависят от санкций и операторов международных систем финансовых сообщений, таких как SWIFT.
Росту спроса на криптовалюты способствуют крупные инвестиционные компании, такие как BlackRock, iShares, Fidelity и многие другие, которые запустили ETF на биткоин, что позволяет инвестировать в главную криптовалюту напрямую с брокерского счета.
Рассматриваемый фонд, на наш взгляд, является более привлекательной альтернативой, чем BTC-ETF, так как он позволяет в перспективе получить гораздо более высокую доходность при схожем уровне потенциального риска.
В апреле произошел четвертый халвинг биткоина, он уменьшил награду майнеров за добычу биткоина в два раза, с 6,25 BTC до 3,125 BTC за блок, что сократило предложение биткоина при неизменном спросе. Исторически халвинг биткоина символизировал рост цены на главную криптовалюту, а затем и на все криптоактивы.
Среди главных рисков стоит выделить повышенную волатильность криптоактивов, не до конца сформированный юридический статус в некоторых странах и вероятность мировой рецессии, что сократит спрос на рискованные инструменты и может привести к перебоям поставок компонентов для майнинга.
Технический анализ
Акции фонда держат восходящий тренд. Ближайшим уровнем поддержки будет $ 14,5, который совпадает с локальным восходящим трендом. Пробитие этого уровня может привести к снижению до $ 12. Однако закрепление над предыдущим историческим максимумом $ 16,58 позволит покорить новые вершины.
