BITQ: крипта на все времена
Драйверы
В последний год акции BITQ сильно обгоняют по динамике основные американские индексы. Это объясняется повышенной волатильностью и признанием криптовалют, а также халвингом биткоина. Мы считаем, что весь потенциал роста криптоактивов в этом цикле еще не был раскрыт, поэтому позитивно смотрим на акции фонда. Однако если смотреть на более долгосрочный горизонт, от полутора-двух лет, то риски криптовалют перевешивают потенциальную прибыль. Поэтому инвестирование в фонд с целью многолетнего удержания с текущих значений может не оправдать ожидания.
Мы начинаем покрытие акций фонда Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (BITQ) и присваиваем им рейтинг «Покупать» с целевой ценой $ 16,39. Потенциал роста составляет 59,4%.
Оценка произведена на основе средневзвешенного потенциала роста компаний, входящих в фонд.
Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (NYSE: BITQ) — биржевой инвестиционный фонд открытого типа, повторяющий динамику индекса Bitwise Crypto Innovators 30. Индекс разработан для оценки эффективности компаний, лидирующих в быстро развивающейся криптоэкономике.
В состав фонда входят 30 эмитентов из разных сфер, связанных с отраслью криптовалют, от самых очевидных участников рынка, MicroStrategy и Coinbase, до менее очевидных — BlackRock и CME Group.
Проспект эмиссии фонда предусматривает возможность ежегодной выплаты дивидендов. На данный момент дивиденды были выплачены лишь два раза — в декабре 2021 года (65,54 цента на акцию, дивдоходность 3%) и в декабре 2023 года (17,5 цента на акцию, дивдоходность 5,1%). Выплат в 2022 году не было, так как на тот момент многие криптоактивы находились на своих минимумах.
Популяризации криптовалют способствует фрагментация мировой экономики. Когда мир становится многополярным, и страны накладывают санкции друг на друга, это сильно препятствует работе мировой финансовой системы. Тут-то и помогают криптовалюты, которые свободны от санкций и операторов международных систем финансовых сообщений, таких как SWIFT.
Росту спроса на криптовалюты способствуют крупные инвестиционные компании, такие как BlackRock, iShares, Fidelity и многие другие, которые запустили ETF на биткоин, что позволяет инвестировать в главную криптовалюту напрямую с брокерского счета.
Рассматриваемый фонд, на наш взгляд, является более привлекательной альтернативой, чем BTC-ETF, так как он позволяет в перспективе получить гораздо более высокую доходность при схожем уровне потенциального риска.
В апреле произошел четвертый халвинг биткоина, он уменьшил награду майнеров за добычу биткоина в два раза, с 6,25 BTC до 3,125 BTC за блок, что сократило предложение биткоина при неизменном спросе. Исторически халвинг биткоина символизировал рост цены на главную криптовалюту, а затем и на все криптоактивы.
Среди главных рисков стоит выделить повышенную волатильность криптоактивов, не до конца сформированный юридический статус в некоторых странах и вероятность мировой рецессии, это сократит спрос на рискованные инструменты и может привести к перебоям поставок компонентов для майнинга.
Технический анализ
Акции BITQ находятся внутри сходящегося треугольника, выход из которого вверх может привести к дальнейшему росту котировок. Главным уровнем сопротивления служит $ 13,6. Сейчас котировки находятся вблизи своего локального восходящего тренда и могут предпринять дальнейший рост от него. Однако при возникновении паники на рынке они могут пробить этот тренд и дойти до линии глобального восходящего тренда (примерно на уровне $ 8,5).
