Битва с Титаном
Мы ожидаем стагнацию совокупной выручки компаний отрасли металлургии и добычи в ближайшие годы. При этом рост операционных расходов приведет к снижению рентабельности и падению чистой и операционной прибылей. Ухудшение результатов произойдет на фоне увеличения инвестиционных программ у ряда представителей сектора, что формирует дополнительную негативную оценку будущих финансовых результатов отрасли.
Отдельные компании – представители подсекторов цветной металлургии и драгоценных металлов, имеют шанс на достижение финансовых результатов лучше сектора
Наш выбор
...ВСМПО-Ависма (Дивиденды)
ВСМПО-Ависма, крупнейший в мире производитель титановой продукции, имеет одну из самых низких рентабельностей инвестированного капитала в отрасли. Акции дорого оцениваются рынком и не проходят в портфель, рассчитанный на поиск недооцененных и эффективных компаний Smart Estimate, но уверенно проходят в дивидендный портфель благодаря высокому индексу DSI и дивидендной доходности выше среднерыночной.
Ввиду высокой значимости компании на мировом рынке титановых полуфабрикатов, мы оцениваем потенциал роста корпорации как высокий. Рейтинг по DCF-модели формируется на уровне 16 из 20. Рекомендация «Buy» - увеличивать долю акций ВСМПО-Ависма в портфеле по сравнению с долей в бенчмарке.