Boston Scientific: бостонские ученые, инвесторы увлеченные
Драйверы
Обновление от 01.11.2023: инвестиционная идея ПОДТВЕРЖДЕНА
Американский производитель медицинского оборудования и расходных материалов Boston Scientific опубликовал отчетность за третий квартал.
Квартальная выручка компании возросла на 11,2% г/г до отметки $3,53 млрд и превысила ожидания на $52 млн. Выручка сегмента MedSurg увеличилась на 10,6%, а сердечно-сосудистого – на 11,6%. Рост наблюдался по всем географиям сбыта.
Чистая прибыль компании (по GAAP) составила $505 млн или 34 цента на акцию – в разы выше, чем за аналогичный период 2022 года ($174 млн). Скорректированная чистая прибыль на акцию составила 50 центов и на 2 цента превзошла прогнозы.
Boston Scientific обозначила прогноз по темпу роста годовой выручки в 2023 году на уровне 11%, а по скорректированной чистой прибыли на акцию – прогнозный диапазон $1,99-2,02.
Акции Boston Scientific находятся в нашем аналитическом покрытии с рейтингом «Покупать» и целевой ценой $64,1 на сентябрь 2024 года, апсайд – 25,2%. Доходность бумаги за последние 12 месяцев составляет 18,7%. После рассмотрения квартальной отчетности мы оставляем рейтинг и целевую цену по инструменту без изменения.
Исходная идея:
Boston Scientific — крупный представитель медицинского хай-тека с широчайшей линейкой высокотехнологичных устройств для применения в самых разных сферах медицины. За последний год акции BostonScientificподорожали на 37% — со значительным опережением американского рынка (индекс S&P 500 за аналогичный период окреп на 17%). Мы считаем, что разработки Boston Scientificв обозримой перспективе обеспечат компании дальнейшее наращивание выручки и прибыли по всем географиям.
Мы присваиваем акциям Boston Scientific рейтинг «Покупать» с целевой ценой на 12 месяцев $ 64,1 и потенциалом роста в размере 17,3%.
Boston Scientific (NYSE: BSX)— американский производитель медицинского оборудования и расходных материалов, созданный в 1979 году как поставщик катетеров для операций. С годами посредством стратегии приобретений Boston Scientific многократно увеличила свою рыночную капитализацию и расширила продуктовую линейку, трансформировавшись в одного из ведущих поставщиков высокотехнологичных медицинских устройств в мире.
Компания присутствует в 125 странах мира, выпускает более 17 000 наименований продукции усилиями 45 000 сотрудников. Каждый год 30 млн пациентов в глобальном масштабе получают лечение с использованием продуктов Boston Scientific. Своей миссией компания считает «трансформацию жизней с помощью менее инвазивных технологий».
Разработки Boston Scientific в области сердечного ритма и других важных сферах медицины в долгосрочной перспективе будут все более и более востребованными по мере того, как нездоровый образ жизни населения во многих развитых странах и старение населения увеличивают частоту сердечно-сосудистых патологий.
Boston Scientific из месяца в месяц приносит инвесторам и медицинскому сообществу обнадеживающие новости по части новых разработок. В августе стало известно об одобрении FDA системы криоабляции POLARx™, которая показала эффективность в лечении пациентов с пароксизмальной фибрилляцией предсердий, а в сентябре было одобрено новое поколения устройства WATCHMAN FLX™ Pro для окклюзии ушка левого предсердия
Акции Boston Scientific за последние 12 месяцев показали динамику с опережением рынка и сектора (в сравнении с отраслевым индексным фондом iShares US Medical Devices ETF) и принесли доходность в размере 36,6%.
По итогам второго квартала выручка Boston Scientific возросла на 11% г/г, до отметки $ 3,60 млрд, и на $ 90 млн превысила ожидания. Скорректированная чистая прибыль на акцию составила 53 цента и на 4 цента превзошла прогнозы. Выручка сегмента MedSurg увеличилась на 9,0%, а сердечно-сосудистого — на 12,2%. В географическом разрезе выручка из США возросла на 9,1%, из АТР — на 18%, Европы, Ближнего Востока и Африки — на 9,6%, из Латинской Америки и Канады — на 16,9%, из остальных развивающихся рынков — на 18,8%.
На данном этапе компания существенно недооценена — торгуется с дисконтом порядка 17% относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам P/E и P/S (NTM).
К рискам вложений в акции Boston Scientific можно отнести усиление инфляционного давления как фактор роста затрат в этом издержкоемком производстве.
Технический анализ
На дневном графике Boston Scientific выстраивается долгосрочный восходящий тренд, и на данном этапе нет признаков его потенциального разворота.
