\ Бриллиантовая рука - инвестидея от ВТБ на акции АЛРОСы | Инвест Идеи

Бриллиантовая рука

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Спрос на бриллианты под сильным давлением из-за карантинов: продажи АЛРОСА упали в марте на 60%. Но все это уже "в цене", говорят ВТБ. Считают, что акции АЛРОСА вновь привлекательны для покупки после 30%-ного снижения. Правда, целевую цену не называют
Закрыта по тайм-ауту
82.03 %
22.04.2020

Обновление от 21.01.2021: инвестиционная идея ПОДТВЕРЖДЕНА, целевая цена ПОВЫШЕНА


Аналитики ВТБ Капитал повысили справедливую цену акций АЛРОСА до 120 руб., рекомендация — Покупать

Цены на алмазы растут. Rapaport, De Beers и АЛРОСА подняли цены на 4-7% на первых торгах в 2021 г. Рост цен может продолжиться с учётом восстановления спроса и низких запасов у огранщиков.

Высокая дивдоходность. Сильные продажи в 4 кв. 2020 г. позволяют АЛРОСА выплатить дивиденды за 2 пол. 2020 г. Дивдоходность может составить 9% за 2 пол. 2020 г. и 10% за 1 пол. 2021 г.




Обновление от 13.11.20: целевая цена ПОВЫШЕНА


Аналитики ВТБ Капитал повысили справедливую цену акций АЛРОСА на 10% до 110 руб., рекомендация Покупать.

 

  • Отчётность 3 кв. 2020 г по МСФО — сильнее прогнозов за счёт жёсткого контроля над затратами . EBITDA на 9% превысила рыночный консенсус. Свободный денежный поток 21, 6 млрд — существенно лучше ожиданий.
  • Уверенное восстановление рынка алмазов. Менеджмент ожидает продажи в ноябре не хуже сентября.  Это означает рост не менее 15% г/г, подтверждая сильный спрос на продукцию. Прогноз продаж в 4 кв. 2020 г может быт превышен.
  • Низкий прогноз добычи на 2021 г (28-30 млн карат) позволит компании более активно продавать запасы.

  • Дивиденды по итогам 2021 г могут вырасти более чем в 5 раз, ожидаемая доходность — 19,4%.


Источник 


Обновление от 21.09.20: для идеи установлена ЦЕЛЕВАЯ ЦЕНА


Аналитики ВТБ Капитала повысили справедливую цену акций АЛРОСА до 100 руб., рекомендация Покупать

 

  • Восстановление спроса на ювелирные украшения опережает прогнозы. Спрос со стороны китайских потребителей в августе — вдвое выше уровней прошлого года. Традиционно высокий спрос на ювелирные изделия перед Рождеством может быть усилен отложенным спросом из-за карантина. Снижение продаж алмазов в 2020 г. может составить лишь -14% г/г против -23% согласно более ранним оценкам.

 

  • Восстановление спроса при ограниченных возможностях увеличения добычи будет поддерживать рост цен. Крупнейшие производители (De Beers и АЛРОСА) могут поднять цены на 10% в 2021 г. после сопоставимого снижения из-за пандемии  в 2020 г.

 

  • Продажи АЛРОСА могут вырасти до 41,7 млн карат в 2021 г (+49%г/г). Свободный денежный поток может превысить 100 млрд руб., что транслируется в дивидендную доходность акций АЛРОСА по итогам 2021 г на уровне 19%.


Источник идеи


Исходная идея


После 30%-ного снижения акции АЛРОСА вновь привлекательны для покупки

 

Спрос на бриллианты - под сильным давлением из-за карантинов. Продажи АЛРОСА за март -60% г/г. Резкое падение спроса стало основной причиной снижения котировок акций АЛРОСА в 2020 г. (-30% с начала года)

 

Но ситуация меняется:


  • Экономика Китая уже в значительной степени восстановилась. США и Европа, вероятно, прошли пик кризиса.
  • Спрос на ювелирные украшения начнет нормализоваться уже летом.
  • Снижение продаж АЛРОСА в 2020г. будет менее 20% г/г., а в 2021г следует ждать роста продаж 1/3 от низкой базы текущего года.
  • Цены на бриллианты восстановятся до предкризисных значений в следующем году.

 

Резюме: После 30%-ного снижения акции АЛРОСА выглядят привлекательными для покупки на срок от 1 года. Они торгуются с привлекательным мультипликатором 4.4x EV/EBITDA 2021, и ожидаемой дивидендной доходностью 17%. по итогам 2021г.


Источник идеи

Цена открытия
22 апреля 2020
 61.44
+82.03%
Цена закрытия
21 апреля 2021
  111.84

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей