BUY EBAY
eBay Inc.(NASD: EBAY) – американская компания, являющаяся одной из крупнейших в стране платформ для интернет торговли и проведения аукционов. Разочарование инвесторов в темпах роста прибыли за I квартал спровоцировало неоправданное снижение в акциях компании, ведущей активную экспансию за рубеж и расширяющей оборот торгов. Проведя оценку перспектив роста бизнеса, мы присваиваем акциям eBay Inc. рейтинг BUY и устанавливаем целевую цену на декабрь 2018 года в $44.72.
25 апреля компания представила финансовые результаты за I квартал 2018 года. Выручка выросла на 12,2% г/г до $2,6 млрд., в то время как чистая прибыль поднялась на 2% г/г до $548 млн. Показатели оказались хуже ожиданий аналитиков, даже несмотря на тот факт, что темпы роста выручки повысились до максимального значения с 2014 года.
Низкие темпы роста прибыли в отчетном квартале связаны с увеличением расходов на расширение. В частности, компания активно инвестирует в такие инициативы как: 1) гарантированная доставка за 3 дня в странах присутствия; 2) гибкие условия по специальному размещению рекламы для продавцов, которая является самым быстрорастущим сегментом. Из новейших проектов следует выделить: 3) подписание договора о создании внутренней платежной системы для снижения влияния PayPal, что потенциально принесет компании $2 млрд. выручки; 4) аутентификация страниц официальных магазинов и расширение списка доступных товаров. Все эти инициативы позволят уже во II половине 2018 года увеличить темпы роста финансовых показателей.
Драйвером подъема прибыли также станет продажа 5,44% доли в индийской Flipkart для открытия местной площадки под собственным брендом. Покупка была совершена за $500 млн., однако Walmart планирует выкупить долю за $1,1 млрд. Данный фактор является положительным как с точки зрения получения разовой прибыли, так и с точки зрения международной экспансии.
