Buy Ebay
eBay (NASD: EBAY) – одна из самых известных и популярных площадок для онлайн-аукционов, которая предоставляет пользователям гарантии получения товара, его доставки и т.д. На текущий момент онлайн-площадкой пользуются 180 млн человек, которые покупают или продают порядка 1 млрд товаров. Выручка компании на 80% формируется за счет комиссии и на 20% — за счет продажи рекламы.
Акции eBay не перешли в разряд стойкого Growth Stock, но операционная маржинальность компании держится на уровне 21–26% при сравнительно невысокой долговой нагрузке. Основным позитивным драйвером для акций стали диви- денды, которые eBay начала платить с первого квартала текущего года и которые обеспечивают доходность 1,53%. Помимо этого eBay реализует программу обратного выкупа акций объемом $6 млрд. 13 мая компания сообщила о разработке системы оплаты покупок с помощью криптова- люты, что может привлечь на ее платформу более широкую аудиторию.
В последнем квартальном отчете компании зафиксирован рост выручки на 2%, до $2,6 млрд. Общее количество активных покупателей увеличилось на 4%. При этом выручка от рекламного сегмента поднялась на 110%. Это означает достаточно высокие шансы eBay на разворот стратегии: дальнейшее увеличение числа пользователей, инвестиций в логистику и службу поддержки для повышения лояльности продавцов и покупателей.
Одним из главных рисков для eBay выступает конкуренция со стороны Amazon, который привлекает на свою платформу продавцов. Однако на протяжении года eBay сохраняет свои позиции, о чем свидетельствует квартальный прирост количества покупателей и объема товаров, представленных на платформе.
P/E компании находится на уровне 18,5 (из расчета размытой EPS) при среднем по аналогам значении 37,94. Это обеспечивает акциям eBay потенциал роста порядка 20% с учетом определенного дисконта к оценке капитализации (размер, темпы роста основного бизнеса и конкуренция).
На сегодня $390 млн в компанию вложил 31 НПФ, еще $1860 млн инвестировали 10 хедж-фондов
